株
株式会社 ＴＨＥグローバル社
カブシキカイシャザグローバルシャ上場不動産業3271EDINET: E24340The Global Ltd.
決算期: 06月期
業種: 不動産業
売上高 (FY25)
617億円
128.38%営業利益 (FY25)
54.2億円
208.08%経常利益 (FY25)
46.3億円
50.39%純利益 (FY25)
36.8億円
35.69%総資産
405億円
17.41%自己資本比率
26.8%
—ROE
39.2%
1.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社THEグローバル社は、首都圏を中心に分譲マンション事業と収益物件(賃貸マンション等)の開発・販売を主軸とする中堅不動産デベロッパーである。FY2025(2025年6月期)は収益物件事業が前年比242.9%増の517億円と急拡大し、グループ全体の売上高は617億円(前年比+128.4%)、営業利益54億円(同+208.1%)と大幅増収増益を達成した。収益物件事業の売上構成比は83.7%に達し、同社の業績は特定プロジェクトの引渡し集中に大きく依存する構造となっている。財務面では有利子負債が前年の368億円から260億円へ大幅圧縮され、自己資本比率は16.2%から26.8%へ改善したが、目標値の30%には未達であり引き続き財務健全化が課題である。中長期戦略としては「事業の選択と集中」を掲げ、富裕層・投資家向け都心高グレードマンションへのシフトや大手デベロッパーとの共同開発を推進する方針である。不動産市況への高い依存度、有利子負債の多さ、引渡し時期の偏重による業績変動リスクが投資家にとって主要な留意点となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 収益物件事業が売上の83.7%を占め、分譲マンション事業13.9%が補完する構造である。
- 2顧客: 国内投資家・富裕層・機関投資家向けに賃貸マンション等の収益物件と分譲住宅を販売している。
- 3価値提案: デザイン性の高い商品企画と迅速な市場対応により、第一次取得者から富裕層まで幅広いニーズに対応している。
- 4コスト構造: 用地取得・建築資金を金融機関借入で調達し、外注施工で開発する資本集約型のビジネスモデルである。
Risks · リスク要因
- 1有利子負債依存と金利上昇: 有利子負債依存度は64.2%(260億円)と依然高く、日銀の利上げ局面では資金調達コストが上昇する。
- 2引渡し時期の業績偏重: 売上・利益は物件引渡し時に一括計上されるため、特定期の工事遅延が業績を直撃するリスクがある。
- 3不動産市況悪化: 建築費高騰・金利上昇・タワマン規制強化が重なり、仕入済み物件の採算悪化や販売不振が生じ得る。
- 4用地取得競争の激化: 参入障壁が低い不動産業界で優良用地確保が困難化しており、事業拡大余地が制約される恐れがある。
Strengths · 強み
- 1収益物件の販売力: FY2025に32物件を引渡し、大和証券リアルティや旭化成ホームズ等大手との取引実績を持つ。
- 2高いROE: FY2025のROEは39.2%と不動産セクターの中でも突出した資本効率を実現している。
- 3国内不動産市況の追い風: 2024年の国内不動産取引額は約8.5兆円(前年比+20%)と過去最高水準で市場環境が良好である。
- 4財務改善の加速: 有利子負債を1年で108億円圧縮し、営業CFが前年の119億円支出から187億円収入へ劇的に転換した。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1選択と集中: 分譲マンション・収益物件の2事業に経営資源を集中し、非中核事業(ホテル等)の比重を低下させる方針である。
- 2富裕層・投資家シフト: パワーカップルや高齢富裕層、国内投資家向けに都心高グレードマンションの開発・供給を強化する。
- 3大手との共同開発: 大手デベロッパーとの共同開発推進により都心エリアでの開発力を強化し、規模拡大と信用力向上を図る。
- 4財務健全化目標: 自己資本比率30%以上・ネットD/Eレシオ2.0倍未満を目標指標に掲げ、バランスシートの改善を継続する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高617億円・営業利益54億円: 収益物件32物件(前年比+18物件)の引渡し急増が主因で、営業利益は前年比3倍超となった。
主要顧客に大和証券リアルティ30.7%・旭化成ホームズ14.4%: 売上の45%超が上位2社に集中し、顧客依存度が高い構造が顕在化した。
有利子負債108億円削減・現預金117億円確保: 財務体質が大幅改善し、自己資本比率は16.2%から26.8%へ上昇した。
ホテル事業が営業損失1.2億円に転落: 前年の営業利益2.6億円から赤字転換し、売上高も前年比72.8%減の5.9億円に急減した。
02
業績推移
売上高
617億円▲128.4%FY25
営業利益
54.2億円▲208.1%FY25
純利益
36.8億円▲35.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 359 | 257 | 184 | 258 | 424 | 270 | 617 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 7.8 | 22.1 | 17.6 | 54.2 |
| 経常利益 | 14.6 | -42.7 | -30.9 | 3.9 | 15.7 | 30.8 | 46.3 |
| 純利益 | 6.3 | -48.4 | -40.9 | 4.6 | 17.5 | 27.1 | 36.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 533 | 463 | 330 | 404 | 332 | 490 | 405 |
| 純資産 (自己資本) | 95.6 | 44.0 | 32.8 | 36.0 | 52.9 | 79.6 | 109 |
| 自己資本比率 (%) | 17.9 | 9.5 | 9.9 | 8.9 | 15.9 | 16.2 | 26.8 |
| 現金及び預金 | 99.9 | 39.1 | 9.6 | 19.3 | 46.9 | 44.4 | 117 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲53.0 | ▲21.4 | 28.7 | ▲57.4 | 128 | ▲119 | 187 |
| 投資CF | ▲21.6 | ▲8.4 | 8.2 | 1.6 | 0.2 | ▲3.9 | 4.2 |
| 財務CF | 66.8 | ▲30.9 | ▲66.8 | 65.4 | ▲101 | 120 | ▲118 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
130.14
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
39.2%
自己資本利益率
ROA
9.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
CondominiumDevelopmentBusiness0.0兆13.9%0.00兆9.3%
HotelBusiness0.0兆1.0%▲0.00兆-20.1%
IncomeProducingRealEstateBusiness0.1兆83.8%0.01兆11.2%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.0%0.00兆58.3%
PropertyAgentBusiness0.0兆0.5%0.00兆77.3%
PropertyManagementServiceBusiness0.0兆0.9%0.00兆5.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
67人
平均年齢
41.1歳
平均勤続
2.9年
単体 平均年収
709万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
40.00円+11
配当性向
27.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
25
FY24
29
FY25
40
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。