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株式会社イーグランド
カブシキガイシャイーグランド上場不動産業3294EDINET: E30124e'grand Co.,Ltd
決算期: 03月期
業種: 不動産業
売上高 (FY25)
305億円
11.64%営業利益 (FY25)
14.9億円
26.08%経常利益 (FY25)
12.4億円
32.85%純利益 (FY25)
8.8億円
30.43%総資産
313億円
16.51%自己資本比率
36.7%
—ROE
7.8%
4.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社イーグランドは、競売・相対取引で中古住宅を取得し、リフォームを経て再販する「中古住宅再生事業」を主軸とする東証上場の不動産会社である。FY2025(2025年3月期)の売上高は305億円(前期比+11.6%)と6期連続増収を達成し、居住用物件928件・収益用一棟マンション10棟を売却した。一方、長期保有物件の価格見直し販売が響き、粗利率は前期16.4%から14.0%へ低下、営業利益15億円(-26.1%)・純利益9億円(-30.4%)と利益面では中期計画未達となった。第3次中期経営計画(2025-2027年3月期)ではROE12%以上・自己資本比率30%以上を掲げており、東京23区の高単価物件強化や年間販売1,000件体制の構築、収益用物件の大型化が次の成長ドライバーとして位置づけられている。仕入資金を金融機関借入に依存する構造上、金利上昇と棚卸資産の長期化リスクが財務の主要な脆弱点であり、総資産313億円に対し有利子負債依存度が高い点は引き続き注視が必要である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 居住用物件(売上245億円)と収益用一棟マンション(55億円)の再販が売上の98%超を占める。
- 2顧客: 首都圏を中心に個人向け居住用と投資家向け収益用の2層に販売し、需要層を分散している。
- 3価値提案: 競売・相対で割安に仕入れた中古物件をリフォームで付加価値化し、市場価格より魅力的な価格で提供する。
- 4コスト構造: リフォーム工事を外注化して固定費を抑制し、仕入資金は金融機関借入で調達する資産回転型モデルである。
Risks · リスク要因
- 1棚卸資産長期化リスク: FY2025に販売用不動産が31億円増加し、長期在庫の価格引き下げが粗利率を2.4pt低下させた実績がある。
- 2金利上昇リスク: 仕入資金を主に借入で調達し有利子負債依存度が高いため、政策金利上昇が支払利息(FY2025は2.3億円)と調達コストを直撃する。
- 3仕入価格高騰リスク: 首都圏中古マンション成約価格が前年比+2.6%と上昇が続く中、競合参入増加と相まって仕入コストの上昇圧力が強まっている。
- 4リフォーム外注リスク: 大工不足や資材価格上昇により工期遅延が発生した場合、商品化が遅れて在庫回転率が低下し業績を悪化させる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1競売ノウハウ: 宅建業免許と競売実務の蓄積により、相対市場より割安な物件を896件(前期比+8.2%)仕入れる調達力がある。
- 2収益用拡大実績: 一棟マンション再販のノウハウ蓄積で取引規模が拡大し、FY2025は収益用売上55億円(+17.1%)と高成長している。
- 36期連続増収: 2019年182億円から2025年305億円へCAGR約9%の成長を維持し、中古住宅市場の拡大を着実に取り込んでいる。
- 4累進配当方針: 累進配当制度の採用により株主還元の予見可能性を高め、長期投資家からの信認を維持している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1高単価物件強化: 東京23区内の比較的単価の高い物件取扱いを拡大し、平均販売単価2,645万円(FY2025比)の更なる引き上げを目指す。
- 2販売1,000件体制: 新規人材獲得・育成と事業期間短縮による回転率向上で、現928件から年間1,000件体制の早期構築を目指す。
- 3収益用物件の大型化: 一棟マンション再販で培ったノウハウを活かし取扱い物件の大型化を進め、収益用事業のさらなる規模拡大を図る。
- 4ROE12%以上の達成: 第3次中計(2025-2027年)で自己資本比率30%以上を維持しつつROE12%以上を目標とし、累進配当で株主還元を拡充する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025増収減益: 売上高305億円(+11.6%)を達成した一方、長期在庫処分の影響で粗利率14.0%(-2.4pt)となり営業利益は15億円(-26.1%)に落ち込んだ。
長期在庫削減が進展: 課題だった長期保有物件の削減を集中的に推進し、第4四半期の販売件数が306件(前年同四半期比+19.1%)と大幅増加した。
仕入積み上げで次期備え: 第2四半期以降に仕入を加速し、居住用896件(+8.2%)・収益用9件を確保、販売用不動産残高を約31億円積み増した。
高価格帯マンション・リゾート事業を開始: FY2025から高価格帯マンション販売と貸別荘運営(リゾート事業)に着手し、新たな収益源の開拓を始めた。
02
業績推移
売上高
305億円▲11.6%FY25
営業利益
14.9億円▼26.1%FY25
純利益
8.8億円▼30.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 182 | 205 | 203 | 234 | 258 | 273 | 305 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 25.7 | 26.4 | 20.1 | 14.9 |
| 経常利益 | 7.2 | 12.6 | 13.4 | 23.5 | 24.6 | 18.4 | 12.4 |
| 純利益 | 4.9 | 8.7 | 9.3 | 16.2 | 17.4 | 12.7 | 8.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 179 | 185 | 206 | 244 | 274 | 269 | 313 |
| 純資産 (自己資本) | 67.8 | 74.1 | 81.0 | 92.3 | 103 | 111 | 115 |
| 自己資本比率 (%) | 37.9 | 40.0 | 39.4 | 37.8 | 37.6 | 41.3 | 36.7 |
| 現金及び預金 | 29.9 | 31.6 | 50.6 | 50.2 | 43.4 | 61.5 | 64.7 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲11.9 | 13.0 | 27.5 | ▲12.8 | ▲7.1 | 45.5 | ▲16.0 |
| 投資CF | ▲0.4 | ▲5.3 | ▲17.5 | ▲4.3 | ▲15.5 | ▲12.5 | ▲16.2 |
| 財務CF | 3.1 | ▲6.0 | 9.1 | 16.8 | 15.8 | ▲15.0 | 35.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
144.56
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
7.8%
自己資本利益率
ROA
2.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
138人
平均年齢
35.4歳
平均勤続
5.9年
単体 平均年収
631万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
123.00円+3
配当性向
56.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
57
FY21
58
FY22
105
FY23
118
FY24
120
FY25
123
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。