株
株式会社メディカル一光グループ
カブシキガイシャメディカルイッコウグループ上場小売業3353EDINET: E03443Medical Ikkou Group Co.,Ltd.
決算期: 02月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
484億円
21.28%営業利益 (FY25)
16.9億円
8.53%経常利益 (FY25)
18.2億円
3.65%純利益 (FY25)
11.3億円
8.94%総資産
342億円
8.13%自己資本比率
43.0%
—ROE
8.3%
0.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社メディカル一光グループは、調剤薬局事業(売上構成比約51%)・ヘルスケア事業(同約17%)・医薬品卸事業(同約32%)・不動産事業の4セグメントを運営する医療介護特化型企業である。本拠地は三重県で、イオン株式会社(出資比率25.06%)を資本パートナーとして関係を深めながら、近年は東海・関西圏を超えた全国展開を加速させている。FY2025は京寿薬品の子会社化、薬剤師会会営薬局2店舗の事業譲受、東京都内介護施設の取得、佐藤薬品販売・若松薬品・京葉沢井薬品の相次ぐ子会社化など、3事業全てでM&Aを断行。売上高は前年比21.3%増の484億円に達し、1都1道2府22県へ拠点網を拡大した。一方、調剤薬局事業では薬価改定の影響で営業利益が12.2%減、医薬品卸事業では急激な原価率上昇が継続するなど、収益面の課題も明確である。2025年4月に策定した中期経営計画では2028年2月期に売上高600億円・営業利益25億円を目標とし、M&A主導の規模拡大と効率化の両立が今後の焦点となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 調剤薬局事業(484億円の約51%)を基盤に、ヘルスケア約17%・医薬品卸約32%が収益を補完する。
- 2顧客: 処方箋患者・在宅高齢者・地域医療機関を対象に、1都1道2府22県の広域エリアでサービスを提供する。
- 3価値提案: M&Aと自己出店で調剤薬局100店舗・介護43施設を運営し、地域のかかりつけ機能を包括的に担う。
- 4コスト構造: 薬剤仕入原価が収益を圧迫する構造で、医薬品卸の規模拡大による原価率低減が収益改善の鍵となる。
Risks · リスク要因
- 1薬価・調剤報酬改定リスク: 公定価格制度のため価格転嫁が困難で、2年ごとの薬価改定がFY2025営業利益を12.2%押し下げた実績がある。
- 2医薬品卸の原価率上昇リスク: 2023年4月からの急激な原価高騰が継続しており、規模拡大によるカバーが追いつかない場合は収益悪化が深刻化する。
- 3有利子負債膨張リスク: M&A積極策で有利子負債は100億円超(総資産比29.3%)に達しており、金利上昇局面での財務負担増大が懸念される。
- 4薬剤師・介護人材不足リスク: 法令上の人員配置義務があり、労働市場の逼迫による採用難は店舗開設・稼働維持の障害となり得る。
Strengths · 強み
- 1M&A実行力: FY2025だけで5件のM&A・事業譲受を完了し、3事業同時に規模拡大できる資金調達・統合体制を持つ。
- 2イオングループとの資本連携: イオン(出資25.06%)との関係でブランド信頼性と商業施設内出店機会を確保している。
- 3多角的な医療介護ポートフォリオ: 調剤・介護居住系43施設・在宅系多拠点・医薬品卸を束ね、高齢化需要を多面的に取込む。
- 4地域密着の薬剤師ネットワーク: 三重・京都・大阪など主要地区で処方箋応需実績を積み上げ、医療機関との強固な関係を形成する。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画: 2028年2月期に売上高600億円・営業利益25億円を目標とし、売上・利益ともに現状比で約24%・47%の成長を目指す。
- 2M&A主導の拡大: 調剤薬局・ヘルスケア・医薬品卸の3事業でM&Aと事業譲受を継続し、関東・四国など新エリアへの販路拡大を加速する。
- 3収益性強化: 薬局システム化・業務平準化・間接部門の経費比率削減を推進し、拡大規模に見合う利益率の改善を図る。
- 4人材育成: 職種別・階層別研修と資格手当制度を整備し、薬剤師・介護士の定着率向上と質的向上で競合優位を維持する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高484億円(+21.3%)・営業利益17億円(+8.5%)を達成したが、利益の伸びは規模拡大に比べ限定的であった。
医薬品卸事業の急拡大: 佐藤薬品販売・若松薬品・京葉沢井薬品を相次ぎ子会社化し、同事業売上高が前年比82.0%増の154億円に急伸した。
調剤薬局100店舗達成: 京寿薬品子会社化と会営薬局2店舗譲受により、グループ調剤薬局が初めて100店舗に到達した。
中期経営計画発表: 2025年4月に2026〜2028年2月期の3カ年計画を公表し、最終年度の売上高600億円・営業利益25億円を対外目標として掲げた。
02
業績推移
売上高
484億円▲21.3%FY25
営業利益
16.9億円▲8.5%FY25
純利益
11.3億円▲8.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 312 | 320 | 316 | 336 | 339 | 399 | 484 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 12.8 | 9.3 | 15.6 | 16.9 |
| 経常利益 | 10.5 | 12.3 | 12.0 | 13.6 | 12.3 | 17.5 | 18.2 |
| 純利益 | 7.1 | 8.0 | 8.3 | 8.5 | 7.6 | 10.4 | 11.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 262 | 262 | 286 | 291 | 275 | 317 | 342 |
| 純資産 (自己資本) | 95.5 | 102 | 105 | 119 | 126 | 138 | 147 |
| 自己資本比率 (%) | 36.4 | 38.8 | 36.7 | 41.0 | 45.8 | 43.7 | 43.0 |
| 現金及び預金 | 52.2 | 55.7 | 68.1 | 77.9 | 62.5 | 75.9 | 66.4 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 5.2 | 18.2 | 18.2 | 11.3 | 13.1 | 42.8 | 12.0 |
| 投資CF | ▲13.5 | ▲3.8 | ▲11.8 | ▲2.2 | ▲4.8 | ▲32.2 | ▲11.3 |
| 財務CF | 4.8 | ▲10.9 | 5.9 | 0.6 | ▲23.7 | 2.8 | ▲10.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
301.35
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.3%
自己資本利益率
ROA
3.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
DispensingPharmacy0.0兆51.1%0.00兆5.0%
HealthCare0.0兆16.8%0.00兆2.0%
MedicalProductsWholesale0.0兆31.7%0.00兆2.2%
RealEstate0.0兆0.4%0.00兆67.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
30人
平均年齢
41.4歳
平均勤続
9.5年
単体 平均年収
615万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
90.00円+25
配当性向
39.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
125
FY21
120
FY22
60
FY23
60
FY24
65
FY25
90
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。