株
株式会社サンマルクホールディングス
カブシキガイシャサンマルクホールディングス上場小売業3395EDINET: E05556Saint Marc Holdings Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
709億円
9.82%営業利益 (FY25)
36.4億円
39.07%経常利益 (FY25)
38.4億円
39.45%純利益 (FY25)
25.4億円
161.96%総資産
715億円
45.79%自己資本比率
43.2%
—ROE
8.3%
5.12%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
サンマルクホールディングスは、ベーカリーレストラン・サンマルク、サンマルクカフェ、生麺専門鎌倉パスタなど9本の展開業態を軸に、国内870店舗を運営する多業態外食チェーンの持株会社である。売上高はコロナ禍で2021年に440億円まで落ち込んだが、その後急回復し、FY2025には709億円と2019年水準を上回った。経常利益は前期比39.4%増の38億円、純利益は162%増の25億円と大幅改善し、ROEは8.3%まで回復している。 成長戦略の核心は「第3の柱」の確立であり、2024年11月・12月に牛カツ京都勝牛・牛かつもと村の2ブランドをM&Aで計205億円を投じて獲得した。インバウンド需要の取り込みと海外展開を見据えた積極投資であるが、多額ののれんと有利子負債の増加が今後の財務規律において注目点となる。中期経営計画では2026年3月期営業利益38億円・2029年3月期65億円を掲げており、牛カツ事業とのシナジー創出、鎌倉パスタの派生業態展開、サンマルクカフェの既存店テコ入れが当面の優先課題である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: レストラン事業441億円(62%)と喫茶事業268億円(38%)の2セグメントで構成し、直営売上が全体の98%を占める。
- 2顧客: ファミリー・カップル層を中心に国内直営813店・FC57店の計870店舗で幅広い客層にアプローチする。
- 3価値提案: 「味・雰囲気・サービス」の3要素をバランスよく高め、成熟市場で独自の付加価値を持つオンリーワン業態を追求する。
- 4コスト構造: パン生地をタカキベーカリーから集中調達し、持株会社に開発・教育・店舗開発機能を集約してスケールメリットを享受する。
Risks · リスク要因
- 1M&A後ののれん減損リスク: 牛カツ2ブランド取得で計上したのれん・商標権が期待収益を下回った場合、大規模な減損損失が発生する恐れがある。
- 2原材料・人件費の高止まり: 牛肉・鶏肉の調達コスト上昇と慢性的な人材不足による賃金上昇が続き、利益率を圧迫するリスクが高い。
- 3特定仕入先依存: タカキベーカリーへの仕入依存度が連結仕入高の8.8%(15億円)あり、取引変化がパン業態の供給安定性に直結する。
- 4食品安全・法規制リスク: 食中毒や衛生問題が発生した場合、営業停止・ブランド毀損につながり、多店舗展開ゆえに影響が広範に及ぶ。
Strengths · 強み
- 1多業態分散: 9本の展開業態を持つため、特定業態の不振がグループ全体に直撃しにくく、収益の安定性が相対的に高い。
- 2鎌倉パスタの成長力: FY2025に11店出店し直営207店舗へ拡大、レストラン事業の利益牽引役として成長継続中である。
- 3持株会社の機能集約: 業態開発・店舗開発・教育機能を本社集約することで、新業態の迅速な実験と本格展開の判断スピードを高めている。
- 4財務の健全性: 現金及び現金同等物142億円を保持し、M&A後でも一定の流動性を確保しており、新規出店投資の余地がある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1牛カツ事業のシナジー早期実現: グループのスケールメリットによるコスト削減と店舗開発機能を活用し、2027年3月期以降の第3の成長軸として確立する。
- 2中期利益目標の達成: 2026年3月期営業利益38億円・2029年3月期65億円を掲げ、既存店売上改善と出店加速で段階的に収益拡大を図る。
- 3鎌倉パスタの派生業態展開: 「てっぱんのスパゲッティ」など派生業態を積極出店し、商圏の多様化と客単価向上で同業態の成長を加速させる。
- 4サンマルクカフェの原点回帰: ベーカリーカフェへの回帰施策・セルフレジ導入・内外装メンテナンスで既存285店舗の競争力と収益性を再強化する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高709億円(+9.8%)、経常利益38億円(+39.4%)、純利益25億円(+162%)と大幅増益を達成した。
牛カツ2ブランドのM&A: 2024年11〜12月に牛カツ京都勝牛(117店)・牛かつもと村(30店)を計205億円で取得し、グループ規模を一気に拡大した。
積極的な自社株取得: FY2025に76億円の自己株式取得を実施し、株主還元姿勢を鮮明にした一方、有利子負債は225億円の借入で増加した。
期中24店出店で870店体制: 鎌倉パスタ11店・バケット3店など計24店を新規出店し、牛カツ事業統合後の店舗数は前期比128店増となった。
02
業績推移
売上高
709億円▲9.8%FY25
営業利益
36.4億円▲39.1%FY25
純利益
25.4億円▲162.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 701 | 689 | 440 | 477 | 578 | 646 | 709 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -35.8 | 2.4 | 26.2 | 36.4 |
| 経常利益 | 65.7 | 43.0 | -36.2 | 24.7 | 16.0 | 27.5 | 38.4 |
| 純利益 | 29.1 | 14.9 | -80.6 | -47.1 | 4.2 | 9.7 | 25.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 590 | 574 | 558 | 480 | 488 | 490 | 715 |
| 純資産 (自己資本) | 467 | 469 | 377 | 311 | 304 | 301 | 309 |
| 自己資本比率 (%) | 79.1 | 81.6 | 67.5 | 64.9 | 62.2 | 61.5 | 43.2 |
| 現金及び預金 | 136 | 150 | 150 | 156 | 157 | 167 | 142 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 77.9 | 65.3 | ▲41.6 | 55.9 | 35.1 | 50.7 | 57.5 |
| 投資CF | ▲36.4 | ▲34.1 | ▲23.7 | ▲9.9 | ▲21.5 | ▲28.0 | ▲227 |
| 財務CF | ▲40.6 | ▲16.8 | 65.3 | ▲39.7 | ▲12.7 | ▲13.4 | 146 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
123.62
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.3%
自己資本利益率
ROA
3.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Cafe0.0兆37.8%0.00兆8.4%
Restaurant0.0兆62.2%0.00兆8.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
307人
平均年齢
42.6歳
平均勤続
8.1年
単体 平均年収
556万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
78.00円+3
配当性向
50.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
93
FY21
66
FY22
66
FY23
66
FY24
75
FY25
78
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。