ピ
ピクスタ株式会社
ピクスタカブシキガイシャ上場小売業3416EDINET: E31749決算期: 12月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
26.6億円
7.56%営業利益 (FY25)
1.5億円
73.69%経常利益 (FY25)
1.4億円
74.78%純利益 (FY25)
0.9億円
76.34%総資産
24.1億円
7.82%自己資本比率
50.1%
—ROE
8.2%
29.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ピクスタは「才能をつなぎ、世界をポジティブにする」を企業理念に掲げ、写真・イラスト・動画のデジタル素材マーケットプレイス「PIXTA」と家族向け出張撮影プラットフォーム「fotowa」を主軸に展開するクリエイティブプラットフォーム企業である。売上高は2019年以降28億円前後で横ばいが続いており、収益拡大への道筋が課題となっている。FY2025は売上26.6億円（前期比7.6%減）、営業利益1.5億円（同73.7%減）と急減したが、主因はFY2024にAmazon向け機械学習データ大口案件（売上比11.5%）があった反動であり、構造的な悪化とは一概に言えない。PIXTA事業では定額制売上12.7億円が収益の柱を担う一方、単品購入者数が19.4%減と落ち込み、AI生成画像台頭による代替リスクが顕在化しつつある。fotowは利用規約変更により売上計上を純額から総額へ切り替えたことで売上は137.9%増と見かけ上急増したが、実質ベースでは19.5%減と苦戦。中期戦略では一定の営業利益を維持しながら機械学習向けデータ販売、fotowa収益改善、ものづくり体験事業（YASUMI WORKS）育成を通じた再成長を志向しているが、売上規模の小ささとAI技術革新への対応スピードが投資家注目ポイントとなる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: PIXTA事業の定額制売上12.7億円が全体の約48%を占め、単品販売・機械学習データ販売が補完する。
- 2顧客: 広告制作会社・メディア・デザイナー等の法人と、ライフイベント撮影を求める個人ユーザーを対象とする。
- 3価値提案: 国内最大級のクリエイターネットワークから収集した日本人・日本固有被写体の豊富な素材を合法的に低コストで提供する。
- 4コスト構造: 売上原価はフォトグラファー報酬・素材コスト、販管費1,337百万円が利益を圧迫し、営業利益率は約5.7%にとどまる。
Risks · リスク要因
- 1AI生成画像による代替リスク: Midjourney等のAI画像生成技術の急進により、定型的デジタル素材の需要が中長期的に縮小する恐れがある。
- 2大口案件依存・売上変動性: FY2024のAmazon向け案件消失が売上7.6%減・営業利益73.7%減を招いた通り、特定顧客依存が業績を不安定にする。
- 3fotowa事業の収益化遅延: 値上げ後に撮影件数が34.4%減となり、セグメント損失8,135万円が続くなど収益化の目途が立ちにくい状況である。
- 4知的財産権・肖像権リスク: クリエイター投稿素材の権利侵害や不正使用が発生した場合、訴訟・信用失墜・多額費用が生じる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1日本特化コンテンツ力: 日本人・日本固有被写体の素材蓄積と全国クリエイターネットワークはAI生成画像では代替困難な差別化資産である。
- 2定額制による安定収益: 定額制月間購入者数13.7万人・売上12.7億円がベースロードとなり、景気変動を一定程度緩和する。
- 3機械学習データ需要への対応: 自動運転・セキュリティ向け学習データ需要を既存コンテンツ収集力で取り込める位置づけにある。
- 4クロスセルのエコシステム: PIXTA・fotowa・法人向け撮影を束ねたビジュアルプラットフォームで顧客の複数ニーズを横断的に捕捉できる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ビジュアルプラットフォーム化: 当面3年程度は一定の営業利益を維持しながら、法人・個人の多様なビジュアルニーズを横断的に解決する統合基盤を構築する。
- 2機械学習データ事業の強化: 日本固有コンテンツとクリエイターネットワークを活用し、AI・自動運転向け学習データ販売を新規収益柱として育成する。
- 3fotowa収益改善: 撮影プラン・価格最適化と予約から納品までの体験価値向上を進め、セグメント損失8,135万円の早期解消と売上成長を目指す。
- 4ものづくり体験事業の育成: YASUMI WORKSによる店舗拡大・フランチャイズ展開・EC展開を通じ、中期的なグループ第3の成長ドライバーとする。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績の大幅減益: 売上26.6億円（前期比7.6%減）、営業利益1.5億円（同73.7%減）で、前期のAmazon向け大口案件331百万円の反動が主因である。
fotowa契約形態変更: 2024年12月に仲介契約から請負契約へ変更し売上計上を純額から総額へ転換、見かけ上売上137.9%増だが実質は19.5%減と苦戦している。
現金残高の減少: 営業CFがマイナス1.4億円に転落し、期末現金残高は15.3億円と前期比3.2億円減少、財務的な余裕度が縮小している。
YASUMI WORKS子会社化: 子会社株式取得4,403万円を投じてものづくり体験事業を連結化し、のれん9,372万円を計上するなど新規事業への投資を継続している。
02
業績推移
売上高
26.6億円▼7.6%FY25
営業利益
1.5億円▼73.7%FY25
純利益
0.9億円▼76.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 27.6 | 26.3 | 28.1 | 27.9 | 26.2 | 28.8 | 26.6 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 1.8 | 3.4 | 5.7 | 1.5 |
| 経常利益 | 1.6 | 0.3 | 1.2 | 1.9 | 3.0 | 5.7 | 1.4 |
| 純利益 | 0.9 | -1.1 | 1.8 | 1.2 | 2.6 | 3.9 | 0.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 20.2 | 21.9 | 24.4 | 23.4 | 23.1 | 26.1 | 24.1 |
| 純資産 (自己資本) | 7.8 | 6.8 | 8.9 | 9.1 | 9.9 | 11.6 | 12.1 |
| 自己資本比率 (%) | 38.8 | 31.0 | 36.4 | 38.9 | 42.9 | 44.4 | 50.1 |
| 現金及び預金 | 10.5 | 12.9 | 15.6 | 14.7 | 15.1 | 18.4 | 15.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 2.3 | 2.0 | 3.7 | 1.7 | 2.9 | 5.9 | ▲1.4 |
| 投資CF | ▲1.3 | ▲1.6 | 0.1 | ▲0.6 | — | 0.2 | ▲0.8 |
| 財務CF | ▲0.6 | 2.1 | ▲1.2 | ▲2.0 | ▲2.5 | ▲2.7 | ▲1.0 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
53.44
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.2%
自己資本利益率
ROA
3.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
FotowaBusiness0.0兆18.9%▲0.00兆-16.1%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆6.0%▲0.00兆-66.9%
PIXTABusiness0.0兆75.1%0.00兆36.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
68人
平均年齢
40.0歳
平均勤続
8.5年
単体 平均年収
635万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
45.00円
配当性向
79.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY24
45
FY25
45
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。