大
大木ヘルスケアホールディングス株式会社
オオキヘルスケアホールディングスカブシキガイシャ上場卸売業3417EDINET: E31624決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
3495億円
4.42%営業利益 (FY25)
27.7億円
35.55%経常利益 (FY25)
39.9億円
22.46%純利益 (FY25)
26.4億円
19.41%総資産
1393億円
0.55%自己資本比率
22.3%
—ROE
9.0%
0.47%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
大木ヘルスケアホールディングスは、医薬品・健康食品・化粧品・日用品等のヘルスケア関連商品に特化した中間流通業者である。中核子会社の株式会社大木を通じてドラッグストア・薬局チェーンへ商品を供給するとともに、単なる物流機能にとどまらず「インストア・マーチャンダイジング」や流通限定品の開発支援など需要創造型の付加価値提案を強みとしている。FY2025の売上高は3,495億円(前年比+4.4%)で過去最高水準を更新し、営業利益は28億円(前年比+35.5%)、経常利益は40億円(前年比+22.4%)と収益性が着実に改善している。一方、営業利益率0.8%・経常利益率1.1%と薄利構造は続いており、センターフィー上昇や物流コスト増が収益圧迫要因として残存する。少子高齢化・健康志向の高まりを追い風に中長期的な市場拡大が期待される反面、大手ドラッグストアの業界再編や販売競争激化という構造的な逆風にも直面しており、非価格競争力の確立とデジタル化による業務効率改善が持続成長の鍵を握っている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 医薬品・健康食品・化粧品等ヘルスケア商品の卸売が売上の大半を占め、メーカーからの販売報奨金も収益に貢献する。
- 2顧客: ドラッグストア・薬局チェーンを主要得意先とし、全国の小売店に幅広く商品を供給している。
- 3価値提案: 流通限定品開発支援やインストア・マーチャンダイジングで潜在需要を顕在化し、非価格競争力を提供する。
- 4コスト構造: 売上原価比率が約94.7%と高く、物流コスト・人件費・センターフィーが主要コスト項目を構成する。
Risks · リスク要因
- 1センターフィー上昇リスク: 大手ドラッグストアが卸に課す物流負担金の料率変更が収益を直接圧迫し、利益率低下につながる可能性がある。
- 2特有商慣習リスク: メーカーの販売報奨金制度の変更により粗利率が変動し、薄利構造の下では業績への影響が大きい。
- 3取引先信用リスク: ドラッグストア・薬局への売掛債権が多額に上り、取引先の財務状況悪化時に回収不能となるリスクがある。
- 4物流・システム障害リスク: 事業の物流依存度が高く、自然災害やサイバー攻撃によるシステム停止は販売機会喪失と復旧費用増大を招く。
Strengths · 強み
- 1ヘルスケア特化の品揃え: 医薬品から化粧品・日用品まで幅広いカテゴリーを一元供給でき、取引先の調達効率を高めている。
- 2需要創造機能: 流通限定品の開発支援やカテゴリー提案により単純仲介に留まらない付加価値を提供し差別化を実現している。
- 3業績成長の継続性: 売上高がFY2019の2,585億円からFY2025の3,495億円へ7年間で35%超拡大し市場シェアを着実に獲得している。
- 4収益性の改善軌道: FY2025の営業利益は前年比35.5%増、経常利益は22.4%増と薄利ながら改善モメンタムが続いている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1非価格競争力の強化: 流通限定品の売上構成を継続的に引き上げ、価格競争に依存しない独自の商流力を確立する方針である。
- 2カテゴリー拡大と需要開拓: 健康食品・メディカルスキンケアを含む新カテゴリー提案で一人当たりヘルスケア消費支出の拡大を目指す。
- 3デジタル化による業務改革: 間接部門・物流部門の生産性向上を目的としたデジタル化投資を継続し、経費率の低減を図る方針である。
- 4収益指標の継続改善: 営業利益率・経常利益率を重要KPIと位置付け、現在の0.8%・1.1%からの段階的な引き上げに取り組む。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高3,495億円で過去最高を更新: 日用品・化粧品が前年比10%超増加しインバウンド需要回復も寄与した。
経常利益は前年比22.4%増の40億円: 営業外収益の情報手数料が5.4%増加し、ROEは9.0%へ改善した。
営業CFがマイナス91億円に転落: 仕入債務の89億円減少が主因で、現金残高は前年比54億円減の28億円まで低下した。
棚卸資産が49億円増加: 積極的な商品調達を反映し総資産は1,393億円、自己資本比率は22.2%(前年20.1%)へ改善した。
02
業績推移
売上高
3,495億円▲4.4%FY25
営業利益
27.7億円▲35.6%FY25
純利益
26.4億円▲19.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 2585 | 2773 | 2709 | 2782 | 3044 | 3347 | 3495 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 6.3 | 20.6 | 20.4 | 27.7 |
| 経常利益 | 31.2 | 32.0 | 40.4 | 15.8 | 31.5 | 32.6 | 39.9 |
| 純利益 | 20.5 | 23.7 | 27.5 | 9.7 | 21.8 | 22.1 | 26.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1004 | 1018 | 1110 | 1140 | 1225 | 1386 | 1393 |
| 純資産 (自己資本) | 175 | 193 | 221 | 221 | 243 | 279 | 311 |
| 自己資本比率 (%) | 17.5 | 19.0 | 20.0 | 19.4 | 19.8 | 20.1 | 22.3 |
| 現金及び預金 | 59.5 | 39.8 | 27.8 | 27.5 | 32.4 | 83.1 | 28.8 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 27.3 | ▲9.0 | ▲42.7 | 13.1 | 1.0 | 75.5 | ▲91.8 |
| 投資CF | ▲4.6 | ▲4.6 | 7.1 | 0.7 | ▲2.9 | ▲5.0 | ▲31.3 |
| 財務CF | ▲12.6 | ▲6.1 | 23.6 | ▲14.0 | 6.8 | ▲20.0 | 68.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
193.49
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.0%
自己資本利益率
ROA
1.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
14人
平均年齢
56.6歳
平均勤続
27.6年
単体 平均年収
635万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
26.00円+2
配当性向
139.6%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
19
FY21
20
FY22
21
FY23
22
FY24
24
FY25
26
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。