株
株式会社稲葉製作所
カブシキガイシャイナバセイサクショ上場金属製品3421EDINET: E01451INABA SEISAKUSHO Co.,Ltd.
決算期: 07月期
業種: 金属製品
売上高 (FY25)
419億円
1.20%営業利益 (FY25)
18.6億円
39.15%経常利益 (FY25)
22.0億円
35.42%純利益 (FY25)
15.5億円
36.65%総資産
595億円
1.78%自己資本比率
74.0%
—ROE
3.5%
2.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社稲葉製作所は「イナバ物置」ブランドで知られる鋼製物置と、オフィス家具の2事業を柱とする国内専業メーカーである。売上構成は鋼製物置292億円(70%)、オフィス家具127億円(30%)で、資材調達から板金・塗装・組立・発送まで同一敷地内で完結する内製比率90%以上の一貫生産体制が最大の競争優位となっている。1975年の物置生産開始以来、「100人乗っても大丈夫」のCM認知と高品質で鋼製物置市場の国内トップシェアを維持している。FY2025は売上高419億円(前期比1.2%減)と小幅減収にとどまったが、鋼材・物流費・労務費の高止まりと生産高低下による原価率上昇が直撃し、営業利益は19億円(前期比39.1%減)、ROEは3.5%と収益性が大幅に悪化した。一方、鋼製物置の個人消費低迷・住宅着工減少という構造的な需要逆風に対し、建築対応製品「FORTA」・新製品「como space」の投入や3工場体制の再編など生産コスト構造改革を進めており、設備投資→生産革新→収益率改善の好循環サイクルの確立が中期的な最重要課題である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 鋼製物置事業(売上比約70%)と オフィス家具事業(約30%)の2セグメントで構成される。
- 2顧客: 物置は全国の販売店・代理店経由で個人・法人に供給し、オフィス家具は特定大手取引先との協業で法人向けに展開する。
- 3価値提案: 内製比率90%以上の一貫生産体制と独自試験による高品質・高耐久製品をイナバブランドで提供する。
- 4コスト構造: 高炉メーカー直仕入の鋼材・アルミを自社設計の専用機械で加工し、生産コスト削減と品質安定を両立する。
Risks · リスク要因
- 1原材料コスト高騰: 鋼材・塗料・物流費が高値圏で推移し、FY2025の営業利益を前期比39%押し下げた。
- 2個人消費低迷と住宅着工減少: 物価上昇で消費マインドが冷え込み、売上の約70%を占める鋼製物置の需要が弱含みで推移する。
- 3オフィス家具の価格競争激化: 市況好調にもかかわらず価格圧力でFY2025のセグメント利益が前期比12.5%減に陥った。
- 4特定取引先依存: オフィス家具事業は特定取引先の事業方針変更で売上が急減するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1国内トップシェア: 鋼製物置市場で50年超の実績と「100人乗っても大丈夫」の圧倒的ブランド認知を持つ。
- 2一貫生産体制: 内製比率90%以上、加工専用機も自社設計することでコスト競争力と品質管理を高水準で両立する。
- 3全国22拠点の物流網: 配送センター22カ所を営業部門直轄で運営し、需要変動への迅速な対応力を確保している。
- 4製品開発力: FORTA・como space等の建築対応・省エネ対応製品を投入し、規制変化をビジネス機会に転換できる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1設備投資による生産革新: 犬山工場第2期増設(2023年着工)など設備投資→生産効率改善→ROE向上の好循環サイクルを構築する。
- 2製品ライン拡充: 建築対応のFORTAシリーズ・como spaceで付加価値を高め、価格訴求ではなく差別化による販売価格底上げを図る。
- 3部材共通化と生産効率改善: 3工場体制の見直しと部材共通化推進により製造原価を引き下げ、売上高収益率の改善を目指す。
- 4人材育成と働き方改革: 自主性・創造力・チャレンジ精神ある人材育成を推進し、長期的な製品開発・生産革新の担い手を育成する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025大幅減益: 売上高419億円(前期比1.2%減)、営業利益19億円(前期比39.1%減)と原価率上昇が業績を直撃した。
利益面は予算超過: 販管費削減が奏功し、営業利益・経常利益・純利益はいずれも2025年2月公表の予想を6〜10%上回った。
新製品「como space」発売: 2025年1月に改正建築物省エネ法対応のマルチスペース製品を発売し、用途拡大と脱炭素需要を取り込む。
ROE3.5%と資本効率が課題: 前期比2.2ポイント低下し、1株当たり純利益は148円91銭から95円97銭へ大幅に低下した。
02
業績推移
売上高
419億円▼1.2%FY25
営業利益
18.7億円▼39.2%FY25
純利益
15.5億円▼36.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 340 | 346 | 378 | 392 | 418 | 424 | 419 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 18.9 | 27.5 | 30.6 | 18.6 |
| 経常利益 | 21.2 | 21.1 | 30.7 | 22.9 | 31.1 | 34.0 | 22.0 |
| 純利益 | 10.6 | 13.6 | 23.6 | 15.2 | 19.7 | 24.4 | 15.5 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 533 | 542 | 565 | 593 | 591 | 605 | 595 |
| 純資産 (自己資本) | 383 | 392 | 397 | 408 | 424 | 436 | 440 |
| 自己資本比率 (%) | 71.9 | 72.4 | 70.4 | 68.7 | 71.7 | 72.0 | 74.0 |
| 現金及び預金 | 167 | 147 | 149 | 152 | 161 | 161 | 160 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 34.6 | 24.9 | 50.4 | 30.9 | 29.8 | 37.1 | 30.2 |
| 投資CF | ▲16.3 | ▲40.0 | ▲28.9 | ▲22.2 | ▲17.0 | ▲22.6 | ▲18.9 |
| 財務CF | ▲4.6 | ▲4.6 | ▲19.6 | ▲5.3 | ▲4.3 | ▲14.0 | ▲11.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
95.97
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
3.5%
自己資本利益率
ROA
2.6%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
OfficeFurniture0.0兆30.3%0.00兆2.5%
OutdoorStorageSheds0.0兆69.7%0.00兆8.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
854人
平均年齢
41.0歳
平均勤続
19.0年
単体 平均年収
635万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
63.00円+10
配当性向
54.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
39
FY21
45
FY22
39
FY23
49
FY24
53
FY25
63
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。