株
株式会社エスイー
カブシキガイシャエスイー上場金属製品3423EDINET: E01298SE Corporation
決算期: 03月期
業種: 金属製品
売上高 (FY25)
259億円
2.22%営業利益 (FY25)
8.5億円
37.73%経常利益 (FY25)
8.9億円
35.52%純利益 (FY25)
5.4億円
43.92%総資産
255億円
3.64%自己資本比率
44.1%
—ROE
4.9%
4.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社エスイーは1967年創業の建設用・建築用資機材メーカーで、PC鋼線を用いたケーブル系製品や橋梁補修材など土木インフラ向け製品を中核に、建設コンサルタント・補修補強工事を含む4セグメントを展開する。売上高の約半分を占める建設用資機材事業は「防災・減災、国土強靭化5か年加速化対策」や高速道路リニューアル需要を背景に堅調であるが、FY2025は年度後半の大型案件不在と鉄骨工事分野での増工不認定が響き、売上高259億円（前期比2.2%減）、営業利益8.5億円（同37.7%減）と大幅減益となった。中期経営計画2023-2025では、新エネルギー（プラズマ発電）・ESCON橋梁補修材・BIM/CIM設計支援・海外展開を「種まき」領域と位置付け、販管費を戦略的に積み増している。2030ビジョンでは製品販売のみならずエンジニアリングサービス・維持管理クラウドへのビジネスモデル転換を目指すが、新事業の収益化時期は不透明であり、既存事業の公共投資依存度の高さと原材料コスト高止まりが近中期の利益圧迫要因として残る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 建設用資機材46%・建築用資材40%・補修補強工事9%・建設コンサルタント2%の4セグメントで構成される。
- 2顧客: 公共発注の土木建設市場が売上の約6割を占め、民間建築・ODA案件が残りを補完する。
- 3価値提案: PC鋼線等のコア技術に基づく高耐久インフラ資材と現場対応力で設計・施工を一体支援する。
- 4コスト構造: 製造原価の約7割が鉄・PC鋼線等原材料費で構成され、販管費は戦略投資で増加傾向にある。
Risks · リスク要因
- 1公共投資削減リスク: 売上の約6割が国内公共土木向けで、防衛費拡大や財政健全化で予算が圧縮された場合に直撃を受ける。
- 2原材料高騰リスク: 製造原価の約7割が鉄・PC鋼線等で、鋼材市況の急騰時には利益率が急速に悪化する構造を持つ。
- 3新事業投資リスク: プラズマ発電・ESCON・BIM/CIMへの先行投資が期待通りの収益化に至らない場合、利益水準が低位に長期停滞する。
- 4工場集中リスク: 主力ケーブル製品の製造が山口工場1拠点に集中しており、南海トラフ地震等の被災時に生産が停止するおそれがある。
Strengths · 強み
- 1インフラ補修特化の製品群: 橋梁更新・国土強靭化向けPC鋼線等で長年の実績と官公需ネットワークを保持している。
- 2価格転嫁力: 原材料高騰局面でも販売価格への転嫁を順調に進め、建設用資機材の粗利水準を維持している。
- 3アフリカ・アジア向けコンサルタント実績: フランス語圏アフリカで多数の道路・橋梁コンサルタント実績を保有している。
- 4安定したキャッシュ創出: 営業CFは17億円を確保し、現金48.8億円・純資産112億円の財務基盤で先行投資を継続できる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1既存事業の収益力強化: 建設用資機材でサプライチェーン効率化と価格転嫁を徹底し、2026年3月期以降の飛躍的成長の基盤を整備する。
- 2ESCON橋梁補修の収益化: 中期経営計画2023-2025期間中にESCONスラブ等橋梁大規模修繕向け製品を商業化し、売上規模を拡大する。
- 3海外・BIM/CIM事業拡大: ベトナム拠点を起点にアジア建材市場を開拓し、BIM/CIM設計支援のビジネスモデルを2025年度中に定着させる。
- 4エネルギー新事業: プラズマ発電の次ステージ実証を進め、2030ビジョンに向けた新収益柱として事業化判断を行う。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025大幅減益: 売上259億円（前期比2.2%減）、営業利益8.5億円（同37.7%減）と中期計画期間の最終年度に想定外の下振れとなった。
鉄骨工事・補修工事で増工不認定: 建築用資材と補修補強工事で顧客から追加工事費の一部が認められず、利益面で数億円規模の下押しとなった。
建設コンサルタント赤字拡大: JICAの精算ガイドライン変更と案件工程ずれにより、建設コンサルタント事業の営業損失が1億円（前期18百万円損失）に拡大した。
戦略的先行投資を継続: 有形固定資産取得7.5億円を含む設備投資を実施し、純資産は112億円・自己資本比率44.1%と財務健全性を維持している。
02
業績推移
売上高
259億円▼2.2%FY25
営業利益
8.5億円▼37.7%FY25
純利益
5.4億円▼43.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 224 | 228 | 228 | 242 | 255 | 265 | 259 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 19.8 | 13.4 | 13.6 | 8.5 |
| 経常利益 | 10.8 | 10.6 | 12.0 | 19.9 | 13.8 | 13.7 | 8.9 |
| 純利益 | 7.0 | 2.7 | 6.3 | 16.1 | 8.7 | 9.7 | 5.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 231 | 220 | 236 | 237 | 255 | 264 | 255 |
| 純資産 (自己資本) | 87.1 | 83.3 | 88.1 | 99.5 | 104 | 110 | 112 |
| 自己資本比率 (%) | 37.7 | 37.8 | 37.3 | 42.1 | 40.9 | 41.7 | 44.1 |
| 現金及び預金 | 48.2 | 31.1 | 42.4 | 49.4 | 44.0 | 51.2 | 48.8 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 7.7 | ▲1.4 | 21.3 | 23.1 | ▲6.4 | 21.2 | 17.1 |
| 投資CF | ▲1.6 | ▲8.8 | ▲6.5 | ▲3.7 | ▲6.6 | ▲11.5 | ▲9.0 |
| 財務CF | ▲9.0 | ▲7.0 | ▲3.5 | ▲12.5 | 7.5 | ▲2.5 | ▲10.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
18.00
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.9%
自己資本利益率
ROA
2.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ArchitecturalConstructionMaterialBusiness0.0兆40.1%0.00兆5.2%
ConstructionConsultingBusiness0.0兆2.5%▲0.00兆-15.9%
ConstructionMaterialAndEquipmentBusiness0.0兆48.3%0.00兆6.4%
RepairAndReinforcementBusiness0.0兆9.2%0.00兆10.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
196人
平均年齢
43.7歳
平均勤続
13.5年
単体 平均年収
701万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
13.00円
配当性向
131.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
10
FY21
10
FY22
14
FY23
13
FY24
13
FY25
13
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。