宮
宮地エンジニアリンググループ株式会社
ミヤヂエンジニアリンググループカブシキガイシャ上場金属製品3431EDINET: E01461MIYAJI ENGINEERING GROUP, INC.
決算期: 03月期
業種: 金属製品
売上高 (FY25)
747億円
7.73%営業利益 (FY25)
91.7億円
15.99%経常利益 (FY25)
95.0億円
20.08%純利益 (FY25)
48.6億円
11.69%総資産
906億円
22.19%自己資本比率
53.3%
—ROE
12.1%
0.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
宮地エンジニアリンググループは、宮地エンジニアリングとエム・エムブリッジの2社を核とする鋼橋・鋼構造物専業グループである。売上の大半を占める橋梁事業は、国・高速道路会社・鉄道会社を主要顧客とする公共投資依存型ビジネスであり、FY2025は西日本高速道路(24.2%)・国土交通省(21.0%)・阪神高速道路(12.3%)が上位3顧客を形成する。FY2025は手持ち工事の順調な進捗と採算改善が重なり、売上高747億円(前期比+7.7%)・営業利益92億円(+16.0%)・純利益49億円(+11.7%)と全指標で過去最高を達成した。一方、FY2026予想は売上高580億円・営業利益40億円と大幅な反動減を見込んでおり、高速道路大規模更新工事の発注抑制・受注残の消化サイクルが業績を左右する構造となっている。中期的には大阪湾岸線西伸部など高難度ビッグプロジェクトや首都圏鉄道再開発が追い風となる見通しで、2026年度目標(売上680億円・営業利益60億円)の超過達成を志向している。受注残は約1,125億円(FY2025末)と一定の積み上がりがあるものの、工場操業度の平準化と鋼材コスト管理が収益安定の鍵を握る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 橋梁等鋼構造物の製作・施工請負が売上の大半を占め、新設関連362億円・大規模更新197億円・鉄道関連145億円の3分野で構成される。
- 2顧客: 西日本高速道路・国土交通省・阪神高速道路など公共発注者が上位を占め、売上上位3先で全体の57.5%を占める高集中構造である。
- 3価値提案: 千葉・市原の自社工場と高難度大型橋梁の技術力を武器に、競合が参入困難な特殊・大規模案件を優先的に受注している。
- 4コスト構造: 鋼材が主要原材料であり原材料価格変動の影響を直接受けるが、早期内示・発注で採算確定を図り工場操業平準化を目指している。
Risks · リスク要因
- 1公共投資依存と発注変動リスク: 高速道路大規模更新の発注量がFY2024に2,338億円→1,710億円へ急減した実績が示す通り、予算政策の変動が業績を直撃する。
- 2工場操業度の不安定化: 大型案件の受注可否と詳細設計・下部工の進捗次第で製作時期が変動し、固定費を抱える工場損益が大きく振れるリスクがある。
- 3鋼材価格高騰・調達リスク: 原材料である鋼材の価格上昇は直接採算を圧迫し、物価上昇下では新設橋梁の重量ベース発注量の減少傾向が継続する懸念がある。
- 4事故・法規制リスク: 市街地・営業線近接での大重量物施工という性質上、重大事故時には指名停止などの行政処分と社会的信用失墜が業績に甚大な影響を及ぼす。
Strengths · 強み
- 1高難度案件への技術優位: 市道高速1号線新洲崎工区や大阪湾岸線西伸部など超大型・特殊橋梁の受注実績が競合との差別化barrier となっている。
- 22社体制による規模と柔軟性: 宮地エンジニアリング(売上444億円)とエム・エムブリッジ(売上303億円)の双輪体制で受注・生産を分散し、リスクを低減している。
- 3安定した受注残: FY2025末の受注残は1,125億円と約1.5年分の売上高相当を確保しており、短期的な業績視認性が高い状態にある。
- 4収益改善の実績: 生産効率化とDX推進により営業利益率が2022年度8.5%→2024年度12.3%へ大幅上昇し、利益体質の強化が数字で確認できる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期経営計画の超過達成: 2026年度目標(売上680億円・営業利益60億円)を上回ることを掲げ、新設・大規模更新・鉄道関連の3分野に経営資源を最適配分する。
- 2高難度ビッグプロジェクト受注の継続: 大阪湾岸線西伸部連続斜張橋など技術難易度の高い大型案件を優先受注し、価格競争の激しい通常橋梁との差別化を図る。
- 3DXと生産効率化: デジタルトランスフォーメーション推進による工場生産性向上と働き方改革で業務効率を高め、人手不足環境下でも収益水準を維持する。
- 4株主還元と資本政策の充実: 2024年10月に株式分割を実施し、2024年11月に中期経営計画期間中の配当金額を開示するなどIR・株主還元施策を強化している。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績が全指標で過去最高: 売上高747億円(+7.7%)・営業利益92億円(+16.0%)・純利益49億円(+11.7%)を達成し、ROEは12.1%に到達した。
FY2026は大幅反動減を予想: 売上高580億円・営業利益40億円と前期比で各々22%・56%の減少を見込み、工事進捗の谷間期が明確に意識されている。
受注高は前期比15.4%減の714億円: 高速道路大規模更新の発注減で市場全体が縮小する中でも高難度案件の受注で一定水準を維持し、受注残1,125億円を確保した。
株式分割とコーポレートガバナンス強化: 2024年10月に株式分割を実施し、女性取締役を2025年6月に2名へ増員予定、英文開示の日英同時化なども推進した。
02
業績推移
売上高
747億円▲7.7%FY25
営業利益
91.7億円▲16.0%FY25
純利益
48.6億円▲11.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 521 | 638 | 553 | 580 | 603 | 694 | 747 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 58.1 | 51.3 | 79.0 | 91.7 |
| 経常利益 | 45.3 | 53.7 | 55.5 | 59.9 | 53.7 | 79.1 | 95.0 |
| 純利益 | 36.1 | 26.2 | 38.1 | 34.1 | 30.8 | 43.5 | 48.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 556 | 597 | 608 | 618 | 631 | 741 | 906 |
| 純資産 (自己資本) | 281 | 303 | 350 | 391 | 416 | 466 | 483 |
| 自己資本比率 (%) | 50.5 | 50.8 | 57.6 | 63.2 | 65.9 | 62.9 | 53.3 |
| 現金及び預金 | 102 | 118 | 85.2 | 160 | 136 | 191 | 165 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲24.6 | 46.7 | 10.9 | 119 | 5.0 | 88.4 | ▲26.5 |
| 投資CF | ▲5.3 | ▲21.8 | ▲25.9 | ▲11.9 | ▲7.1 | ▲15.4 | ▲24.6 |
| 財務CF | 3.4 | ▲9.6 | ▲17.4 | ▲32.7 | ▲21.5 | ▲18.0 | 25.0 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
181.78
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
12.1%
自己資本利益率
ROA
5.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
MIYAJIENGINEERING0.0兆59.5%0.00兆9.0%
MMBRIDGE0.0兆40.5%0.01兆17.0%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.0%0.00兆113900.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
21人
平均年齢
49.2歳
平均勤続
21.2年
単体 平均年収
1,170万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
225.00円-222
配当性向
57.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
80
FY21
80
FY22
140
FY23
200
FY24
447
FY25
225
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。