株
株式会社デュアルタップ
カブシキカイシャデュアルタップ上場不動産業3469EDINET: E32468Dualtap Co., Ltd.
決算期: 06月期
業種: 不動産業
売上高 (FY25)
83.7億円
61.76%営業利益 (FY25)
1.7億円
164.84%経常利益 (FY25)
1.0億円
128.92%純利益 (FY25)
1.2億円
130.23%総資産
54.8億円
8.59%自己資本比率
42.8%
—ROE
5.7%
5.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社デュアルタップは、東京23区・駅徒歩10分以内に特化した資産運用型ワンルームマンション「XEBEC(ジーベック)」の企画・開発・分譲を主力事業とする不動産会社である。売上高の82.5%を占める不動産販売事業に加え、賃貸管理・建物管理の不動産管理事業(売上高11億円)とマレーシアを中心とした海外不動産事業(売上高3億円)を展開し、用地仕入れから竣工後管理まで一気通貫のサービスを提供している。個人投資家向け紹介営業を核としつつ、上場リート・私募リート・不動産ファンドへの販売チャネル拡大を進めており、FY2025は7物件・183戸を販売し、売上高84億円・営業利益1.7億円と前期の赤字(営業損失2.6億円)から黒字転換を果たした。財務面では新株発行(4.8億円調達)と棚卸資産の圧縮により長期借入金を10.5億円削減、自己資本比率は42.7%に改善した。一方で売上高は2022年ピーク(108億円)から依然低水準にあり、物件引渡しタイミングに起因する業績の大幅なボラティリティ、地価・建築費高騰による仕入コスト上昇、販売チャネルの紹介依存という構造的課題が残る。目標営業利益率3〜5%・自己資本比率20%超の達成に向け、ブランド強化と安定的な物件供給体制の構築が引き続き経営の最重要テーマである。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 不動産販売事業が売上の82.5%を占め、管理事業(13.4%)と海外事業(4.1%)が補完する。
- 2顧客: 個人投資家を中心に、上場リート・私募ファンド・企業法人など幅広い投資主体に販売する。
- 3価値提案: 東京23区・駅徒歩10分以内という希少立地でXEBECブランドを開発し資産価値を訴求する。
- 4コスト構造: 土地・建築費が原価の大半を占め、建設は外注、仕入資金は金融機関借入で賄う。
Risks · リスク要因
- 1物件引渡し時期に売上が集中するため、1期あたりの業績が大幅に変動しやすく予測可能性が低い。
- 2東京23区の地価上昇と建築費高止まりで仕入コストが膨らみ、利益率圧縮リスクが継続している。
- 3販売の主要チャネルが既存顧客紹介に依存しており、同業他社の違法営業問題が規制強化を招く恐れがある。
- 4金利上昇局面では顧客の借入コスト増加による購買意欲減退と、自社の有利子負債コスト上昇が同時に発生する。
Strengths · 強み
- 1東京23区・駅近の用地仕入れに特化した長年の実績と独自ネットワークが参入障壁として機能している。
- 2仕入から分譲・賃貸管理・建物管理までの一貫体制により顧客の投資リターン安定化を支援している。
- 3マレーシアで管理戸数18,593戸を持つ海外拠点が海外投資家向け販売の差別化要因となっている。
- 4新株発行等で自己資本比率42.7%を確保し、金融機関との良好な関係を維持できる財務基盤がある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1安定基盤の強化: XEBEC供給を安定化するため、景況感に応じた機動的な用地仕入れ体制を構築する。
- 2販売チャネル多様化: 個人投資家紹介依存から脱し、上場リート・私募ファンド向け法人販売を拡大する。
- 3ストック収益の拡大: 管理事業で他社物件の新規獲得を推進し、長期安定収益の比率を高める。
- 4財務目標の達成: 営業利益率3〜5%・手元流動性の向上・自己資本比率20%以上の維持を継続目標とする。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高84億円(前期比+61.8%)、営業利益1.7億円と前期の営業損失2.6億円から黒字転換を達成した。
不動産販売事業で7物件・183戸を販売、同セグメント売上高は69億円(前期比+84.9%)に急回復した。
新株発行で4.8億円を調達し長期借入金を10.5億円削減、期末自己資本比率が42.7%に大幅改善した。
系統用蓄電池を活用した再エネインフラ開発販売事業への参入可能性を検討し、新規事業の探索を開始した。
02
業績推移
売上高
83.7億円▲61.8%FY25
営業利益
1.7億円▲164.8%FY25
純利益
1.2億円▲130.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 95.4 | 72.5 | 61.5 | 108 | 86.3 | 51.7 | 83.7 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.5 | 3.1 | -2.6 | 1.7 |
| 経常利益 | 3.0 | 3.7 | 0.6 | 1.0 | 2.7 | -3.3 | 1.0 |
| 純利益 | 1.9 | 2.5 | 0.1 | 0.6 | 1.9 | -3.9 | 1.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 54.5 | 42.0 | 73.9 | 50.3 | 52.8 | 60.0 | 54.8 |
| 純資産 (自己資本) | 18.4 | 20.6 | 20.3 | 20.5 | 22.0 | 17.9 | 23.5 |
| 自己資本比率 (%) | 33.8 | 49.0 | 27.5 | 40.7 | 41.7 | 29.8 | 42.8 |
| 現金及び預金 | 10.6 | 15.4 | 5.2 | 8.5 | 19.9 | 10.2 | 12.9 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 11.6 | 16.3 | ▲42.5 | 27.9 | 11.9 | ▲8.3 | 10.3 |
| 投資CF | ▲1.3 | ▲0.5 | ▲0.4 | 0.1 | ▲0.2 | ▲12.3 | ▲0.4 |
| 財務CF | ▲12.7 | ▲11.1 | 32.7 | ▲24.7 | ▲0.3 | 10.8 | ▲7.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
33.20
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.7%
自己資本利益率
ROA
2.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
OverseasRealEstate0.0兆4.1%▲0.00兆-3.8%
RealEstateManagement0.0兆13.4%0.00兆5.9%
RealEstateSales0.0兆82.5%0.00兆1.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
23人
平均年齢
45.3歳
平均勤続
6.9年
単体 平均年収
918万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
12.50円
配当性向
75.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
11
FY21
12
FY22
12
FY23
13
FY24
13
FY25
13
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。