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株式会社グッドコムアセット
カブシキガイシャグッドコムアセット上場不動産業3475EDINET: E30726Good Com Asset Co., Ltd.
決算期: 10月期
業種: 不動産業
売上高 (FY25)
546億円
8.66%営業利益 (FY25)
29.4億円
46.17%経常利益 (FY25)
25.9億円
47.63%純利益 (FY25)
15.2億円
54.19%総資産
463億円
17.31%自己資本比率
31.4%
—ROE
10.8%
15.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社グッドコムアセットは、東京23区を中心とした1都3県・関西エリアで自社ブランド「GENOVIA」シリーズの投資用新築マンションを企画・開発・販売し、販売後の賃貸管理・建物管理まで一貫して手がける不動産会社である。最大の特徴は、手付金のみで仕入契約を締結するアセット・ライト型の仕入スキームで、先行資金を抑えながら多棟仕入を加速できる点にある。FY2025（2025年10月期）は売上高546億円（前期比8.7%減）、営業利益29億円（同46.2%減）と大幅な減益となった。主因は公務員向けリテール販売の縮小と、連結子会社化したLivenup Groupの取得関連費用計上である。一方で成長戦略は着実に進展しており、私募ファンドは第3・4号が組成され総額約270億円に達し、ホールセールの売上比率は72%を占める安定した法人販売チャネルを維持している。2025年12月に公表した中期経営計画では2030年10月期に売上高6,000億円を目標に掲げ、不動産ファンド事業・M&A・富裕層向けウェルス部門の新設という複数の成長ドライバーを組み合わせる戦略を推進している。有利子負債依存度が60.1%まで上昇しており、金利上昇や仕入コスト高止まりへの対応が中期的な課題となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 投資用新築マンション「GENOVIA」の企画・開発・販売が売上の約90%を占め、賃貸・建物管理のストック収入が補完する。
- 2顧客: 法人向けホールセール(売上比72%)を主軸に、国内外個人投資家向けリテールと私募ファンドの3チャネルで販売する。
- 3価値提案: 東京23区・駅徒歩10分圏内の高賃貸需要立地に特化し、入居率9割超を維持することで投資家に安定収益を提供する。
- 4コスト構造: 手付金のみで仕入契約を締結し先行資金を抑制、入札不参加の相対取引で用地コストを抑えながら資金回転を最大化する。
Risks · リスク要因
- 1有利子負債の急増: FY2025末の有利子負債依存度は60.1%(前期50.2%)に上昇しており、日銀の追加利上げ局面では支払利息の増加が収益を圧迫するリスクがある。
- 2仕入コスト高止まり: 地価上昇と建築資材・労務費の高騰が継続し、販売価格への転嫁が困難な場合は採算悪化や棚卸資産の評価損計上リスクがある。
- 3販売偏重・四半期変動: 法人一括引渡しに売上が集中する構造上、引渡し時期のずれが四半期・通期業績を大きく変動させるリスクがある。
- 4M&Aとのれん減損: 積極的なM&A戦略を推進するが、Livenup Group連結初年度にセグメント損失318億円を計上しており、シナジー未達時ののれん減損リスクが存在する。
Strengths · 強み
- 1アセット・ライト仕入: 手付金のみで仕入契約を締結するため自己資金負担を最小化し、FY2025で34棟・2,105戸を仕入れる高速回転を実現している。
- 2賃貸管理の高入居率: 子会社グッドコムが月末入居率9割超を毎月達成しており、家賃保証付き販売による投資家への信頼を維持している。
- 3複数販売チャネル: ホールセール・リテール・ファンドの3チャネルを持ち、経済環境の変化に応じて主力チャネルを柔軟に切り替えられる。
- 4ブランド供給実績: 「GENOVIA」シリーズの累積供給実績と既存取引先からのリピート紹介網により、競合入札を経ずに相対で物件情報を獲得できる。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 12030年売上高6,000億円目標: 2025年12月公表の中期経営計画で5年間平均30~40%成長を目指し、ファンド事業とM&Aの2軸で拡大を図る。
- 2不動産ファンド事業の拡大: 私募ファンドへの複数棟一括販売で資金回収を加速し、アセットマネジメント・管理報酬によるストック収入の積み上げを推進する。
- 3積極的M&Aによる事業多角化: 建設会社・デベロッパーおよびファンド出口強化に向けたM&Aを実施し、戸建・再販・IRコンサル等へ事業領域を拡大する。
- 4販路の多様化と富裕層開拓: 大阪支店設立を皮切りに全国展開を進め、新設ウェルス部門で富裕層顧客を取り込み、リテール販売の底上げを図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績は大幅減益: 売上高546億円(前期比8.7%減)、営業利益29億円(同46.2%減)と急減速し、公務員向けリテール販売縮小と仕入コスト上昇が主因となった。
私募ファンド2件・総額270億円組成: 第3号(2025年4月)・第4号(2025年9月)が組成され、主要販売先「首都圏レジ4合同会社」向け売上が158億円(売上比28.9%)に達した。
Livenup Groupを連結子会社化: 2025年6月に戸建・再販事業のLivenup Groupを買収し、第3四半期から連結、取得関連費用187億円等で初年度セグメント損失318百万円を計上した。
現金及び現金同等物が95億円に減少: 営業CFが11億円のマイナスに転じ、前期末比21億円減の95億円となり、仕入加速に伴う資金管理が今後の焦点となっている。
02
業績推移
売上高
546億円▼8.7%FY25
営業利益
29.4億円▼46.2%FY25
純利益
15.2億円▼54.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 234 | 263 | 342 | 400 | 222 | 598 | 546 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 46.1 | 21.4 | 54.5 | 29.4 |
| 経常利益 | 16.5 | 26.4 | 31.6 | 43.4 | 17.9 | 49.4 | 25.9 |
| 純利益 | 11.3 | 18.3 | 19.6 | 28.6 | 10.3 | 33.2 | 15.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 152 | 259 | 204 | 245 | 535 | 395 | 463 |
| 純資産 (自己資本) | 70.2 | 84.0 | 92.1 | 115 | 116 | 139 | 145 |
| 自己資本比率 (%) | 46.2 | 32.4 | 45.0 | 46.9 | 21.7 | 35.3 | 31.4 |
| 現金及び預金 | 49.6 | 65.8 | 79.5 | 117 | 80.4 | 116 | 95.2 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲26.4 | ▲61.1 | 97.0 | 34.8 | ▲332 | 259 | ▲11.0 |
| 投資CF | ▲0.6 | ▲5.8 | ▲0.9 | ▲2.6 | ▲0.5 | ▲7.0 | ▲25.5 |
| 財務CF | 18.4 | 83.1 | ▲82.3 | 4.6 | 294 | ▲216 | 15.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
53.30
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
10.8%
自己資本利益率
ROA
3.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
LivenupGroup0.0兆5.6%▲0.00兆-10.4%
Others0.0兆0.1%▲0.00兆-218.6%
RealEstateManagementRepotable0.0兆4.2%0.00兆35.8%
RetailSales0.0兆17.9%▲0.00兆-12.7%
Wholesale0.0兆72.2%0.00兆9.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
105人
平均年齢
31.0歳
平均勤続
4.6年
単体 平均年収
772万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
45.00円+4
配当性向
77.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
68
FY21
43
FY22
60
FY23
35
FY24
41
FY25
45
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。