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テルマー湯ホールディングス株式会社
テルマーユホールディングスカブシキガイシャ上場不動産業3521EDINET: E00576THERMAE-YU HOLDINGS CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 不動産業
売上高 (FY25)
19.8億円
4.65%営業利益 (FY25)
3.4億円
80.42%経常利益 (FY25)
3.4億円
85.79%純利益 (FY25)
1.9億円
100.00%総資産
60.9億円
1.36%自己資本比率
80.9%
—ROE
4.0%
1.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
テルマー湯ホールディングスは、東京都内2拠点（新宿・西麻布）の温浴施設「テルマー湯」を主力とする温浴事業（売上の97.5%）と、西麻布の賃貸ビル「エコナック西麻布ビル」を擁する不動産事業の2本立てで構成される小規模上場企業である。FY2025（2025年3月期）の売上高は19億8,000万円（前期比+4.6%）、営業利益は3億4,000万円（同+81.1%）と大幅増益を達成した。新宿店は入館料の値上げ（8月実施）が利益改善に寄与し、西麻布店は前期の開業初期投資の剥落と入館者数+9.4%増で収益が急拡大した。コロナ禍で2021年売上高が6億円まで落ち込んだが、その後急回復し、サウナブームやインバウンド需要を取り込みながら業績を右肩上がりで回復させてきた。財務面では長期借入金の返済が進み、純資産49億2,000万円・自己資本比率は高水準を維持する。56年ぶりとなる期末配当を再開したことは財務健全化の象徴的な出来事であり、今後はM&Aや新規事業での規模拡大が次のステージとなる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 温浴事業が売上の97.5%を占め、不動産賃貸（4,900万円）が安定的に補完する構造である。
- 2顧客: 新宿・西麻布の2店舗で国内リピーターと訪日外国人観光客（インバウンド）を主要ターゲットとする。
- 3価値提案: サウナ・岩盤浴・レストランを一体提供し「五感を潤す癒し空間」として競合との差別化を図る。
- 4コスト構造: 電気・ガス・水道等エネルギーコストと人件費が主な変動・固定費で、設備老朽化に伴う修繕費増が課題である。
Risks · リスク要因
- 1事業集中リスク: 温浴事業1業態・東京2店舗への依存度が極めて高く、1店舗の営業停止が業績全体に直結する脆弱な構造である。
- 2衛生・安全事故リスク: 浴場水質管理やマッサージ施術における事故発生時には営業停止・損害賠償・ブランド毀損が生じる可能性がある。
- 3インバウンド依存リスク: 地政学的摩擦・感染症再拡大・円高転換等により訪日外国人が減少した場合、宿泊・温浴需要が大幅に低下する恐れがある。
- 4エネルギーコスト上昇リスク: 温浴施設は電気・ガス・水道の消費量が多く、資源価格高騰が直接的にコスト増となり利益を圧迫するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1立地優位性: 訪日客が集中する新宿歌舞伎町と高感度エリアの西麻布に計2店舗を構え、希少な都心温浴拠点を持つ。
- 2サウナブランド: 著名アウフギーサーを招聘したアウフグースイベントを継続し、サウナ愛好層からの高い支持を獲得している。
- 3財務健全性: 純資産49億円・現金15億円を有し、長期借入金返済が着実に進捗、財務基盤が安定している。
- 4収益構造の安定: 不動産事業（西麻布ビル住居部分ほぼフル稼働）がベースロード収益を提供し、温浴事業の変動リスクを軽減している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新宿店10周年イベント強化: 2025年8月の開業10周年に合わせ多数のイベントを企画し、来館者数の維持・新規客獲得を図る。
- 2西麻布店の成長加速: 開業2年目でまだ伸びしろが大きく、サウナイベント拡充と岩盤浴無料解放等で来館者数のさらなる増加を目指す。
- 3M&Aと多角化: 温浴事業に加え新規事業導入や企業買収によるグループ業容拡大を中長期戦略として明示している。
- 4人的資本投資: 温浴施設の支配人候補生を複数名採用・育成することを目標に掲げ、多店舗展開に備えた管理体制の整備を推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
56年ぶりの配当再開: 1969年3月期以来となる期末配当を実施し、収益力と財務基盤の強化が配当可能水準に達したことを示した。
営業利益が前期比+81.1%増: 新宿店の入館料値上げ（8月）と西麻布店の開業初期費用剥落が重なり、純利益も前期比+99.1%の1億9,000万円となった。
西麻布店が入館者数+9.4%増: 有名アウフギーサー招聘・岩盤浴無料開放等の施策が奏功し、8万9,700人と開業1年目から大幅に伸長した。
新宿店は入館者数1.3%減: 新紙幣対応のためのPOSシステム入替で2日間休業を余儀なくされ、32万3,000人と前年をわずかに下回った。
02
業績推移
売上高
19.8億円▲4.6%FY25
営業利益
3.4億円▲80.4%FY25
純利益
1.9億円▲100.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 17.1 | 16.9 | 6.0 | 7.5 | 14.1 | 18.9 | 19.8 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -1.2 | — | 1.9 | 3.4 |
| 経常利益 | 1.8 | 3.1 | -1.9 | -1.3 | -0.1 | 1.8 | 3.4 |
| 純利益 | 1.8 | 1.8 | -1.6 | -0.2 | 0.5 | 1.0 | 1.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 50.8 | 51.9 | 54.1 | 61.0 | 61.1 | 60.1 | 60.9 |
| 純資産 (自己資本) | 37.0 | 38.8 | 37.2 | 45.8 | 46.3 | 47.3 | 49.3 |
| 自己資本比率 (%) | 72.9 | 74.7 | 68.7 | 75.1 | 75.8 | 78.7 | 80.9 |
| 現金及び預金 | 6.0 | 9.2 | 12.1 | 19.3 | 10.1 | 12.3 | 15.0 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 5.6 | 5.0 | ▲0.5 | 1.3 | ▲0.3 | 5.0 | 5.6 |
| 投資CF | ▲0.1 | ▲0.6 | ▲0.8 | ▲1.8 | ▲7.8 | ▲1.4 | ▲1.0 |
| 財務CF | ▲3.5 | ▲1.2 | 4.2 | 7.7 | ▲1.2 | ▲1.5 | ▲1.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
7.24
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.0%
自己資本利益率
ROA
3.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
BathingFacilities0.0兆97.5%0.00兆24.5%
RealEstate0.0兆2.5%0.00兆34.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
8人
平均年齢
47.6歳
平均勤続
13.5年
単体 平均年収
498万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
5.00円
配当性向
84.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY25
5
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。