昭
昭栄薬品株式会社
ショウエイヤクヒンカブシキガイシャ上場卸売業3537EDINET: E32146SHOEI YAKUHIN CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 卸売業
売上高 (FY25)
250億円
10.70%営業利益 (FY25)
5.6億円
27.27%経常利益 (FY25)
7.6億円
16.26%純利益 (FY25)
5.3億円
7.11%総資産
171億円
1.68%自己資本比率
52.3%
—ROE
6.2%
0.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
昭栄薬品は1937年創業のオレオケミカル(天然油脂由来化学品)専門商社で、化学品事業(売上比率91.4%)を主軸に、日用品事業(3.2%)・土木建設資材事業(5.4%)の3セグメントを展開する。花王の国内主要代理店として界面活性剤原料の川上から川下まで広くカバーするビジネスモデルが最大の特徴であり、約70年以上にわたる関係を基盤に仕入総額の約4割を花王に依存する。FY2025は自動車・繊維油剤向け国内受注の堅調推移、パーム油相場上昇に伴う価格転嫁成功、新興国化学品の拡販・円安を追い風とした輸出増が重なり売上高250億円・営業利益5.6億円と前期比それぞれ+10.7%・+27.1%となった。売上総利益は21億円と4期連続過去最高を更新し、収益力の改善が続いている。一方でFY2026予算は売上高245億円(前期比-2.2%)・売上総利益20.2億円(-3.9%)と減収減益を見込み、トランプ関税リスクや中国景気鈍化を慎重に織り込んでいる。投資有価証券(花王株等)が連結総資産の32.6%を占め、資産効率面での課題も残る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 化学品事業が売上の91.4%を占め、日用品3.2%・土木建設資材5.4%が補完する構造である。
- 2顧客: 自動車・繊維・化粧品メーカー等に界面活性剤原料を川上から川下まで供給するBtoB商社である。
- 3価値提案: 70年超の花王代理店関係と蓄積された油脂化学ノウハウで原材料選定から新商品開発支援まで行う。
- 4コスト構造: 仕入原価が売上の約91.6%を占め、パーム油相場・為替が利益率を大きく左右する薄利商社モデルである。
Risks · リスク要因
- 1花王への高依存: 仕入総額の約4割・保有株式が連結総資産の26.3%を占め、花王の販売戦略変更が業績に直撃するリスクがある。
- 2パーム油相場・為替変動: 主原料であるパーム油の市況と円相場が仕入コストと販売価格の両面で利益率を大きく変動させる。
- 3海外カントリーリスク: 中国・タイ等アジア展開において法規制変更・地政学リスク・景気鈍化が売上に直接影響する可能性がある。
- 4人材確保の困難: 高度な化学品専門知識を持つ人材の採用・育成競争が激化しており、要員不足が成長制約となるリスクがある。
Strengths · 強み
- 1花王との長期代理店関係: 1951年以来70年超の取引を持ち、国内主要代理店として仕入総額の約4割を安定確保している。
- 2オレオケミカル専門知識: 化学品事業一本化の集中戦略で蓄積した専門ノウハウが競合との差別化と顧客提案力を支える。
- 33事業間シナジー: 化学品の界面活性剤知識を日用品OEMと土木建設資材添加剤に横展開し事業間の情報共有を実現する。
- 4RSPO認証とESG対応: 2017年のRSPO正会員取得により環境配慮型原料の需要拡大を先取りし顧客開拓に活用している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1売上総利益の持続的拡大: 単なる数量拡大でなく利益率改善を最重要KPIとし、4期連続最高更新を継続目標とする方針である。
- 2化学品事業の深耕: 新興国化学品の拡販・オープンイノベーション支援・グローバル取引拡大で付加価値の高い商品提案を強化する。
- 3日用品OEM差別化: 安心・安全テーマのニッチ商品企画と小ロット対応サプライチェーンを活かし得意先ブランド価値向上を支援する。
- 4土木建設資材の環境対応強化: ゼネコン新工法開発への技術サポートと環境改善薬剤の拡販で環境ソリューションビジネスを育成する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高250億円(+10.7%)達成: パーム油相場上昇の価格転嫁成功と自動車・繊維油剤向け受注堅調が主因である。
売上総利益21億円で4期連続最高更新: 各事業の利益率改善が奏功し当初計画を大幅上回る2,099百万円を達成した。
営業CFがマイナス転換: 仕入債務の減少(700百万円)が利益を相殺し、営業CFは前期の+8.2億円から-1.7億円に悪化した。
FY2026予算は保守的に減収減益: トランプ関税リスクと中国低成長を織り込み売上高245億円・売上総利益20.2億円を計画した。
02
業績推移
売上高
250億円▲10.7%FY25
営業利益
5.6億円▲27.3%FY25
純利益
5.3億円▲7.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 201 | 177 | 170 | 211 | 245 | 226 | 250 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 3.0 | 4.9 | 4.4 | 5.6 |
| 経常利益 | 4.1 | 2.6 | 3.1 | 4.8 | 6.7 | 6.5 | 7.6 |
| 純利益 | 2.7 | 2.6 | 2.4 | 5.8 | 4.9 | 4.9 | 5.3 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 168 | 150 | 146 | 145 | 148 | 168 | 171 |
| 純資産 (自己資本) | 80.8 | 81.3 | 76.5 | 69.5 | 73.7 | 81.4 | 89.4 |
| 自己資本比率 (%) | 48.0 | 54.2 | 52.3 | 48.0 | 49.8 | 48.4 | 52.3 |
| 現金及び預金 | 16.3 | 7.3 | 10.1 | 9.1 | 12.6 | 19.0 | 15.9 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 3.3 | ▲4.7 | 3.3 | ▲4.0 | 6.4 | 8.2 | ▲1.7 |
| 投資CF | ▲0.3 | 1.2 | 0.4 | 3.8 | ▲0.3 | ▲0.2 | ▲0.2 |
| 財務CF | ▲5.0 | ▲5.5 | ▲0.8 | ▲0.6 | ▲2.7 | ▲1.7 | ▲1.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
154.78
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.2%
自己資本利益率
ROA
3.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ChemicalProducts0.0兆91.4%0.00兆2.8%
CommodityProducts0.0兆3.2%0.00兆9.4%
EngineeringAndConstructionMaterials0.0兆5.4%0.00兆0.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
59人
平均年齢
46.5歳
平均勤続
17.3年
単体 平均年収
900万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
39.00円+1
配当性向
26.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
18
FY21
18
FY22
42
FY23
36
FY24
38
FY25
39
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。