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株式会社コーエーテクモホールディングス
カブシキガイシャコーエーテクモホールディングス上場情報・通信業3635EDINET: E22460KOEI TECMO HOLDINGS CO., LTD.
決算期: 03月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY25)
832億円
1.70%営業利益 (FY25)
321億円
12.72%経常利益 (FY25)
500億円
9.28%純利益 (FY25)
376億円
11.35%総資産
2098億円
14.64%自己資本比率
90.3%
—ROE
20.7%
0.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
コーエーテクモホールディングスは、「三國志」「信長の野望」「真・三國無双」「アトリエ」など国内外に根強いファンを持つ独自IPを保有するゲームコングロマリットである。売上高の94%を占めるエンタテインメント事業を中核に、アミューズメント施設運営・不動産(KT Zepp Yokohama等)を補完的に展開する。FY2025は売上高832億円(前期比1.7%減)と微減ながら、コスト削減と自社パブリッシング拡大により営業利益321億円(同12.7%増)を達成。さらに有価証券運用益の拡大で経常利益500億円・純利益376億円はいずれも過去最高となった。財務面では転換社債460億円を償還し無借金に近い健全な貸借対照表となり、純資産1,894億円に対し現預金・有価証券を豊富に保有する。FY2026は新作タイトル増加で売上920億円(+10.6%)を計画する一方、開発投資先行で営業利益は310億円(3.5%減)への減益を見込む。第4次中計(FY2026-2028)では3カ年累計営業利益1,000億円以上・単年400億円再挑戦を掲げ、新規IP創出・グローバルパブリッシング体制構築・生成AI活用によるコスト効率化を推進する方針である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: コンソール/PCパッケージ・ダウンロード販売とモバイル運営課金が主軸で、IP許諾料(三国志真戦等)が安定的に補完する。
- 2顧客: 世界170カ国以上のゲームユーザーに向け、Apple/Google/SIE/Steamの主要プラットフォームを通じて販売する。
- 3価値提案: 「シブサワ・コウ」「ω-Force」「Team NINJA」等ブランドごとに独自IPを育成し、長期にわたるシリーズ需要を創出する。
- 4コスト構造: 自社ゲームエンジン「KATANA ENGINE」と生成AI活用で開発費を抑制し、営業利益率30%以上を経営目標として設定する。
Risks · リスク要因
- 1ヒット作集中リスク: 有力新作の発売遅延や販売不振が短期業績を直撃しやすく、FY2026計画も新作複数本の成否に依存する。
- 2金融市場変動リスク: 経常利益の約36%が有価証券運用等営業外収益であり、株式・債券市場の急変動が業績を大きく左右する。
- 3人材確保の困難: 少子化・採用競争激化により年200人超の新卒採用目標が達成できない場合、開発力の長期的低下につながる。
- 4海外規制・為替リスク: 海外売上比率が高く(Apple17.6%・SIE13.0%等)、円高進行や地政学リスク・各国法規制変更が収益を圧迫する。
Strengths · 強み
- 1歴史SLG×アクションの独自IP資産: 「三國志」「無双」等40年超の蓄積IPがバックカタログ販売・ライセンス収益を継続的に生み出す。
- 2高い財務体力と運用収益: 純資産1,894億円・転換社債完済済みで、有価証券運用が経常利益を営業利益の1.6倍(500億円)に押し上げる。
- 3自社エンジン「KATANA ENGINE」: 自動生成技術で開発コストを圧縮しつつ品質を維持し、外部エンジン依存リスクを低減する。
- 4多角的収益ポートフォリオ: コンソール・モバイル・IP許諾・アミューズメント・不動産の5軸でゲーム単品ヒット依存を分散する。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1第4次中計(FY2026-2028)で3カ年累計営業利益1,000億円以上・単年400億円達成を目標に、開発パイプラインの数と質を拡充する。
- 2新規IP・ジャンルへの挑戦と既存IPの多方面展開を並走させ、Nintendo Switch 2向け「ゼルダ無双 封印戦記」等AAAタイトル開発を推進する。
- 3中東・北アフリカを皮切りにインド・東南アジア等の成長市場へグローバルマーケティングを拡大し、将来の自社パブリッシング体制を構築する。
- 4総配分性向50%または1株当たり年間配当50円を基本方針とし、営業利益成長による配当総額の増加と成長投資の好循環を実現する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025経常利益・純利益が過去最高: 経常利益500億円(+9.3%)・純利益376億円(+11.4%)を達成し、有価証券運用の好調が寄与した。
「真・三國無双 ORIGINS」が累計出荷100万本突破: 体験版200万DL超と好調で、自社パブリッシング強化戦略の成果を示した。
転換社債460億円を満期償還: 負債合計が498億円減少し純資産比率が大幅に改善、財務健全性が一段と高まった。
FY2026は開発投資先行で営業利益310億円(3.5%減)を見込む: 売上920億円(+10.6%)計画の一方、増員・開発費拡大でコストが先行する。
02
業績推移
売上高
832億円▼1.7%FY25
営業利益
321億円▲12.7%FY25
純利益
376億円▲11.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 390 | 426 | 604 | 728 | 784 | 846 | 832 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 345 | 391 | 285 | 321 |
| 経常利益 | 183 | 189 | 393 | 487 | 399 | 457 | 500 |
| 純利益 | 137 | 153 | 296 | 354 | 309 | 338 | 376 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1292 | 1478 | 1907 | 2198 | 2109 | 2458 | 2098 |
| 純資産 (自己資本) | 1193 | 1223 | 1651 | 1381 | 1427 | 1756 | 1894 |
| 自己資本比率 (%) | 92.3 | 82.8 | 86.6 | 62.8 | 67.7 | 71.4 | 90.3 |
| 現金及び預金 | 69.7 | 128 | 114 | 195 | 117 | 105 | 226 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 96.0 | 97.5 | 297 | 248 | 297 | 366 | 344 |
| 投資CF | ▲15.0 | ▲105 | ▲123 | ▲132 | ▲214 | ▲249 | 410 |
| 財務CF | ▲77.3 | 69.1 | ▲194 | ▲45.6 | ▲166 | ▲155 | ▲632 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
119.14
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
20.7%
自己資本利益率
ROA
17.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Amusement0.0兆5.0%0.00兆12.0%
Entertainment0.1兆93.5%0.03兆40.5%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.0%▲0.00兆-565.5%
RealEstate0.0兆1.5%0.00兆24.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
113人
平均年齢
38.2歳
平均勤続
9.4年
単体 平均年収
794万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
60.00円+6
配当性向
90.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
61
FY21
117
FY22
108
FY23
50
FY24
54
FY25
60
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。