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株式会社メディカルネット
カブシキガイシャメディカルネット上場情報・通信業3645EDINET: E24982Medical Net , Inc.
決算期: 05月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY25)
60.8億円
15.73%営業利益 (FY25)
1.0億円
66.78%経常利益 (FY25)
1.4億円
58.20%純利益 (FY25)
-0.7億円
1233.33%総資産
40.8億円
2.26%自己資本比率
43.4%
—ROE
-3.8%
4.07%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社メディカルネットは、歯科医療プラットフォームビジネスを中核とするヘルステック企業である。「インプラントネット」等の歯科系ポータルサイト運営（メディア・プラットフォーム事業）、歯科医院向けWebマーケティング・HP制作・歯科商社・開業支援（医療機関経営支援事業）、歯科医療従事者向けBtoBメディア「Dentwave」、タイでの歯科医院運営・POSシステム展開（クラウドインテグレーション事業）など、歯科業界を360度カバーするエコシステムを構築している。FY2025の売上高は61億円（前年比+15.7%）と7期連続増収を達成したが、受託臨床検査子会社ミルテルの収益化失敗と売却損が響き、営業利益は前年比66.9%減の9,900万円、純損失6,800万円と収益性が大きく悪化した。売上の約73%を占める医療機関経営支援事業は堅調に拡大しているものの、主力のメディア・プラットフォーム事業はGoogleアルゴリズム変動の影響を受け前年比3.7%減収となっており、コアメディアの再成長が急務である。M&Aを成長ドライバーとしている一方、のれん約3.9億円やPMIコストが利益を圧迫する構造的課題も残る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 医療機関経営支援事業が売上の約73%を占め、WebマーケティングやHP制作・歯科商社が成長を牽引している。
- 2顧客: 国内外の歯科医院・歯科関連企業を主要顧客とし、タイを中心に海外展開も進めている。
- 3価値提案: 歯科集患メディアから開業支援・商社・経営管理まで歯科業界の課題をワンストップで解決する総合プラットフォームを提供している。
- 4コスト構造: 人材採用・広告宣伝・システム投資が主要コストであり、M&A関連ののれん償却が利益を構造的に圧迫している。
Risks · リスク要因
- 1Googleアルゴリズム依存リスク: メディア事業の主要集客がGoogle/Yahoo!経由のため、アルゴリズム変動により売上が直接影響を受け、FY2025でも既存メディア売上が減少した。
- 2M&A失敗・のれん減損リスク: ミルテルの全株式売却で損失が発生し、394百万円ののれんを計上中で、子会社の業績悪化時には追加減損が生じる可能性がある。
- 3収益性の低さと赤字転落リスク: FY2025の営業利益率は1.6%にとどまり、純損失6,800万円を計上し、ROEは-3.8%と財務健全性に懸念が生じている。
- 4医療広告規制・法令改正リスク: 医療法・医療広告ガイドラインの解釈変更や新規制導入により、主力メディアのコンテンツやリスティング広告サービスが制約を受ける可能性がある。
Strengths · 強み
- 1歯科特化の集客メディア資産: 「インプラントネット」等の商標登録済みポータルサイト群が生活者と歯科医院を結ぶ独自の集客基盤を形成している。
- 2歯科業界向け顧客網の深さ: メディア・商社・開業支援・BtoBまで多角的接点を持ち、既存顧客網を活かした横展開が可能な構造である。
- 3継続的増収の実績: 2019年20億円から2025年61億円へ6年間でほぼ3倍の売上規模に拡大し、高い成長持続性を示している。
- 4タイ拠点による海外展開優位性: バンコクでの歯科医院3院運営・歯科商社・POSシステム事業が相互補完し、東南アジア市場での足掛かりを確立している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1既存メディアの再成長: Googleアルゴリズム変動への対応を進めつつ、歯科系新メディアへの広告出稿増加を促し、メディア・プラットフォーム事業の売上回復を図る。
- 2歯科医療業界リーディングカンパニー化: ICT以外の分野（歯科商社・開業支援・経営支援）にも展開し、「メディカルネット経済圏」を構築して業界内シェアを拡大する。
- 3国内外M&A推進: 2025年3月に有限会社吉見歯科器械店を孫会社化するなど、シナジーとリスクを見極めながら歯科業界での事業領域拡張M&Aを継続する。
- 4タイを軸にした海外展開加速: バンコクでの歯科医院・商社・POSシステム（AVision）の3事業を連携させ、東南アジアにおける歯科プラットフォーム構築を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高は61億円（前年比+15.7%）で7期連続増収を達成したが、営業利益は前年比66.9%減の9,900万円と大幅に悪化した。
受託臨床検査子会社ミルテルの収益化が実現せず、2025年3月28日に全株式を譲渡・連結除外し、未病・予防事業で1.5億円以上のセグメント損失が発生した。
タイのPOSシステム子会社AVisionが前年比688.9%増の3.8億円に急拡大し、セグメント損失からセグメント利益3,400万円へ黒字転換した。
国内歯科商社事業は2025年3月に有限会社吉見歯科器械店を孫会社化し、東京・大阪に加え宮崎・鹿児島の4拠点体制に拡大した。
02
業績推移
売上高
60.8億円▲15.7%FY25
営業利益
1億円▼66.8%FY25
純利益
-0.7億円▼1233.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 19.7 | 25.7 | 29.1 | 37.5 | 45.0 | 52.5 | 60.8 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 4.5 | 3.8 | 3.0 | 1.0 |
| 経常利益 | 1.8 | 1.0 | 3.4 | 4.5 | 4.3 | 3.2 | 1.4 |
| 純利益 | 1.0 | 0.8 | 1.3 | 3.8 | 1.2 | 0.1 | -0.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 20.5 | 17.4 | 21.1 | 31.5 | 34.7 | 39.9 | 40.8 |
| 純資産 (自己資本) | 16.4 | 10.1 | 12.6 | 17.3 | 19.3 | 19.3 | 17.7 |
| 自己資本比率 (%) | 80.1 | 57.9 | 59.8 | 55.0 | 55.6 | 48.4 | 43.4 |
| 現金及び預金 | 10.3 | 6.0 | 8.7 | 11.3 | 15.1 | 15.1 | 14.0 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.2 | 0.8 | 3.9 | 3.4 | 4.3 | 1.2 | ▲0.8 |
| 投資CF | ▲1.4 | ▲0.1 | ▲0.9 | ▲3.6 | ▲0.6 | ▲2.9 | ▲2.6 |
| 財務CF | ▲0.2 | ▲5.0 | ▲0.3 | 2.8 | ▲0.2 | 1.4 | 2.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
CloudIntegration0.0兆6.2%0.00兆9.1%
Mediaplatform0.0兆17.8%0.00兆50.0%
MedicalBToB0.0兆2.6%▲0.00兆-8.9%
MedicalInstitutionManagementSupport0.0兆72.7%0.00兆4.3%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.0%0.00兆100.0%
PreSymptomaticAndPreventiveDiseasePlatform0.0兆0.7%▲0.00兆-375.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
134人
平均年齢
36.3歳
平均勤続
4.9年
単体 平均年収
523万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
3.00円
配当性向
-38.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
2
FY21
4
FY22
4
FY23
3
FY24
3
FY25
3
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。