ポ
ポールトゥウィンホールディングス株式会社
ポールトゥウィンホールディングスカブシキカイシャ上場情報・通信業3657EDINET: E25898Pole To Win Holdings, Inc.
決算期: 01月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY26)
488億円
6.49%営業利益 (FY26)
-2.4億円
130.37%経常利益 (FY26)
-5.1億円
167.20%純利益 (FY26)
-34.8億円
402.89%総資産
223億円
21.49%自己資本比率
37.7%
—ROE
-33.4%
28.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ポールトゥウィンホールディングスは、ゲームデバッグ・ソフトウェアテスト・カスタマーサポートなどサービスのライフサイクル全工程を支援するBPOグループである。国内ソリューション(売上比53%)と海外ソリューション(同43%)が両輪で、海外子会社はSide International Holdings Limitedにリブランディングし欧米・アジアに展開する。売上は2020年の261億円から2025年の522億円まで急拡大したが、メディア・コンテンツ事業への先行投資と欧米人件費急騰が重なり、FY2024以降3期連続で最終赤字が続いた。FY2026は減損損失30.6億円を特別損失に計上し純損失35億円・ROE-33.4%と悪化が顕著であった。一方で不採算のメディア・コンテンツ事業からは撤退を完了し、Nintendo Switch 2関連業務の寄与や音声収録増加で国内・海外ソリューションはともに増収に転じた。今後は「再成長期」と位置づけ、国内Tech分野(ソフトウェアテスト・開発)と海外ゲーム分野への集中投資、AI活用による知識集約型ビジネスへの転換、ROICがWACCを上回る規律ある投資を軸に最終黒字の回復を目指す局面にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: ゲームデバッグ・ソフトウェアテスト・CSなどBPOサービスが売上488億円の全てを占め、国内53%・海外43%で構成される。
- 2顧客: ゲームメーカー・IT企業向けにサービスライフサイクルの企画から運用まで一括受託し長期継続取引を確保する。
- 3価値提案: ヒトとAI技術を組み合わせ品質担保と労働生産性向上を両立し、顧客の内製では難しい専門人材とノウハウを提供する。
- 4コスト構造: 作業実務を臨時従業員・業務請負者に依存する労働集約型が主体で、人件費・地代家賃が主要コストドライバーである。
Risks · リスク要因
- 13期連続最終赤字: FY2024-2026で累積損失が積み上がり、純資産が前期比32.3%減の84億円まで縮小し財務基盤の毀損が深刻である。
- 2AI代替リスク: AI技術の進展によりデバッグ・テスト・CSなど提供サービスの需要が中長期的に代替・縮小される可能性がある。
- 3為替・海外コスト: 欧米の急激な人件費・物価上昇と円安の双方向リスクが海外ソリューションの収益性を圧迫し続けている。
- 4人材確保リスク: 作業実務の大半を臨時従業員・個人事業主に依存しており、労働市場逼迫や法規制変更で人員確保が困難となる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1参入障壁: ゲームデバッグ分野で業界先駆者として30年超の実績とノウハウを蓄積し、国内で高い参入障壁を形成している。
- 2グローバル網: 欧米・アジア・台湾に拠点を持つSideブランドで、音声収録やローカライズなど海外大手タイトルの需要を取り込む体制を持つ。
- 3工程フルカバー: 企画・開発・運用の全工程を一社で提供できるため、顧客はベンダー分散リスクを低減でき囲い込み効果が高い。
- 4AI活用シフト: 業務のAI化による労働生産性向上を推進し、従来の人海戦術型から知識集約型への転換で収益構造改善を図っている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1最終黒字回復: 翌FY2027に親会社株主帰属純利益の黒字転換を最優先目標とし、過去最高益2,219百万円(FY2022)の更新を中長期目標に掲げる。
- 2Tech分野拡大: 国内でFoodTech・FinTechなど特定領域のソフトウェアテスト・開発を強化し、成熟ゲーム市場への依存を低減する。
- 3海外ゲーム集中: eスポーツ普及とグローバルIPローカライズ需要を背景にSideブランドで海外ゲーム分野のシェア獲得を加速する。
- 4ROIC経営: ROICがWACCを上回る投資規律を導入し、累進配当(DOE3%下限・総還元性向30%以上)と両立した株主還元強化を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
減損損失30.6億円: 事業関連資産・投資先を精査した結果、FY2026に30.6億円の減損を特別損失計上し純損失35億円・ROE-33.4%となった。
メディア・コンテンツ撤退完了: HIKE(MBO)・アクアプラス(ユークス譲渡)の株式譲渡を完了し、同業務売上が前年比71.1%減の21億円に縮小した。
Sideリブランディング: 海外子会社をSide International Holdings Limitedに改称・ブランド統一し、台湾新スタジオ開設で音声収録需要を取り込んだ。
Nintendo Switch 2効果: 国内ソリューションはNintendo Switch 2関連業務増加と単価上昇が寄与し前年比5.3%増の259億円を確保した。
02
業績推移
売上高
488億円▼6.5%FY26
営業利益
-2.4億円▼130.4%FY26
純利益
-34.8億円▼402.9%FY26
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 261 | 267 | 343 | 399 | 467 | 522 | 488 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 27.2 | 4.5 | 7.9 | -2.4 |
| 経常利益 | 34.7 | 36.0 | 33.3 | 26.9 | 5.3 | 7.6 | -5.1 |
| 純利益 | 17.9 | 21.2 | 22.2 | 8.0 | -19.2 | -6.9 | -34.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 178 | 204 | 226 | 275 | 244 | 284 | 223 |
| 純資産 (自己資本) | 143 | 157 | 176 | 177 | 134 | 124 | 84.2 |
| 自己資本比率 (%) | 80.6 | 76.9 | 78.0 | 64.4 | 55.0 | 43.8 | 37.7 |
| 現金及び預金 | 105 | 112 | 97.4 | 112 | 78.4 | 70.1 | 69.9 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 24.0 | 20.4 | 18.4 | 19.2 | 8.5 | 9.2 | 3.9 |
| 投資CF | ▲8.5 | ▲9.6 | ▲26.6 | ▲25.6 | ▲28.8 | ▲31.8 | ▲2.8 |
| 財務CF | ▲4.2 | ▲4.7 | ▲6.6 | 20.1 | ▲15.1 | 12.5 | 0.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY26)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY26)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
7人
平均年齢
48.7歳
平均勤続
6.4年
単体 平均年収
841万円
連結従業員数 推移
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
FY26
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY26 実績1株配当 (年間)
24.00円
配当性向
191.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY21
13
FY22
14
FY23
15
FY24
16
FY25
24
FY26
24
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。