日
日本ファルコム株式会社
ニホンファルコムカブシキガイシャ上場情報・通信業3723EDINET: E05360NIHON FALCOM CORPORATION
決算期: 09月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY25)
26.1億円
3.49%営業利益 (FY25)
13.4億円
8.15%経常利益 (FY25)
13.6億円
9.73%純利益 (FY25)
9.0億円
6.10%総資産
115億円
7.40%自己資本比率
94.6%
—ROE
8.6%
0.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
日本ファルコムは「イース」シリーズと「英雄伝説 軌跡」シリーズという2大RPG IPを保有する老舗ゲームコンテンツメーカーである。FY2025売上高は26億円(前期比+3.5%)、営業利益13億円、営業利益率51%超という極めて高い収益性が最大の特徴だ。売上の約72%をライセンス部門が占め、国内外パブリッシャーへのライセンス許諾・多言語版展開が安定収益の根幹をなす。製品部門(28%)は自社プラットフォーム向け発売タイトル数に依存し、四半期ごとのブレが大きい。財務面では総資産115億円のうち現金同等物が103億円を超え、実質無借金・キャッシュリッチ経営を続けている。一方で過去7期の売上高が25〜26億円と横ばいに推移しており、成長性の乏しさが課題である。FY2025は「空の軌跡 the 1st」のNintendo Switch/Switch 2/PS5/Steam向け全世界同時発売を初めて実施するなど、グローバル展開と新プラットフォーム対応を加速しており、中長期的な収益拡大に向けた布石を打ちつつある段階にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: ライセンス部門が売上の72%(188億円相当)を占め、国内外パブリッシャーへのIP許諾が安定収益の柱である。
- 2顧客: コナミ・NIS America・GungHo等の国内外パブリッシャーが主要取引先で、上位5社で売上の約69%を占める。
- 3価値提案: 「イース」「軌跡」2大シリーズの累計900万本超のIPブランドを活かし、多言語・多プラットフォーム展開で付加価値を提供する。
- 4コスト構造: 自社スタジオ開発のみで生産設備を持たず、少人数・高利益率モデルにより営業利益率51%超を実現している。
Risks · リスク要因
- 1特定IPへの依存: 「イース」「軌跡」2シリーズへの売上集中度が高く、IP陳腐化やユーザー離れが業績全体に直接影響するリスクがある。
- 2売上規模の停滞: 過去7期の売上高が25〜26億円と横ばいで推移しており、IP拡張や新規IP創出が遅れると長期的な成長機会を逃す懸念がある。
- 3開発期間の長期化: 1タイトルの開発に最長2〜3年を要し、技術革新による仕様高度化が重なるとスケジュール遅延・コスト増が業績変動を招くリスクがある。
- 4海賊版・違法コピー: デジタル配信拡大に伴い無許諾コピーの被害が拡大した場合、ライセンス収益や製品売上が直接毀損されるリスクが潜在する。
Strengths · 強み
- 1IP資産の独占保有: 「軌跡」シリーズ累計900万本超・「イース」シリーズの2大RPG IPを自社完全保有し、ライセンス収益を安定的に積み上げている。
- 2圧倒的な利益率: FY2025営業利益率51%超・経常利益率52%超は国内ゲーム業界でも突出した水準であり、高効率経営を維持している。
- 3キャッシュリッチな財務基盤: 現金同等物103億円・自己資本比率94%超の無借金経営で、市況悪化時にも耐性が高い財務構造を有している。
- 4ロイヤルファン基盤: シリーズ作品への固定ファンが多く、新作発売時の初動販売・ライセンス需要が予測しやすく収益の安定性に寄与している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1マルチプラットフォーム拡大: Nintendo Switch 2・PS5・Steamへの自社タイトル投入を加速し、新ハード立ち上げ需要を取り込むことを優先している。
- 2全世界同時発売の定着: FY2025に初実施した「空の軌跡 the 1st」の全世界同時展開を今後の標準モデルとし、北米・欧州・アジアへの同時訴求を図る。
- 3新規IP・スマートフォン展開: 既存シリーズ依存を低減するため、新規IPの創出とスマートフォン向けRPG・オンラインゲームへのチャレンジを継続する。
- 4人材育成と開発スピード向上: 老舗ノウハウの組織内承継を強化しつつ、企画〜販売サイクルの効率化により年間発売タイトル数の拡大を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高26億円(+3.5%)・営業利益13億円(+8.1%)・純利益9億円(+6.0%)と増収増益を達成し、利益成長が売上を上回った。
「空の軌跡 the 1st」全世界同時発売: 2025年9月にSwitch/Switch 2/PS5/Steam向けで初の全世界同時発売を実施し、グローバル展開の新たな方針を打ち出した。
Nintendo Switch 2対応: 2025年7月に「イースX -Proud NORDICS-」をSwitch 2向けに発売し、新世代ハードへの対応を業界早期に実現した。
現金同等物が103億円超に拡大: 営業CFは10億円超の収入で、総資産115億円に対しキャッシュ比率90%超という異例の手元流動性水準を維持している。
02
業績推移
売上高
26.1億円▲3.5%FY25
営業利益
13.4億円▲8.1%FY25
純利益
9億円▲6.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 24.5 | 25.0 | 24.8 | 25.3 | 24.7 | 25.3 | 26.1 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 14.6 | 13.3 | 12.4 | 13.4 |
| 経常利益 | 14.7 | 13.5 | 14.2 | 15.7 | 13.4 | 12.4 | 13.6 |
| 純利益 | 10.1 | 8.8 | 10.0 | 10.3 | 9.1 | 8.5 | 9.0 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 65.9 | 76.8 | 82.9 | 96.9 | 101 | 107 | 115 |
| 純資産 (自己資本) | 60.7 | 68.2 | 77.0 | 88.3 | 95.3 | 102 | 109 |
| 自己資本比率 (%) | 92.1 | 88.8 | 92.8 | 91.1 | 94.1 | 95.1 | 94.6 |
| 現金及び預金 | 55.9 | 71.4 | 71.8 | 82.1 | 89.0 | 95.4 | 104 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 11.3 | 17.1 | 1.0 | 12.4 | 9.0 | 8.5 | 10.1 |
| 投資CF | ▲0.0 | ▲0.3 | 0.5 | ▲0.0 | ▲0.1 | ▲0.0 | ▲0.0 |
| 財務CF | ▲1.0 | ▲1.2 | ▲1.2 | ▲2.0 | ▲2.0 | ▲2.0 | ▲2.0 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
87.91
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.6%
自己資本利益率
ROA
7.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
69人
平均年齢
39.3歳
平均勤続
14.8年
単体 平均年収
557万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
20.00円
配当性向
22.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
12
FY21
20
FY22
20
FY23
20
FY24
20
FY25
20
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。