株
株式会社ＡＤＲ１２０Ｓ
カブシキガイシャエーティーアールヒャクニジュウエス上場情報・通信業3750EDINET: E05443ADR120S, Inc.
決算期: 03月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY25)
1.2億円
92.18%営業利益 (FY25)
-8.1億円
4.40%経常利益 (FY25)
-8.7億円
4.63%純利益 (FY25)
-21.4億円
1650.72%総資産
35.4億円
39.17%自己資本比率
17.8%
—ROE
-142.8%
148.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社ADR120Sは、医療機器・細胞治療を手掛ける「メディカル事業」と不動産保有・運営の「リアルアセット事業」を展開してきた小規模上場企業である。2024年3月期にホテル金沢株式を譲渡したことでホテル事業売上が消滅し、FY2025売上高は前期比92.2%減の1億2,200万円に急落した。営業損失8億円、有形固定資産の減損損失11億5,800万円を計上した結果、親会社株主帰属の当期純損失は21億4,000万円に膨らみ、自己資本比率は11.8%まで低下している。キャッシュは期末時点で2億5,500万円と逼迫しており、有価証券報告書上でも「継続企業の前提に関する重要な不確実性」が明記されている。今後は連結子会社サイトリ・セラピューティクスが開発した男性腹圧性尿失禁治療器の保険収載、不妊治療・動物医療への新領域展開、中東市場への海外進出を軸に事業再建を目指すが、資金調達の確度・規模ともに不透明で、主要株主からの5億円上限の資金支援意向表明が命綱となっている状況である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: メディカル事業(売上9,500万円)とリアルアセット事業(売上2,600万円)の2本柱だが、合計売上は1億2,200万円に過ぎない。
- 2顧客: 国内医療機関・大学病院へ医療機器を販売し、中東の機関投資家・医療機関への海外展開を志向している。
- 3価値提案: 薬事承認済みセルーション遠心分離器とセルセラピーキットを用い、脂肪由来細胞(ADRCs)治療で難治性疾患に対応する。
- 4コスト構造: 売上原価1億2,800万円・販管費8億円と固定費負担が売上を大幅に超過し、研究開発先行投資フェーズが継続している。
Risks · リスク要因
- 1ゴーイングコンサーン: 継続的な営業損失・負のCFにより継続企業前提の重要な不確実性が開示されており、資金枯渇リスクが最大の投資リスクである。
- 2研究開発失敗リスク: 保険収載・薬事承認が遅延または不承認となった場合、多額の研究開発投資を回収できず業績への重大な影響が生じる。
- 3財務レバレッジ: 総資産35億円に対し負債29億円(自己資本比率11.8%)と高レバレッジで、金利上昇が追加的なコスト増要因となり得る。
- 4為替・調達リスク: 主力医療機器を米国から米ドル建てで輸入しているため、円安進行が仕入れコストを直撃し損益をさらに悪化させる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1規制承認資産: セルーション遠心分離器と高度管理医療機器クラスIIIのセルセラピーキットの製造販売承認を既取得しており、参入障壁となっている。
- 2臨床パイプライン: 男性腹圧性尿失禁(SUI)の保険収載申請中、癒着防止バリアCyt-006は158例登録完了と複数の開発資産を保有している。
- 3細胞治療ノウハウ: ADRCs(脂肪由来再生細胞)に関する研究知見を不妊治療・動物医療など新領域へ横展開できる独自技術基盤を持っている。
- 4海外ネットワーク: 2024年11月のリヤドGlobal Medical Biotechnology Summit参加を通じ、中東機関投資家とのコネクション構築を開始している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1メディカル事業集中: リアルアセット事業の不動産を順次売却し、調達資金を細胞治療サービスの研究開発・設備投資に集中投下する方針である。
- 2保険収載・新適応拡大: SUI治療の保険収載申請を推進するとともに、不妊治療(2024年10月共同研究開始)・動物医療へ適応領域を拡大する。
- 3国内製造化: 現在米国から輸入しているセルーション機器を国内製造に切り替え、製造コストを大幅削減して競争力ある価格での供給を実現する。
- 4中東市場開拓: サウジアラビアを起点に中東全域へADRCs細胞治療を展開し、機関投資家との協議を通じて販売先開拓と資金調達を並行して進める。
Recent Highlights · 直近の動向
売上高急落: FY2025売上高は1億2,200万円と前期比92.2%減で、ホテル金沢株式譲渡によるホテル事業売上消滅が主因である。
大型減損計上: 有形固定資産の減損損失11億5,800万円を特別損失に計上し、純損失は21億4,000万円・ROE -142.8%と過去最大規模の損失となった。
資金調達実施: 2024年11月に3億円の短期借入を実行し、その後信託受益権譲渡(2025年5月決済)の収入で返済、主要株主取締役から5億円上限の支援意向を取得した。
継続企業リスク開示: FY2025有報でゴーイングコンサーン注記を開示しており、手許資金は期末2億5,500万円(前期比7億8,200万円減)に低下している。
02
業績推移
売上高
1.2億円▼92.2%FY25
営業利益
-8.1億円▼4.4%FY25
純利益
-21.4億円▼1650.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 19.3 | 11.8 | 13.9 | 13.4 | 21.5 | 15.6 | 1.2 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -4.6 | -7.9 | -7.7 | -8.1 |
| 経常利益 | 2.0 | -1.8 | -7.5 | -4.2 | -8.6 | -9.1 | -8.7 |
| 純利益 | 5.9 | 3.2 | -8.3 | -0.8 | -10.6 | 1.4 | -21.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 74.9 | 155 | 149 | 160 | 141 | 58.2 | 35.4 |
| 純資産 (自己資本) | 36.0 | 38.3 | 35.5 | 37.2 | 26.6 | 28.0 | 6.3 |
| 自己資本比率 (%) | 48.1 | 24.8 | 23.8 | 23.2 | 18.9 | 48.1 | 17.8 |
| 現金及び預金 | 15.3 | 10.0 | 10.7 | 7.0 | 6.7 | 10.4 | 2.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲27.5 | 5.3 | ▲0.8 | ▲1.9 | ▲0.4 | ▲11.5 | ▲9.9 |
| 投資CF | 13.8 | ▲74.2 | 0.1 | ▲2.2 | ▲2.8 | 86.9 | 0.2 |
| 財務CF | 19.4 | 63.6 | 1.5 | 0.4 | 2.9 | ▲71.7 | 1.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
MedicalAssetManagemet0.0兆78.0%▲0.00兆-460.4%
RealAssetManagement0.0兆22.0%▲0.00兆-337.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
2人
平均年齢
45.5歳
平均勤続
10.2年
単体 平均年収
609万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY20 実績1株配当 (年間)
10.00円-10
配当性向
21.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
20
FY20
10
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。