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株式会社エムケイシステム
カブシキガイシャエムケイシステム上場情報・通信業3910EDINET: E30993MKSystem Corporation
決算期: 03月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY25)
32.9億円
24.62%営業利益 (FY25)
-0.2億円
93.39%経常利益 (FY25)
-0.4億円
88.15%純利益 (FY25)
-1.2億円
82.21%総資産
24.4億円
4.57%自己資本比率
27.6%
—ROE
-16.1%
41.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社エムケイシステムは、社会保険労務士事務所・法人向けに給与計算・社会保険手続・年末調整等を支援するクラウドSaaS「社労夢(Shalom)」シリーズを主力とする情報サービス企業である。売上高の約72%を占める社労夢事業に加え、大手企業向け受託開発のCuBe事業(約28%)を展開し、FY2025の連結売上高は33億円(前期比+24.6%)と過去最高を更新した。売上総利益率も前期比で大幅に改善し47.1%増の12.6億円を計上したが、新製品「社労夢FOREVER」のリリース遅延に伴うクラウド運用コストの後ろ倒し吸収が重なり、通期では営業損失23百万円・純損失1億円にとどまった。ただし第4四半期単体では営業利益1.2億円と黒字転換しており、コスト構造の改善は足元で進捗している。中長期では、人的資本開示義務化・働き方改革関連法制の浸透を追い風にSaaS型サブスクリプション収益の積み上げを目指すが、競合の新規参入激化・開発投資の償却負担増・代表者依存リスクが課題として残る。従業員135名の小規模体制で事業拡大を図る局面にあり、人材確保と採算改善の両立が当面の最重要テーマである。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: クラウドSaaS(社労夢シリーズ)が売上の約70%を占め、月次課金による安定収益が基盤である。
- 2顧客: 社会保険労務士事務所・労働保険事務組合・一般法人に給与・社保手続ソフトを提供している。
- 3価値提案: 法改正対応・マイナンバー管理・WEB年末調整を一括サポートし業務効率化を実現している。
- 4コスト構造: AWS基盤のクラウド運用費と自社開発エンジニアの人件費が主要コストを形成している。
Risks · リスク要因
- 1競合激化と価格圧力: 人事労務SaaS市場に大手・新興が相次ぎ参入しており、価格競争の激化が中小特化の収益を圧迫するリスクがある。
- 2サイバー攻撃と情報漏洩: マイナンバーを含む個人情報を大量管理しており、過去にサイバー攻撃を受けた実績があり再発リスクが残る。
- 3開発投資の先行と償却負担: クラウド向け開発コストは複数年償却されるため、収益拡大が遅れると減価償却増で業績が下振れするリスクがある。
- 4代表者・人材依存: 代表取締役三宅登氏への依存度が高く、135名の小規模体制でのエンジニア確保難が成長制約となるリスクがある。
Strengths · 強み
- 1社労士市場での深い専門性: 社会保険・労働保険分野に特化した30年超の知見とノウハウが参入障壁を形成している。
- 2高いサブスクリプション比率: クラウドサービス売上が23億円(売上比約70%)を占め、収益の安定性と可視性が高い。
- 3法改正連動の需要獲得: 働き方改革・人的資本開示義務化など制度変更のたびにシステム更新需要が自動的に発生する。
- 4CuBe事業によるエンタープライズ拡張: 大手企業向け受託開発が9.1億円(前期比+49.8%)と高成長し、顧客基盤を多様化している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新製品「社労夢FOREVER」の本格展開: リリース済み新製品の顧客移行を加速し、クラウドARRの積み上げと運用コスト削減を同時に追求する。
- 2ロイヤルカスタマー戦略と法人市場シェア拡大: 社労士チャネルにとどまらず一般法人向けSaaSを拡販し、売上高・営業利益率の双方を改善目標とする。
- 3ソフトウエア・人的資本への投資拡大: FY2025の無形固定資産取得2.2億円を継続し、生産性向上と製品競争力強化に充当する。
- 4資本収益効率の改善: ROE△16.1%(FY2025)をプラス転換させるべく、コスト競争力強化と利益成長を並行して推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高が33億円(+24.6%)と過去最高を更新: 社労夢事業+17.1%・CuBe事業+49.8%がともに牽引し、売上総利益率も大幅改善した。
通期赤字ながら第4四半期で黒字転換: Q4単体で営業利益1.2億円・純利益0.78億円を計上し、収益モデルの転換点に到達した。
新製品「社労夢FOREVER」リリース遅延が影響: 遅延により運用コスト抑制が後ろ倒しとなり、通期営業損失23百万円の主因となった。
純資産が6.7億円まで低下: 利益剰余金の減少1.4億円により自己資本比率が低下しており、財務基盤の安定化が急務となっている。
02
業績推移
売上高
32.9億円▲24.6%FY25
営業利益
-0.2億円▲93.4%FY25
純利益
-1.2億円▲82.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 20.8 | 23.8 | 24.4 | 27.4 | 28.7 | 26.4 | 32.9 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 1.4 | 2.2 | -3.5 | -0.2 |
| 経常利益 | 3.0 | 3.1 | 2.2 | 1.3 | 2.3 | -3.5 | -0.4 |
| 純利益 | 1.1 | 2.0 | 1.4 | 0.9 | 1.5 | -6.7 | -1.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 19.4 | 22.4 | 22.4 | 22.3 | 25.6 | 25.6 | 24.4 |
| 純資産 (自己資本) | 11.7 | 13.0 | 14.0 | 14.3 | 15.3 | 8.2 | 6.7 |
| 自己資本比率 (%) | 59.9 | 58.4 | 62.5 | 63.8 | 59.6 | 31.9 | 27.6 |
| 現金及び預金 | 3.0 | 7.2 | 6.2 | 4.6 | 6.1 | 7.1 | 6.1 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲2.4 | 8.1 | 3.4 | 4.9 | 6.2 | ▲3.2 | 2.8 |
| 投資CF | ▲2.8 | ▲3.3 | ▲3.8 | ▲4.7 | ▲5.6 | ▲3.5 | ▲2.3 |
| 財務CF | 1.7 | ▲0.6 | ▲0.6 | ▲1.8 | 0.9 | 7.7 | ▲1.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
CuBe0.0兆27.6%0.00兆3.3%
Shalomu0.0兆72.4%▲0.00兆-2.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
107人
平均年齢
39.8歳
平均勤続
6.4年
単体 平均年収
517万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
4.00円
配当性向
-82.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
8
FY21
8
FY22
8
FY23
8
FY24
4
FY25
4
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。