株
株式会社バリューゴルフ
カブシキガイシャバリューゴルフ上場情報・通信業3931EDINET: E32108VALUE GOLF Inc.
決算期: 01月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY25)
41.3億円
12.91%営業利益 (FY25)
0.9億円
45.16%経常利益 (FY25)
0.7億円
51.02%純利益 (FY25)
0.1億円
73.91%総資産
26.5億円
0.53%自己資本比率
42.5%
—ROE
0.5%
1.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
バリューゴルフは「1人予約ランド」を軸とするゴルフASP/EC・フリーペーパーのゴルフ事業(売上構成比82.9%)に加え、産経旅行・エスプリ・ゴルフを擁するトラベル事業(12.5%)、DX支援・SESのその他事業(5.6%)を展開する。FY2025(2025年1月期)は売上高41億円(前期比+12.9%)、営業利益9,000万円(+46.0%)と増収増益を達成したものの、純利益は552万円(前期比▲75.7%)にとどまり、ROEは0.5%と極めて低水準である。ゴルフ事業では「1人予約ランド」の会員数が115万人(前期比+9.9%)と順調に拡大し、新DXサービス「リピ増くんDX」も投入した。トラベル事業はインバウンド回復の追い風で売上+66.8%と高成長したが、海外ゴルフツアー向けアウトバウンドは円安・航空券高騰で回復に遅れが見られる。中期目標として連結売上高100億円・営業利益10億円・ROE10%以上を掲げるが、現状との乖離は大きく、M&Aと事業シナジーの実現が鍵となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: ゴルフASP「1人予約ランド」の月額固定+従量課金がゴルフ事業売上34億円の中核を担っている。
- 2顧客: 登録会員115万人のゴルファー個人と、全国のゴルフ場・ゴルフ用品購入者を主要顧客とする。
- 3価値提案: 1人予約マッチングで集客課題を持つゴルフ場と余剰時間に悩む単独ゴルファーを結びつける独自UXを提供する。
- 4コスト構造: システム運営・フリーペーパー制作・EC仕入が主要コストで、M&A投資による のれん償却が利益を圧迫している。
Risks · リスク要因
- 1ゴルフ人口の構造的減少: 延べ利用人員数が2022年の9,129万人から2023年に8,968万人へ減少しており、ASP従量課金の天井を抑制する。
- 2円安・輸入コスト高: 米国物価高と円安継続でEC部門の海外クラブ仕入価格が高止まりし、商品構成変更を強いられている。
- 3収益力の脆弱性: FY2025純利益552万円・ROE0.5%と、配当支払4,517万円が純利益を上回り財務体力が徐々に低下するリスクがある。
- 4個人情報漏洩・システム障害: 115万人超の会員情報を保有し、サイバー攻撃やシステム障害発生時の損害賠償・信用失墜リスクが高い。
Strengths · 強み
- 11人予約の先行優位性: 2010年開始のASPで会員115万人・予約件数前期比+17.3%と競合が追随困難な規模感を保持している。
- 2ゴルフ周辺への垂直統合: 予約ASP・EC・フリーペーパー・ゴルフツアーを束ね、顧客接点をライフサイクル全体でカバーしている。
- 3グループ会員データ活用: 115万人の会員情報をトラベルやDXサービスのクロスセルに活用できる潜在的なデータ資産を持つ。
- 4M&Aによる機動的拡張: エスプリ・ゴルフ・ノア等を短期間で取り込み、トラベル・DX領域へ低コストで事業ポートフォリオを広げている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期売上目標100億円: グループ会社間の事業連携強化とM&Aを継続し、現在の41億円から約2.4倍への成長を目指す。
- 2ゴルフDX拡大: 新サービス「リピ増くんDX」にAI機能を順次追加し、ゴルフ場の集客・運営省力化を包括支援する収益化を図る。
- 3AI活用研究所の事業化: 2024年10月設立のAI活用研究所とノア社のDX・SES事業を組み合わせ、第3の事業柱として育成する。
- 4有利子負債圧縮と財務基盤強化: グループ間資金効率を高めながら借入金を削減し、新規投資余力を確保して営業利益10億円・ROE10%以上を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績回復: 売上高41億円(+12.9%)・営業利益9,000万円(+46.0%)と増収増益を達成したが、純利益は552万円(▲75.7%)に急減した。
2社M&Aを実行: エスプリ・ゴルフ(ハイクラス旅行)とノア(DX・SES)を傘下に収め、その他事業売上が前期比+544.8%の2.3億円に急拡大した。
AI活用研究所設立: 2024年10月にAI活用研究所を新設し、グループのDX推進とサービス高度化に向けた取り組みを本格化させた。
キャッシュポジション悪化: 財務CF▲2.7億円(借入返済等)と営業CF▲3,300万円が重なり、現預金が前期比▲3.8億円の8.5億円に減少した。
02
業績推移
売上高
41.3億円▲12.9%FY25
営業利益
0.9億円▲45.2%FY25
純利益
0.1億円▼73.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 45.9 | 56.5 | 42.7 | 42.8 | 44.4 | 36.6 | 41.3 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 2.1 | 2.4 | 0.6 | 0.9 |
| 経常利益 | 1.2 | 0.5 | 0.9 | 1.9 | 2.1 | 0.5 | 0.7 |
| 純利益 | 1.0 | 0.6 | -0.5 | 1.2 | 1.2 | 0.2 | 0.1 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 23.5 | 22.2 | 20.6 | 23.7 | 25.1 | 26.3 | 26.5 |
| 純資産 (自己資本) | 9.9 | 10.5 | 9.8 | 11.0 | 11.8 | 11.6 | 11.3 |
| 自己資本比率 (%) | 41.9 | 47.2 | 47.6 | 46.2 | 46.9 | 44.2 | 42.5 |
| 現金及び預金 | 6.8 | 6.4 | 9.5 | 11.3 | 11.3 | 12.3 | 8.5 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲1.7 | 1.1 | 3.7 | 0.6 | 0.1 | 0.1 | ▲0.3 |
| 投資CF | 0.1 | ▲0.0 | ▲0.0 | ▲0.1 | ▲0.3 | ▲0.3 | ▲0.8 |
| 財務CF | 1.7 | ▲1.6 | ▲0.5 | 1.4 | 0.1 | 1.2 | ▲2.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
3.06
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
0.5%
自己資本利益率
ROA
0.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
GolfBusiness0.0兆82.9%0.00兆14.8%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆4.8%0.00兆2.5%
TravelBusiness0.0兆12.2%0.00兆7.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
40人
平均年齢
41.7歳
平均勤続
8.1年
単体 平均年収
608万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
25.00円
配当性向
37.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
10
FY21
10
FY22
20
FY23
20
FY24
25
FY25
25
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。