大
大石産業株式会社
オオイシサンギョウカブシキガイシャ上場パルプ・紙3943EDINET: E00677OHISHI SANGYO CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: パルプ・紙
売上高 (FY25)
235億円
6.92%営業利益 (FY25)
9.0億円
16.76%経常利益 (FY25)
11.3億円
16.11%純利益 (FY25)
9.4億円
11.36%総資産
267億円
2.38%自己資本比率
70.1%
—ROE
5.2%
1.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
大石産業は、緩衝機能材(パルプモウルド・段ボール)と包装機能材(フィルム・重包装袋)の2事業を展開する産業用包装資材メーカーであり、2025年4月に創業100周年を迎えた。国内外の工業・食品・農業分野を顧客基盤とし、マレーシアに生産・販売拠点を持つ。FY2025売上高は235億円(+6.9%)と過去最高水準を更新したが、営業利益は9億円(▲16.7%)と減益となった。増収の牽引役は包装機能材事業(+10.0%)で、海外重包装袋の回復やキャストフィルム拡販が寄与した。一方で人件費と減価償却費の増加が利益を圧迫し、ROEは5.2%に留まる。2026年3月期からスタートする第8次中期経営計画『New Challenge 2027』では、循環型社会への貢献を軸に環境配慮型製品の開発・DX推進・海外事業拡大を推進し、売上高・経常利益率・ROE・自己資本比率の改善を目指す方針である。手元現金73億円という潤沢な流動性を持ちながらも、収益性の改善が投資家の注目点となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 緩衝機能材事業(売上110億円・47%)と包装機能材事業(売上120億円・51%)の2セグメントが収益の柱である。
- 2顧客: 工業・食品・農業分野の幅広い業種を対象とし、最大顧客エフピコへの依存度は売上高の13.2%である。
- 3価値提案: パルプモウルド・重包装袋・機能性フィルムを通じ、循環型社会に対応したスマートパッケージを提供する。
- 4地域構成: 国内製造が主体で、マレーシア子会社3社が海外重包装袋の生産・販売を担い海外展開を補完する。
Risks · リスク要因
- 1原燃料価格変動: クラフト原紙・樹脂・LPG/LNGを主要材料とし、石油価格や国際古紙市況の急変が利益率を直撃するリスクがある。
- 2為替・海外リスク: マレーシア子会社の業績は為替変動や現地の政情・法規制変更の影響を常に受ける状況にある。
- 3自然災害・設備事故: 2023年3月に八戸工場で火災が発生した実績があり、工場集中リスクが操業停止・売上減少につながる可能性がある。
- 4収益性の低さ: FY2025営業利益率は3.9%、ROEは5.2%と低水準で、人件費・減価償却費の増加が継続すれば一段の悪化も懸念される。
Strengths · 強み
- 1多品種対応力: パルプモウルド・段ボール・フィルム・重包装袋と4製品群を保有し、単一製品への依存リスクを分散している。
- 2海外生産拠点: マレーシアに3子会社を持ち、FY2025海外重包装袋の増販が包装機能材セグメント利益+8.3%に直結した。
- 3安定的な資金力: 現金及び現金同等物73億円を保有し、無借金経営に近い財務基盤が設備投資の機動性を支える。
- 4環境対応製品: パルプモウルドや古紙由来素材など循環型素材を主力に置き、脱プラ規制の追い風を受けやすい製品構成である。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期計画NC2027始動: 2026年3月期を初年度とする『New Challenge 2027』でROE・経常利益率・自己資本比率の改善を数値目標に掲げる。
- 2設備投資の継続: FY2025の有形固定資産取得17億円規模の投資を継続し、新設備導入による工業分野での売上拡大を目指す。
- 3DX・FAによる生産効率化: 人材不足解消と技術継承のためDX・FAを推進し、製造コスト削減と高品質均一化を2027年までに実現する。
- 4環境配慮型製品の拡充: 省エネ・リサイクル対応の新製品開発と使用済み包装材のリサイクルシステム構築を通じ、循環型事業を育成する。
Recent Highlights · 直近の動向
売上高は235億円(+6.9%)と過去最高水準を更新したが、営業利益は9億円(▲16.7%)と2期連続の増収減益となった。
包装機能材事業が売上120億円(+10.0%)・セグメント利益9.3億円(+8.3%)と牽引し、海外重包装袋とキャストフィルム拡販が寄与した。
2025年4月に創業100周年を迎え、パーパス「未来を包む」を新たに策定し、グループビジョンを全面刷新した。
設備投資17億円を実行し期末総資産は266億円(+6億円)に拡大、一方で現金は73億円と手元流動性を維持している。
02
業績推移
売上高
235億円▲6.9%FY25
営業利益
9億円▼16.8%FY25
純利益
9.4億円▼11.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 188 | 191 | 186 | 198 | 218 | 220 | 235 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 12.9 | 11.3 | 10.9 | 9.0 |
| 経常利益 | 9.4 | 11.9 | 14.0 | 15.3 | 14.0 | 13.5 | 11.3 |
| 純利益 | 5.8 | 8.3 | 9.5 | 10.6 | 9.0 | 10.7 | 9.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 210 | 220 | 225 | 242 | 255 | 261 | 267 |
| 純資産 (自己資本) | 134 | 138 | 147 | 157 | 165 | 177 | 187 |
| 自己資本比率 (%) | 63.8 | 62.8 | 65.5 | 65.0 | 64.8 | 68.0 | 70.1 |
| 現金及び預金 | 54.2 | 59.1 | 68.3 | 76.2 | 74.2 | 72.9 | 73.1 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 11.8 | 21.7 | 16.8 | 17.5 | 12.4 | 18.6 | 21.6 |
| 投資CF | ▲5.9 | ▲13.4 | ▲4.2 | ▲6.4 | ▲11.2 | ▲13.6 | ▲17.7 |
| 財務CF | ▲4.2 | ▲3.3 | ▲3.4 | ▲3.4 | ▲3.3 | ▲6.4 | ▲3.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
121.57
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.2%
自己資本利益率
ROA
3.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
CushioningFunctionalMaterials0.0兆47.1%0.00兆7.9%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.9%0.00兆5.2%
PackingMaterials0.0兆51.0%0.00兆7.8%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
358人
平均年齢
40.4歳
平均勤続
15.7年
単体 平均年収
565万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
99.00円+3
配当性向
51.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
85
FY21
86
FY22
93
FY23
96
FY24
96
FY25
99
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。