朝
朝日印刷株式会社
アサヒインサツカブシキガイシャ上場パルプ・紙3951EDINET: E00714ASAHI PRINTING CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: パルプ・紙
売上高 (FY25)
439億円
4.95%営業利益 (FY25)
20.8億円
2.22%経常利益 (FY25)
21.6億円
6.80%純利益 (FY25)
17.1億円
4.73%総資産
705億円
2.57%自己資本比率
50.5%
—ROE
5.1%
0.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
朝日印刷は、医薬品・化粧品向けの印刷包材（紙箱・ラベル等）を中核事業とし、売上高の91.6%を占める印刷包材事業を富山・京都の二大生産拠点で展開する専業メーカーである。顧客は国内製薬メーカー・化粧品メーカーが中心で、取引先の分散により特定顧客依存リスクを抑制している。FY2025は、インバウンド需要の減少や医療用添付文書の電子化影響で国内印刷包材が小幅減収となった一方、省人化・省力化ニーズを取り込んだ包装システム販売事業が前期比+20.7%と高成長し、マレーシアのKinta Press & Packaging買収による連結効果も加わり、グループ全体では売上高439億円・営業利益21億円と増収増益を確保した。営業利益率は4.7%と中計目標の5.0%をやや下回る水準にとどまり、原材料費や製造原価の持続的上昇が収益を圧迫している。中期経営計画「AX2024」を1年延長し「AX2024+1」として2025年度に体質改善と次期中計の策定準備を進める局面にあり、マレーシア新工場の2026年稼働を控えた海外展開加速と、AI・IoT活用による生産性向上が今後の焦点となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 印刷包材事業が売上の91.6%（402億円）を占め、包装システム販売（32億円）・人材派遣（5億円）が補完する。
- 2顧客: 国内製薬メーカー・化粧品メーカーを主要顧客とし、単一顧客への売上依存10%超はなく分散が図られている。
- 3価値提案: 医薬品包材に求められる薬機法対応の高品質・高精度印刷とISO9001品質管理体制で顧客の安全要求に応える。
- 4コスト構造: 売上原価率は約77%で製造固定費・原材料費の比重が高く、減価償却費は年間30億円規模に達している。
Risks · リスク要因
- 1原材料価格高騰の転嫁困難: 紙・インキは原油・木材チップ価格に連動し、過去に例のない継続的高騰が続く中、販売価格への転嫁が収益を左右する。
- 2医薬品・化粧品市場への業種集中: 薬機法改正や添付文書電子化・インバウンド需要変動など特定業種の規制・市場変化が売上に直結するリスクがある。
- 3医薬品包材の品質不具合リスク: 表示誤り等が人命にかかわる事態を招く恐れがあり、市場回収費用負担や薬機法違反が経営成績を毀損する可能性がある。
- 4海外事業拡大に伴うのれん減損リスク: マレーシア3子会社取得に伴いのれんを計上しており、収益性低下時には減損損失が財政状態に影響を及ぼしうる。
Strengths · 強み
- 1医薬品・化粧品特化の実績: 薬機法対応の品質管理体制とISO9001認証を基盤に、参入障壁の高い医薬包材市場でシェアを維持している。
- 2二大生産拠点によるBCP: 富山地区と2015年・2020年開設の京都クリエイティブパークで同仕様製品を複数拠点生産しリスク分散を実現している。
- 3包装システム販売の高成長: エンジニアリング機能強化により大型ライン案件を獲得し、FY2025に売上前期比+20.7%・利益+24.0%の高収益成長を達成した。
- 4マレーシア拠点によるASEAN展開: 3社の現地子会社を持ち、ASEAN市場での製造・販売体制を整え、国内需要鈍化への地理的分散を進めている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1AX2024+1で体質強化: 中計を1年延長し2025年度は売上高450億円・営業利益率5.0%・配当性向40%以上の目標達成と次期中計策定準備を進める。
- 2AI・IoT活用による生産性向上: AI品質不良判定システムの構築とIoT設備稼働の見える化により、省力化・少人化投資で製造原価上昇を相殺する。
- 3マレーシア新工場2026年稼働: Shin-Nippon Industries Sdn.Bhd.の新工場建設を推進し、ASEAN製造拠点の生産能力を拡充して海外売上比率を高める。
- 4CO2排出量削減目標の実行: 2025年度末にSCOPE1・2を2017年対比でマイナス25%達成を目指し、再生可能エネルギー導入と省エネ投資を継続する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高439億円（+5.0%）: 包装システム販売が+20.7%と牽引し、Kinta Press買収効果も加わり過去最高売上を更新した。
経常利益は前期比-6.8%の22億円: 支払利息増加と賃貸物件補修費用が響き、増収にもかかわらず経常利益は減益となった。
Kinta Press & Packaging買収完了: マレーシアの印刷会社を連結子会社化し、ASEAN3拠点体制を構築、現地での増収増益に貢献した。
震災特別損失を計上も政策保有株売却益で相殺: 能登震災関連の特別損失を計上したが、政策保有株縮減による特別利益で純利益は前期比+4.8%の17億円を確保した。
02
業績推移
売上高
439億円▲5.0%FY25
営業利益
20.8億円▲2.2%FY25
純利益
17.1億円▲4.7%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 393 | 405 | 401 | 388 | 403 | 419 | 439 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 23.0 | 22.6 | 20.3 | 20.8 |
| 経常利益 | 22.5 | 21.7 | 24.1 | 25.2 | 25.4 | 23.2 | 21.6 |
| 純利益 | 16.6 | 14.9 | 16.4 | 17.8 | 17.1 | 16.3 | 17.1 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 565 | 618 | 636 | 692 | 651 | 687 | 705 |
| 純資産 (自己資本) | 293 | 302 | 314 | 316 | 328 | 342 | 356 |
| 自己資本比率 (%) | 51.9 | 48.9 | 49.4 | 45.7 | 50.4 | 49.7 | 50.5 |
| 現金及び預金 | 56.7 | 62.7 | 75.5 | 147 | 109 | 89.4 | 99.8 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 34.9 | 25.0 | 44.7 | 45.7 | 45.8 | 35.5 | 45.3 |
| 投資CF | ▲8.8 | ▲62.1 | ▲43.3 | ▲8.4 | ▲23.8 | ▲49.6 | ▲35.5 |
| 財務CF | 2.3 | 43.2 | 11.4 | 34.6 | ▲60.5 | ▲4.8 | ▲0.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
80.23
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
5.1%
自己資本利益率
ROA
2.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.2%
PackagingMachinerySalesBusiness0.0兆7.2%
PrintedPackagingMaterialsBusiness0.0兆91.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,138人
平均年齢
37.0歳
平均勤続
14.0年
単体 平均年収
472万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
56.00円+6
配当性向
62.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
31
FY21
40
FY22
50
FY23
50
FY24
50
FY25
56
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。