株
株式会社イムラ
カブシキガイシャイムラ上場パルプ・紙3955EDINET: E00688IMURA & Co., Ltd.
決算期: 01月期
業種: パルプ・紙
売上高 (FY25)
209億円
0.17%営業利益 (FY25)
13.1億円
0.15%経常利益 (FY25)
13.4億円
5.02%純利益 (FY25)
7.7億円
18.84%総資産
234億円
13.60%自己資本比率
71.8%
—ROE
4.7%
1.30%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社イムラは1918年創業の封筒・パッケージメーカーで、封筒や各種包装材の製造販売を核とする「パッケージソリューション事業」（売上比72%）と、ダイレクトメール発送・デジタル関連の「メーリング＆デジタルソリューション事業」（同19%）を2本柱とする。FY2025売上高は209億円と前年比+0.2%の横ばいにとどまり、2019年の226億円をピークに構造的な縮小傾向が続いている。主因はデジタル化進展による封筒需要の慢性的な減少と、2024年10月の郵便料金改定によるダイレクトメール市場の縮小であり、官公庁需要やNISA関連の株式用封筒が一定の下支えとなった。中期経営計画「IMURA VISION 2030 StageⅡ」（2024〜2026年度）では2026年度売上高225億円・経常利益17億円・ROE6.8%を目標に掲げ、EC向け軽量パッケージの投入、ベトナム紙器メーカーの子会社化、新工場建設（投資活動CF：30億円超）など積極的な構造転換投資を展開している。一方で純利益は投資有価証券評価損等の影響で前期比18.8%減の7.7億円、ROEは4.7%にとどまり、目標水準との乖離が続く点は投資家として注視が必要である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: パッケージソリューション事業が売上高150億円（72%）、メーリング&デジタル事業40億円（19%）で構成される。
- 2顧客: 官公庁・金融機関・通販事業者・一般企業向けに封筒・包装材・DM発送サービスを提供する。
- 3価値提案: 封筒製造の内製化と自社工場で一貫生産し、プライバシーマーク取得による情報管理品質を付加価値とする。
- 4コスト構造: 封筒原紙・フィルム等の原材料費と製造労務費が主要コストで、内製化推進により外注費を抑制している。
Risks · リスク要因
- 1国内需要の構造的減少: デジタル化進展と郵便料金改定によりDM市場が縮小し、主力の封筒需要が長期的に減少する。
- 2原材料価格の高止まり: 封筒原紙・フィルム等の原材料費が地政学リスクを背景に高止まりし、利益率を圧迫する。
- 3投資拡大による財務負荷: 新工場建設18億円超とベトナム子会社取得11億円で短期借入金が20億円増加し自己資本比率が70.9%に低下した。
- 4海外事業・為替リスク: ベトナム子会社化に伴い、為替変動・現地規制・移転価格税制等の海外事業リスクが新たに顕在化した。
Strengths · 強み
- 1封筒市場での圧倒的な規模: 国内封筒市場で高シェアを持ち、大量生産による圧倒的なコスト優位性を確立している。
- 2情報セキュリティ認証: プライバシーマークとISMSを取得し、官公庁・金融機関から高い信頼を獲得している。
- 3官公庁需要という安定基盤: 住民向け通知等の官公庁案件が需要減少局面での業績下支え役を継続的に果たしている。
- 4生産拠点の分散化: 複数拠点での生産体制により、自然災害等のリスクを分散し安定供給体制を維持している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1軽量ECパッケージの市場投入: 25年連続拡大の通販市場を取り込み、EC向け差別化包装材で新規需要を創出する。
- 22026年度数値目標の達成: 売上高225億円・経常利益17億円・ROE6.8%を中期目標に設定し、強固な事業基盤を構築する。
- 3生産体制の高度化: 新工場建設によりパッケージ・メーリング両事業の生産効率化・高度化を2025年度内に推進する。
- 42030年度の長期目標: 売上高250億円以上・経常利益30億円以上・ROE10%以上・CO2排出量40%削減を長期ビジョンとして掲げる。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績は横ばいだが純利益が18.8%減: 投資有価証券評価損等が響き純利益7.7億円と減益、ROEは4.7%にとどまった。
ベトナム紙器メーカーを子会社化: 11億円超を投じ連結化し、「その他」セグメント売上が前期比55%増の18.6億円に拡大した。
新工場建設に着手: 有形固定資産取得に18億円超を投じ、投資活動CFは前期の3倍超となる30億円の支出となった。
メーリング事業が大幅減益: 既存案件消失と新サービス遅延で売上7%減・営業利益52.4%減の1.5億円に落ち込んだ。
02
業績推移
売上高
209億円▲0.2%FY25
営業利益
13.1億円▲0.2%FY25
純利益
7.7億円▼18.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 226 | 234 | 212 | 202 | 217 | 209 | 209 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 11.0 | 14.2 | 13.0 | 13.1 |
| 経常利益 | 5.0 | 7.6 | 10.6 | 12.7 | 15.6 | 14.1 | 13.4 |
| 純利益 | 2.7 | 5.0 | 6.6 | 9.9 | 10.2 | 9.5 | 7.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 180 | 180 | 187 | 193 | 197 | 206 | 234 |
| 純資産 (自己資本) | 133 | 136 | 141 | 148 | 153 | 162 | 168 |
| 自己資本比率 (%) | 74.1 | 75.5 | 75.4 | 76.5 | 78.0 | 78.9 | 71.8 |
| 現金及び預金 | 23.9 | 22.0 | 28.2 | 38.6 | 26.4 | 30.5 | 27.8 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 5.5 | 7.4 | 16.0 | 15.6 | 8.1 | 19.7 | 17.1 |
| 投資CF | ▲4.9 | ▲5.7 | ▲8.8 | ▲1.9 | ▲13.4 | ▲12.4 | ▲30.3 |
| 財務CF | ▲2.4 | ▲3.6 | ▲1.0 | ▲3.3 | ▲6.9 | ▲3.1 | 10.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
77.23
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.7%
自己資本利益率
ROA
3.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
MailingAndDigitalSolutions0.0兆19.3%0.00兆3.8%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆8.9%▲0.00兆-1.4%
PackageSolutions0.0兆71.8%0.00兆7.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
649人
平均年齢
42.8歳
平均勤続
19.8年
単体 平均年収
579万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
30.00円-5
配当性向
32.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
15
FY21
20
FY22
30
FY23
30
FY24
35
FY25
30
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。