住
住友精化株式会社
スミトモセイカカブシキガイシャ上場化学4008EDINET: E00755Sumitomo Seika Chemicals Company,Limited.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
1476億円
3.21%営業利益 (FY25)
107億円
12.41%経常利益 (FY25)
111億円
8.38%純利益 (FY25)
59.6億円
3.32%総資産
1415億円
3.83%自己資本比率
66.6%
—ROE
6.3%
0.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
住友精化は吸水性樹脂(SAP)事業と機能マテリアル事業の2セグメントを擁する専門化学メーカーである。FY2025(2025年3月期)の売上高は1,476億円(前期比+3.2%)、営業利益は107億円(同+12.4%)と増収増益を果たした。牽引役はSAP事業で、中国市場での販売数量増加と円安効果が重なり売上高1,155億円・営業利益81億円と前期比22%増の大幅伸長を示した。一方、機能マテリアル事業はIRラテックスの販売終了や半導体市況低迷によるエレクトロニクスガス不振が響き売上高318億円・営業利益26億円と二桁減収となった。 構造的課題として、グループ子会社による原材料無断変更・過剰請求が発覚し、特別損失の計上(純利益は前期比-3.3%の60億円)とともにガバナンス強化が緊急課題となっている。中期経営計画(2023-2025年度)の最終年度業績目標(売上1,600億円・営業利益120億円)は大幅未達の見込みであり、シンガポール新設備の2025年度内完成や2026年度竣工予定の研究棟新設など将来投資は継続するものの、機能マテリアルの事業ポートフォリオ抜本見直しが不可避な局面にある。自己資本比率66.6%・D/Eレシオ0.19と財務健全性は高いが、ROE6.3%は中計目標8.5%を下回っており収益性向上が急務である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: SAP事業が売上の78%・営業利益の76%を占め、機能マテリアル事業(21%)が補完する2本柱構造である。
- 2顧客: 紙おむつ向けSAPを世界の衛生用品メーカーに供給し、中国・アジアが主要市場となっている。
- 3価値提案: 高吸水性能と合理化設計を両立した独自SAP技術で、アジア市場の需要拡大を取り込んでいる。
- 4コスト構造: ナフサ系原材料と為替(人民元・米ドル)が収益を左右し、シンガポール拠点での製造コスト低減を追求している。
Risks · リスク要因
- 1コンプライアンス失墜リスク: 子会社での原材料無断変更・過剰請求が発覚し、特別損失計上と顧客・社会からの信頼回復が最優先課題となっている。
- 2機能マテリアル事業の構造的不振: IRラテックス終了と半導体市況低迷でFY2025売上が前期比-12.3%減収、中計目標を大幅に下回る見通しである。
- 3為替・原材料価格変動: 人民元・米ドルの変動とナフサ価格(FY2025実績75,600円/KL)が直接収益に影響し、ヘッジで対応しきれない部分が残る。
- 4中国市場のコモディティ化: 現地メーカーの品質向上と出生数低下によりSAPの価格競争が激化し、シェア維持が困難になるリスクがある。
Strengths · 強み
- 1SAP市場での技術・シェア優位: 長年の吸水性樹脂開発で蓄積した製造ノウハウと特許群が参入障壁を形成している。
- 2財務健全性: 自己資本比率66.6%・D/Eレシオ0.19と低負債経営を維持し、設備投資余力を保持している。
- 3アジア需要捕捉力: 中国・インド等の紙おむつ市場拡大に連動しFY2025のSAP売上が前期比+8.6%増収を達成した。
- 4酸素ガス発生装置の大型受注: 機能マテリアルのエンジニアリング受注高が前期比+205%に急増し、新たな収益柱に育ちつつある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1SAP生産能力増強: シンガポール子会社に新製造設備を建設中で2025年度内の完成を目指し、アジア市場でのシェア維持・拡大を図る。
- 2機能マテリアルの抜本見直し: 不採算事業からの撤退を含むポートフォリオ再編と売価是正を断行し、収益性をROIC8%目標に近づける。
- 3研究開発加速: 別府地区の新研究棟を2026年度に竣工予定で、次世代半導体材料・電池用電解液添加剤・使用済みSAPのリサイクル技術を育成する。
- 4ガバナンス強化: グループ品質・コンプライアンス管理体制を再構築し、中計後の新たな業績目標策定と信頼回復を最優先課題として推進する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高1,476億円(+3.2%)・営業利益107億円(+12.4%)と増収増益も、純利益は60億円(-3.3%)と特別損失計上で減益となった。
コンプライアンス問題: グループ子会社による原材料無断変更・製品代金過剰請求が発覚し、特別損失を計上、ガバナンス体制の緊急整備を実施した。
設備投資急増: 有形固定資産取得支出が197億円に達し、投資CFは-209億円(前期比105億円増)と大型拡張局面にある。
中計目標未達確定: 売上1,600億円・営業利益120億円の2025年度目標に対し売上1,450億円・営業利益90億円の見通しとなり、新中計策定を表明した。
02
業績推移
売上高
1,476億円▲3.2%FY25
営業利益
107億円▲12.4%FY25
純利益
59.6億円▼3.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1096 | 997 | 1033 | 1156 | 1430 | 1430 | 1476 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 80.7 | 105 | 95.3 | 107 |
| 経常利益 | 86.4 | 68.7 | 104 | 89.1 | 109 | 102 | 111 |
| 純利益 | 6.0 | 42.8 | 71.2 | 59.0 | 85.9 | 61.7 | 59.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1058 | 1003 | 1078 | 1213 | 1267 | 1363 | 1415 |
| 純資産 (自己資本) | 660 | 667 | 755 | 819 | 867 | 951 | 943 |
| 自己資本比率 (%) | 62.4 | 66.6 | 70.0 | 67.5 | 68.4 | 69.7 | 66.6 |
| 現金及び預金 | 128 | 143 | 253 | 292 | 236 | 209 | 161 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 48.7 | 108 | 163 | 90.2 | 67.0 | 120 | 137 |
| 投資CF | ▲82.8 | ▲38.4 | ▲22.3 | ▲43.2 | ▲59.4 | ▲104 | ▲209 |
| 財務CF | ▲35.6 | ▲55.6 | ▲32.6 | ▲29.9 | ▲83.0 | ▲57.7 | 31.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
450.62
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.3%
自己資本利益率
ROA
4.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
FunctionMaterial0.0兆21.5%0.00兆8.2%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.2%0.00兆0.8%
WaterAbsorbingResin0.1兆78.3%0.01兆7.0%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,040人
平均年齢
37.8歳
平均勤続
15.2年
単体 平均年収
656万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
300.00円
配当性向
55.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
150
FY21
150
FY22
180
FY23
300
FY24
300
FY25
300
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。