南
南海化学株式会社
ナンカイカガクカブシキカイシャ上場化学4040EDINET: E38504NANKAI CHEMICAL COMPANY, LIMITED
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
209億円
4.57%営業利益 (FY25)
13.1億円
16.50%経常利益 (FY25)
14.6億円
18.20%純利益 (FY25)
10.2億円
12.35%総資産
225億円
10.92%自己資本比率
37.8%
—ROE
12.8%
5.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
南海化学は和歌山・高知を拠点とする化学品メーカーで、基礎化学品・機能化学品・アグリ・環境リサイクル・各種塩の5事業を展開する。売上高はFY2019の146億円からFY2025の209億円へと6年間で43%成長し、ROE12.8%はKPI目標11.2%を上回った。一方、FY2025は人件費増加や補助金収入減少により営業利益が16.5%減の13億円と減益となった点が課題である。事業別では、各種塩事業が豪雪の恩恵で凍結防止剤需要急増により売上高45億円・前期比42%増と大幅伸長した一方、主力の化学品事業は売上高163億円・前期比2.6%減と振るわなかった。2023年4月に東証スタンダード市場へ上場し、2027年3月期を最終年度とする中期経営計画のもと、廃硫酸リサイクル等の環境リサイクル事業の拡大と収益基盤強化を推進する。原材料の自社製造能力や地域密着の顧客基盤が競争優位の源泉であり、南海トラフ地震リスクや原材料価格変動が主要投資リスクとなる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 化学品事業が売上の78%、各種塩事業が22%を占め、季節性が強い塩事業が補完する構造である。
- 2顧客: 地域立脚型の販売体制で国内外の工業・農業・食品・自治体向け顧客に製品を供給している。
- 3価値提案: 硫黄・水素等の原料自社製造能力を持ち、コスト競争力とマーケットイン型の商品提案力を両立させている。
- 4コスト構造: 売上原価率は74%で製造コストが支配的であり、原燃料価格と電力コストが収益を大きく左右する。
Risks · リスク要因
- 1地震・災害リスク: 製造拠点が和歌山・高知に集中し、南海トラフ地震や台風による操業停止リスクが大きい。
- 2原材料価格変動: 電力・化石燃料・化学原料の高止まりが原価率を押し上げ、価格転嫁が遅れると収益を直撃する。
- 3競合・輸入品の脅威: 中国等からの安価な化学品流入により国内市場のシェア低下と製品価格下落が生じる恐れがある。
- 4季節・天候依存: 凍結防止剤等の各種塩事業は降雪量に左右されやすく、暖冬年は売上・利益が大幅に落ち込むリスクがある。
Strengths · 強み
- 1原料自社製造: 硫黄・水素などの基幹原料を自社製造できるため、外部調達コスト低減と安定供給の両立が可能である。
- 2地域密着の立地優位: 和歌山・高知に工場を構え、顧客近接立地による物流コスト削減と迅速な対応力を持つ。
- 3環境リサイクルの先駆者: 1959年開始の廃硫酸リサイクル事業は60年超の実績を持ち、規制強化の追い風を受けやすい。
- 4多角的事業ポートフォリオ: 5事業の組み合わせが景気・天候変動リスクを分散し、FY2025も増収を確保している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1収益基盤強化: 事業ポートフォリオ最適化と業務効率化を推進し、差別化製品への経営資源集中で2027年3月期のKPI達成を目指す。
- 2環境リサイクル拡大: 廃硫酸リサイクルの新規顧客獲得を加速し、2023年10月開始の土佐工場脱塩事業を中長期成長エンジンに育てる。
- 3サステナブル経営: 2025年度にSCOPE3排出量算定を完了し、主要製品のLCA可視化を通じたGHG削減と差別化を進める。
- 4人的資本投資: DE&I施策推進と健康経営優良法人認定の継続により人材確保・育成を強化し、組織能力の底上げを図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高209億円（前期比+4.6%）と増収を達成したが、人件費増加等により営業利益は13億円で前期比16.5%減となった。
各種塩事業急伸: 豊雪による凍結防止剤需要拡大で各種塩事業の売上高は45億円・前期比42%増、セグメント利益は前期比75.6%増となった。
富士アミドケミカル土地売却: 連結子会社の土地売却に係る手付金28億円を受領し、流動負債の前受金が膨らむ財政状態の変化が生じた。
設備投資加速: 建設仮勘定が前期末比16億円増加し、有形固定資産取得支出は20億円に達するなど中期計画に向けた投資が本格化している。
02
業績推移
売上高
209億円▲4.6%FY25
営業利益
13.1億円▼16.5%FY25
純利益
10.2億円▼12.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 146 | 142 | 165 | 174 | 196 | 200 | 209 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 7.4 | 8.0 | 15.6 | 13.1 |
| 経常利益 | 1.4 | 2.8 | 7.1 | 7.2 | 8.9 | 17.8 | 14.6 |
| 純利益 | -5.8 | 0.6 | 1.6 | 4.6 | 5.0 | 11.6 | 10.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 168 | 150 | 161 | 170 | 183 | 203 | 225 |
| 純資産 (自己資本) | 27.1 | 27.6 | 40.4 | 46.8 | 51.9 | 75.0 | 85.0 |
| 自己資本比率 (%) | 16.2 | 18.4 | 25.0 | 27.5 | 28.3 | 37.0 | 37.8 |
| 現金及び預金 | — | — | 11.1 | 12.8 | 13.0 | 17.1 | 17.0 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | — | — | 12.6 | 15.9 | 17.7 | 26.5 | 1.8 |
| 投資CF | — | — | ▲18.1 | ▲6.1 | ▲3.7 | ▲19.4 | ▲4.9 |
| 財務CF | — | — | 8.9 | ▲8.6 | ▲14.0 | ▲3.3 | 2.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
505.79
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
12.8%
自己資本利益率
ROA
4.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ChemicalBusiness0.0兆78.2%0.00兆12.9%
VariousSaltBusinesses0.0兆21.8%0.00兆7.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
219人
平均年齢
43.7歳
平均勤続
8.1年
単体 平均年収
713万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
75.00円+10
配当性向
15.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
15
FY21
15
FY22
15
FY23
15
FY24
65
FY25
75
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。