セ
セントラル硝子株式会社
セントラルガラスカブシキガイシャ上場化学4044EDINET: E00769Central Glass Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
1442億円
10.04%営業利益 (FY25)
106億円
26.83%経常利益 (FY25)
122億円
25.23%純利益 (FY25)
56.8億円
54.50%総資産
2048億円
4.46%自己資本比率
59.1%
—ROE
4.9%
6.53%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
セントラル硝子は化成品事業（売上比約59%）とガラス事業（同約41%）を2本柱とする素材メーカーである。化成品事業ではフッ素系特殊ガス・医療用麻酔原薬・リチウムイオン電池用電解液・農薬原料・被覆肥料などを展開し、AI半導体向け特殊ガスが好調な一方、欧州EV需要低迷によるリチウムイオン電池材料の急減が重荷となった。ガラス事業では建築用・自動車用ガラスおよびガラス繊維を手掛けるが、建築需要の低調が響いている。FY2025の売上高は1,442億円と前期比10%減、営業利益106億円・ROE4.9%にとどまり、2019年の2,299億円から5年連続で縮小基調が続いている。同社は2024年5月に長期ビジョン「VISION 2030」を公表し、スペシャリティ製品拡大とROICマネジメントを軸に2025年度から2フェーズの中計を始動させた。2027年度に営業利益130億円・ROE8.7%、2030年度に営業利益200億円・ROE10%以上を目標とし、1株当たり170円を下限配当とするなど株主還元姿勢も明示している。PFASを巡る欧州規制リスクやEV市場の不透明感など構造的課題が残るが、半導体向け特殊ガスや低GWP製品などスペシャリティ分野の成長が業績回復の鍵を握る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 化成品事業（売上858億円）とガラス事業（同585億円）の2セグメントで構成し、フッ素化学品が利益の主軸である。
- 2顧客: 半導体メーカー・自動車メーカー・製薬会社・建設業界など多様な産業向けにBtoBで素材・部材を供給している。
- 3価値提案: 技術優位性の高いフッ素系特殊ガスや低GWP製品などスペシャリティ製品で顧客のサステナビリティ需要に対応する。
- 4コスト構造: 重油等エネルギー・フッ素原料の市況に感応度が高く、設備集約型製造のため減価償却費（年間89億円）が固定費を押し上げる。
Risks · リスク要因
- 1EVバッテリー材料の需要変動: 欧州EV需要低迷でリチウムイオン電池用電解液の売上が大幅減少しており、EV普及速度の不確実性が利益を直撃するリスクがある。
- 2PFAS規制拡大リスク: 欧州での全PFAS一括規制が導入された場合、フッ素関連製品群の販売継続が困難になり事業基盤を根本から揺るがす可能性がある。
- 3米国関税政策の影響: 米国関税の影響が化成品・ガラスの原材料調達コストや輸出競争力に及ぶリスクが高く、先行きは不透明と経営陣も認識している。
- 4売上減少トレンドと目標乖離: 売上高は2019年の2,299億円から6年で1,442億円へ37%縮小しており、2030年営業利益200億円目標達成には構造転換の加速が不可欠である。
Strengths · 強み
- 1フッ素化学の技術蓄積: 半導体向け高純度エッチングガス等の特殊ガスはAI半導体需要拡大の恩恵を直接受けられる希少な技術資産である。
- 2事業多様性: 化成品・ガラス・肥料と用途分散しており、EV電解液低迷のような特定市場の落ち込みを他セグメントが部分補完できる。
- 3財務健全性: 自己資本比率57%、有利子負債を前期比108億円圧縮し、コミットメントライン100億円も確保した安定した財務基盤を持つ。
- 4PFAS代替開発: 欧州規制強化に先手を打ちPFASフリー製品開発を推進しており、規制リスクを競合優位に転換する戦略的布石がある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1Phase1（2025〜2027年）基盤強化: 2027年度に営業利益130億円・ROE8.7%・ROIC6.1%を目標に、スペシャリティ製品の研究開発強化と設備投資を優先する。
- 2スペシャリティ製品拡大: AI半導体向け特殊ガス・SiCパワーデバイス向け材料・低GWP製品等を注力領域と定め、化成品事業部門で環境貢献製品売上1,000億円を目指す。
- 3ROICマネジメント導入: 「成長性×ROIC」分析でメリハリある資本配分を実施し、資本コストを上回る収益性を確保して2030年度ROIC7.0%を達成する。
- 4株主還元の明確化: Phase1期間（2025〜2027年度）は1株当たり170円を下限配当として維持し、PBR1倍超の早期実現とPBR改善を約束している。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高10%減: 売上高は1,442億円（前期比10.0%減）、営業利益は106億円となりEV電解液の大幅減が主因で化成品事業営業利益が前期比23%減少した。
AI半導体向け特殊ガスが好調: 半導体向け特殊ガスはAI需要増加で売上が前期比増加し、化成品事業の唯一の明るい材料となった。
新中期経営計画を2025年5月発表: 2025〜2030年の6カ年計画を開示し、2030年度営業利益200億円・ROE10%以上・1株配当170円下限を公約として掲げた。
固定資産減損と投資有価証券売却: 減損処理で有形固定資産が34億円減少し、関係会社株式売却で投資有価証券が45億円減少するなど資産スリム化を進めた。
02
業績推移
売上高
1,442億円▼10.0%FY25
営業利益
106億円▼26.8%FY25
純利益
56.8億円▼54.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 2299 | 2225 | 1907 | 2062 | 1693 | 1603 | 1442 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 72.6 | 168 | 145 | 106 |
| 経常利益 | 112 | 85.6 | 47.5 | 119 | 196 | 163 | 122 |
| 純利益 | 75.8 | 64.2 | 12.3 | -398 | 425 | 125 | 56.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 3071 | 2964 | 2849 | 2907 | 2211 | 2144 | 2048 |
| 純資産 (自己資本) | 1689 | 1643 | 1691 | 1301 | 1079 | 1201 | 1211 |
| 自己資本比率 (%) | 55.0 | 55.4 | 59.3 | 44.7 | 48.8 | 56.0 | 59.1 |
| 現金及び預金 | 210 | 250 | 261 | 269 | 167 | 199 | 220 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 127 | 172 | 179 | 149 | 166 | 222 | 236 |
| 投資CF | ▲143 | ▲78.6 | ▲37.4 | ▲18.4 | 200 | ▲33.4 | ▲42.4 |
| 財務CF | 2.9 | ▲53.0 | ▲131 | ▲127 | ▲470 | ▲160 | ▲176 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
229.14
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.9%
自己資本利益率
ROA
2.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Chemical0.1兆59.5%0.01兆9.5%
Glass0.1兆40.5%0.00兆4.2%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,395人
平均年齢
36.5歳
平均勤続
14.3年
単体 平均年収
683万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
255.00円+39
配当性向
60.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
113
FY21
113
FY22
113
FY23
153
FY24
217
FY25
255
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。