東
東亞合成株式会社
トウアゴウセイカブシキガイシャ上場化学4045EDINET: E00770TOAGOSEI CO., LTD.
決算期: 12月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
1623億円
3.15%営業利益 (FY25)
142億円
0.37%経常利益 (FY25)
151億円
5.79%純利益 (FY25)
128億円
7.49%総資産
2891億円
3.99%自己資本比率
74.7%
—ROE
6.0%
0.40%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
東亞合成は、ソーダ電解・アクリルモノマーを中核とする基幹化学品事業（売上高の44%）を軸に、ポリマー・オリゴマー、接着材料、高機能材料、樹脂加工製品の5セグメントで構成される総合化学メーカーである。FY2025は売上高1,623億円（前年比-3.2%）、営業利益142億円（同-0.4%）と微減収・ほぼ横ばい益にとどまったが、基幹化学品の固定費削減や樹脂加工製品の大幅増益（+56%）が下支えした。一方、ポリマー・オリゴマー事業は原材料高で営業利益が20%減少し、セグメント間の収益格差が拡大している。財務体質は自己資本比率74.3%と盤石だが、設備投資拡大に伴い営業CFを上回る投資CFが発生し、手元現金は116億円減少した。2026-2028年の中期経営計画「Connect and Create 2028」では売上1,800億円・営業利益率10%・EPS130円を目標に掲げ、モビリティ・半導体・メディカル・環境インフラの4注力分野への投資と、3年累計590億円の設備投資を計画する。株主還元面では総還元性向90%・配当性向70%と積極姿勢に転換し、PBR1倍超を目指す方針を明示している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 基幹化学品44%・ポリマー22%・樹脂加工17%など5セグメントで売上1,623億円を分散計上している。
- 2顧客: 自動車・半導体・医療・インフラ向けに産業材と最終製品の双方を国内外に供給している。
- 3価値提案: 汎用化学品の安定供給に加え、高純度無機化学品や機能性接着剤など差別化製品で高付加価値を提供している。
- 4コスト構造: 電力多消費型のソーダ電解設備を基盤とし、原油・ナフサ連動の原材料費が製造コストの主要変動要因となっている。
Risks · リスク要因
- 1原燃料価格変動: 原油・ナフサ価格の乱高下が製造コストに直結し、価格転嫁が遅延した場合は利益率を大きく圧迫する可能性がある。
- 2競争激化と代替リスク: 基幹化学品の汎用品は差別化困難で、低価格競合他社に市場シェアを奪われるリスクが恒常的に存在する。
- 3大規模設備投資の減損リスク: 2026-2028年に590億円の投資を計画しており、需要低迷や収益性悪化が生じれば固定資産の減損損失が発生しうる。
- 4法規制・地政学リスク: 米国関税政策の変動や化学物質規制の強化が、グローバルな調達・販売活動に追加コストや操業制限をもたらす可能性がある。
Strengths · 強み
- 1基盤事業の安定性: ソーダ電解を軸とする基幹化学品が安定的にキャッシュを創出し、自己資本比率74.3%の強固な財務基盤を支えている。
- 2高付加価値製品の成長性: AI向け半導体・化粧品用アクリルポリマーや車載向け機能性接着剤が旺盛な需要を取り込み、競争力を発揮している。
- 3研究開発投資の継続: 売上高比4%超の研究開発費（72億円以上）を継続投入し、アカデミア・ベンチャーとの共同開発で技術差別化を図っている。
- 4多角化による景気耐性: 5セグメント・広範な産業・地域への分散供給が需要変動の影響を緩和し、業績の安定性を高めている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期売上目標: 2028年に連結売上高1,800億円・営業利益率10%・ROE6.5%・PBR1倍超を目標とする中期計画を推進している。
- 2注力4分野への投資: モビリティ・半導体・メディカル・環境インフラ分野に技術の広さと深さを追求し、国内外顧客への展開を加速する。
- 3設備投資と研究開発: 3年累計590億円の設備投資（ソーダ電解更新・高機能ポリマー増強等）と売上比4%以上の研究開発費を継続投入する。
- 4株主還元強化とGHG削減: 総還元性向90%・配当性向70%を掲げ積極還元を実施するとともに、2030年までにGHG排出量を2013年比50%削減する目標を設定している。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高1,623億円（前年比-3.2%）、営業利益142億円（同-0.4%）と微減だが、純利益は127億円で前年比+7.5%増益を達成した。
樹脂加工製品の急拡大: 環境インフラシステム・エコマテリアルの増販が寄与し、セグメント営業利益が前年比+56.4%と大幅増益となった。
設備投資拡大とCF悪化: 有形固定資産取得が急増し投資CFは296億円の支出となり、現金及び現金同等物が116億円減少し287億円となった。
中期経営計画の策定と新社債発行: 2026年2月に「Connect and Create 2028」を公表し、資金調達のため社債を新規発行、負債合計が前年比13.7%増加した。
02
業績推移
売上高
1,623億円▼3.2%FY25
営業利益
142億円▼0.4%FY25
純利益
128億円▲7.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1450 | 1334 | 1563 | 1608 | 1594 | 1676 | 1623 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 144 | 125 | 142 | 142 |
| 経常利益 | 152 | 131 | 190 | 164 | 145 | 160 | 151 |
| 純利益 | 104 | 81.4 | 138 | 125 | 122 | 119 | 128 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 2472 | 2418 | 2590 | 2651 | 2723 | 2780 | 2891 |
| 純資産 (自己資本) | 1986 | 1976 | 2066 | 2108 | 2125 | 2137 | 2159 |
| 自己資本比率 (%) | 80.3 | 81.7 | 79.8 | 79.5 | 78.0 | 76.9 | 74.7 |
| 現金及び預金 | 431 | 438 | 465 | 448 | 476 | 404 | 288 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 186 | 207 | 212 | 110 | 216 | 202 | 223 |
| 投資CF | ▲159 | ▲114 | ▲102 | ▲35.8 | ▲35.3 | ▲136 | ▲296 |
| 財務CF | ▲45.8 | ▲84.9 | ▲86.4 | ▲94.6 | ▲155 | ▲145 | ▲44.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
117.02
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.0%
自己資本利益率
ROA
4.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AdhesiveMaterial0.0兆8.4%0.00兆2.4%
CommodityChemicals0.1兆44.2%0.01兆12.2%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.5%0.00兆16.9%
PerformanceChemicals0.0兆6.3%0.00兆11.5%
Plastics0.0兆17.4%0.00兆9.8%
PolymerAndOligomer0.0兆22.3%0.00兆8.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,444人
平均年齢
43.0歳
平均勤続
18.0年
単体 平均年収
740万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
97.50円+8
配当性向
55.8%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
45
FY21
53
FY22
54
FY23
73
FY24
90
FY25
98
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。