株
株式会社まぐまぐ
カブシキカイシャマグマグ上場情報・通信業4059EDINET: E35945決算期: 09月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY25)
4.4億円
3.52%営業利益 (FY25)
0.2億円
233.33%経常利益 (FY25)
0.2億円
250.00%純利益 (FY25)
0.1億円
116.47%総資産
10.0億円
3.42%自己資本比率
84.7%
—ROE
1.7%
11.61%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社まぐまぐは1997年創業のメルマガ配信プラットフォーム「まぐまぐ！」の運営を核とするインターネット企業である。事業はプラットフォーム事業（売上の75%、有料メルマガ購読料収入が中心）とメディア広告事業（同24%、MAG2 NEWSなど4媒体の広告収入）の2本柱で構成されており、東証スタンダード市場に上場している。親会社は株式会社エアトリ（持株比率69.34%）。 FY2025（2025年9月期）の売上高は4億3,900万円と前年比3.5%減で、2019年の7億円から6年間にわたり縮小が続いている。ただし収益構造は改善しており、プラットフォーム事業が前年比9.2%増の3億3,100万円と伸長し、固定費削減（PLAYLIFE終了等）も奏功して営業利益は2,000万円（前年比261%増）を計上、当期純利益は1,400万円と黒字転換した。一方、流通株式時価総額が東証スタンダード上場維持基準を充たしておらず、2026年9月末までに改善できなければ監理銘柄指定リスクがある。生成AIやSNSの台頭により事業環境は厳しく、規模拡大よりも収益性維持と基盤強化が当面の経営課題となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: プラットフォーム事業（有料メルマガ購読料の手数料収入）が売上の75%を占め、安定的なストック収益を形成している。
- 2顧客: メルマガクリエイターと購読読者の双方をつなぐ2サイドプラットフォーム構造で、個人・法人クリエイターを対象とする。
- 3価値提案: 1997年から稼働する大量メール配信技術と蓄積ノウハウにより、クリエイターの情報発信と読者のコンテンツ購読を低コストで仲介する。
- 4コスト構造: 人件費・システム運用費が主要コストで、無借金経営を維持しており、営業利益以下の金融損益はほぼ発生しない構造である。
Risks · リスク要因
- 1売上の長期縮小トレンド: 売上高は2019年の7億円から2025年の4億円へ6年間で約40%減少しており、事業モデルの構造的な成長限界が懸念される。
- 2流通株式時価総額の基準未充足: 東証スタンダード上場維持基準の流通株式時価総額を満たしておらず、2026年9月末までに改善できなければ監理銘柄指定リスクがある。
- 3親会社エアトリによる支配リスク: エアトリが議決権の69.34%を保有しており、定款変更・役員選解任・組織再編等の重要事項でエアトリの利益が少数株主と相反する可能性がある。
- 4生成AI・SNSによる代替リスク: 生成AIやSNSの台頭でコンテンツ流通が多様化し、テキストメルマガの需要が長期的に低下する可能性があり、メディア広告収入も前年比30.2%減と既に顕在化している。
Strengths · 強み
- 1プラットフォーム事業の粘着性: 有料メルマガのストック型収益モデルにより、FY2025売上は前年比9.2%増と、事業全体の減収を補う安定収益源となっている。
- 2無借金・高自己資本: 借入ゼロ、純資産8億4,500万円（総資産比84.7%）と財務健全性が高く、外部環境の悪化時にも資金ショートリスクが低い。
- 31997年から約28年の運営実績: メルマガ大量配信技術と顧客基盤の長年の蓄積が参入障壁となり、競合他社が容易に複製できないノウハウを保有している。
- 4キャッシュ創出力の改善: FY2025の営業CFは1億700万円と前年の8,200万円から大幅に増加し、PLAYLIFE等の低収益資産整理が効いている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1プラットフォーム事業の強化: 新規クリエイター獲得営業とUIのユーザビリティ改善を継続し、有料メルマガ課金読者数の増加を通じて安定収益のさらなる拡大を目指す。
- 2メディア広告事業の収益効率化: 低収益媒体PLAYLIFEを終了（年間約200万円のコスト削減）し、残存4媒体のオーガニック検索流入増強と大型広告案件受注拡大に注力する。
- 3生成AI活用によるサービス向上: 生成AI技術を配信支援・ユーザビリティ改善に組み込み、クリエイターと読者双方への価値提供を高め競争力を維持する。
- 4上場維持基準適合: 流通株式時価総額の基準充足に向けた施策を2026年9月期末までに実行し、監理銘柄指定を回避することを近期の最優先課題と位置付けている。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績のV字改善: 売上高4億3,900万円（前年比3.5%減）ながら、営業利益2,000万円（前年比261%増）、純利益1,400万円と前年の純損失8,500万円から黒字転換した。
プラットフォーム事業が9.2%増収: メルマガ有料サービスの拡充とUI改善により、セグメント利益は1億8,900万円（前年比12.4%増）と全社利益を牽引している。
PLAYLIFE事業終了を決定: 低収益媒体の整理によりサーバーコスト等約200万円を年間削減、リソースを主力4媒体に集中する方針を2025年9月期中に公表した。
2025年10月に経営理念を刷新: Vision「伝えたいことを、知りたい人に。」にPurpose「Empower Your Dreams」等を加えた新理念体系を導入し、組織文化の変革を推進している。
02
業績推移
売上高
4.4億円▼3.5%FY25
営業利益
0.2億円▲233.3%FY25
純利益
0.1億円▲116.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 7.1 | 6.8 | 6.7 | 5.7 | 4.8 | 4.5 | 4.4 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.1 | -0.8 | 0.1 | 0.2 |
| 経常利益 | 2.1 | 1.3 | 1.3 | 0.1 | -0.8 | 0.1 | 0.2 |
| 純利益 | 1.5 | 0.9 | 0.9 | 0.1 | -4.8 | -0.9 | 0.1 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 9.8 | 14.8 | 15.8 | 15.4 | 10.3 | 9.7 | 10.0 |
| 純資産 (自己資本) | 7.7 | 12.6 | 13.7 | 13.7 | 8.9 | 8.1 | 8.5 |
| 自己資本比率 (%) | 79.0 | 85.2 | 87.1 | 89.2 | 86.4 | 83.9 | 84.7 |
| 現金及び預金 | 7.5 | 12.6 | 13.3 | 9.9 | 8.3 | 8.3 | 9.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 2.2 | 1.4 | 1.0 | ▲0.1 | 0.2 | 0.1 | 1.0 |
| 投資CF | ▲0.5 | ▲0.2 | ▲0.5 | ▲3.4 | ▲1.7 | ▲0.1 | ▲0.2 |
| 財務CF | — | 3.9 | 0.1 | ▲0.0 | — | — | 0.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
5.06
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
1.7%
自己資本利益率
ROA
1.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
18人
平均年齢
37.5歳
平均勤続
4.6年
単体 平均年収
549万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY21 実績1株配当 (年間)
7.00円
配当性向
22.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY21
7
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。