東
東邦アセチレン株式会社
トウホウアセチレンカブシキガイシャ上場化学4093EDINET: E00787toho acetylene co.,ltd.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
348億円
1.75%営業利益 (FY25)
19.1億円
9.54%経常利益 (FY25)
21.7億円
11.10%純利益 (FY25)
12.9億円
9.11%総資産
336億円
0.05%自己資本比率
60.6%
—ROE
7.2%
1.14%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
東邦アセチレンは、酸素・窒素・アルゴン・水素等の産業ガスを主軸に、LPG・医療用ガス・エスプーマ（食品用ガス）・溶接器材・製氷機・自動車機器と多角的な事業を展開する東北発の中堅ガス会社である。売上高の約61%をガス関連事業が占め、東北・北海道・関東に張り巡らせた販売子会社網を通じた地域密着型営業が競争優位の源泉となっている。FY2025の連結売上高は348億円（前期比-1.7%）、営業利益は19億円（同-9.5%）と、多賀城工場の大規模定期修理コストや器具器材事業の需要減が響いて前期を下回った。中期経営計画（2022年度初年度）の最終目標である売上400億円・経常利益25億円・ROE8%以上に対し、現時点の進捗はそれぞれ348億円・22億円・7.2%と達成ハードルは高い状況にある。一方で水素事業・食品用ガス充填工場への新規投資を決定し、エスプーマ事業と水素分野を成長の次の柱に育てる戦略を推進している。東北・北海道の人口減少や原材料高・米国関税リスクといった構造的な逆風の中、M&Aによるエネルギー事業拡大と累進配当（年14円）維持を掲げながら、「東北発のきらりと光る企業」を目指している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: ガス関連事業（産業ガス+LPG+医療ガス）が売上211億円・約61%を占め、エスプーマ・器材・製氷機が補完する。
- 2顧客: 鉄工・造船・半導体・自動車メーカー等の工業用大口顧客と、東北・北海道の民生用LPG家庭需要を二本柱とする。
- 3価値提案: 地域密着の販売子会社網と長期顧客関係により、大手寡占市場で安定供給体制を維持し競合と差別化する。
- 4コスト構造: 電力コストが製造費の大宗を占め、大規模定期修理や設備投資が単年度利益を左右する固定費型構造である。
Risks · リスク要因
- 1原材料・電力コスト高止まり: 産業ガス製造の主要コストである電力費が原油高・円安で上昇し、価格転嫁が遅れると収益を直撃するリスクがある。
- 2地盤市場の構造的縮小: 主要市場の東北・北海道は人口減少が継続し、民生用LPG需要の長期低下が売上規模を下押しする。
- 3競合激化と価格圧力: 国内産業ガス市場は大手が寡占し、価格競争激化や需要家のコスト見直しにより販売単価が下押しされるリスクがある。
- 4自然災害・設備事故リスク: 東日本大震災の前例があり、製造拠点集中地域での大規模地震・暴風雨による操業停止が業績を大幅悪化させる可能性がある。
Strengths · 強み
- 1地域密着ネットワーク: 東北・北海道・関東に複数の販売子会社を保有し、長年構築した顧客信頼関係が参入障壁となっている。
- 2多賀城工場の自社生産: セパレートガス（酸素・窒素・アルゴン）を自社製造することで外部調達依存を抑え安定供給を実現する。
- 3エスプーマの独自性: 食品用亜酸化窒素ガスと専用ホイップ機を組み合わせた国内希少ニッチ事業で、営業利益率は約30%と高採算である。
- 4財務健全性: 累進配当（年14円）を維持しつつ自己資本比率の向上を推進し、M&A余力を備えた健全な財務基盤を持つ。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中期計画目標の追求: 2025年度末を最終年度に売上400億円・経常利益25億円・ROE8%以上を掲げ、既存事業強化と成長投資を両利きで推進する。
- 2水素・食品ガスへの能力増強投資: 多賀城工場で水素充填設備と食品用ガス充填工場を新設し、2030年代の新収益柱として育成する方針である。
- 3エネルギー事業M&Aの継続探索: LPG販売子会社の業容拡大を目的に適宜M&Aを実施し、大型案件成立に向けて案件精査を継続する。
- 4人的資本経営とダイバーシティ推進: 女性・外国人・キャリア採用を拡大し、階層別研修とワークライフバランス施策で人材競争力を強化する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績は全指標で前期割れ: 売上348億円(-1.7%)、営業利益19億円(-9.5%)、純利益13億円(-9.1%)と多賀城工場の大規模定期修理と器材需要減が主因となった。
自動車機器事業が急回復: 国内外設備投資需要の増加で売上9.97億円(+55.2%)となり、前期7百万円の営業損失から22百万円の営業黒字に転換した。
水素・食品用ガス増強投資を決定: 食品用ガス充填工場の新設と水素事業設備への投資を正式決定し、エスプーマ事業の飛躍的拡販体制構築に着手した。
累進配当を年14円に維持: 1株当たり年間配当を株式分割後基準で14円とし、中期計画目標の10円以上を上回る株主還元水準を継続している。
02
業績推移
売上高
348億円▼1.8%FY25
営業利益
19.2億円▼9.5%FY25
純利益
12.9億円▼9.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 366 | 336 | 298 | 313 | 341 | 354 | 348 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 12.3 | 15.2 | 21.2 | 19.1 |
| 経常利益 | 18.0 | 16.1 | 12.9 | 13.6 | 16.8 | 24.4 | 21.7 |
| 純利益 | 11.0 | 9.2 | 7.4 | 8.2 | 9.9 | 14.2 | 12.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 316 | 294 | 295 | 303 | 314 | 337 | 336 |
| 純資産 (自己資本) | 159 | 165 | 169 | 176 | 183 | 195 | 204 |
| 自己資本比率 (%) | 50.2 | 56.0 | 57.3 | 58.0 | 58.4 | 57.9 | 60.6 |
| 現金及び預金 | 75.8 | 77.3 | 78.6 | 83.3 | 85.4 | 89.9 | 95.0 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 33.1 | 15.7 | 12.1 | 17.8 | 11.1 | 24.1 | 22.3 |
| 投資CF | ▲5.3 | ▲5.4 | ▲5.7 | ▲6.8 | ▲4.4 | ▲14.6 | ▲9.9 |
| 財務CF | ▲7.3 | ▲8.7 | ▲5.1 | ▲6.3 | ▲4.5 | ▲4.9 | ▲7.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
37.03
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
7.2%
自己資本利益率
ROA
3.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
AutomobileMachineryRelatedEquipment0.0兆2.9%0.00兆2.2%
EquipmentAndMaterialsRelated0.0兆27.3%0.00兆3.5%
EspumaRelated0.0兆5.1%0.00兆30.4%
GasRelated0.0兆60.8%0.00兆9.1%
IceMachineryRelatedEquipment0.0兆3.2%0.00兆18.9%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.8%0.00兆20.7%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
119人
平均年齢
40.9歳
平均勤続
16.3年
単体 平均年収
614万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
19.00円-40
配当性向
59.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
65
FY21
65
FY22
70
FY23
80
FY24
59
FY25
19
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。