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四国化成ホールディングス株式会社
シコクカセイホールディングスカブシキガイシャ上場化学4099EDINET: E00841SHIKOKU KASEI HOLDINGS CORPOLATION
決算期: 12月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
707億円
1.74%営業利益 (FY25)
109億円
11.58%経常利益 (FY25)
119億円
10.59%純利益 (FY25)
84.6億円
4.02%総資産
1444億円
6.31%自己資本比率
65.5%
—ROE
9.5%
0.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
四国化成ホールディングスは、無機化成品・有機化成品・ファインケミカルを擁する化学品事業(売上比率73%)と、アルミエクステリア・壁材を手掛ける建材事業(同25%)を主軸とする持株会社である。FY2025は売上高707億円(前期比+1.7%)、営業利益109億円(同+11.6%)と増収増益を達成し、売上高・営業利益・経常利益がいずれも過去最高を更新した。牽引役はファインケミカルで、AIサーバー向けパッケージ基板用密着性向上プロセス材料「GliCAP」や半導体プロセス材料が海外を中心に急拡大し、セグメント販売実績は前期比+43.5%に達した。一方、建材事業は新設住宅着工戸数の低迷とアルミ地金高騰が響き、セグメント利益が前期比▲42.7%と大幅減益となり、収益二極化が鮮明になっている。財務面では総資産1,444億円、純資産946億円と財務基盤は健全で、長期ビジョン「Challenge 1000」の下、坂出新工場(150〜200億円)や新R&Dセンター(約66億円)など積極投資を継続しており、中長期の成長余力を蓄えつつある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 化学品事業(売上515億円)とエクステリア等建材事業(179億円)の2セグメントで構成し、前者が利益の9割超を稼ぐ。
- 2顧客: タイヤメーカー・半導体関連顧客・プール殺菌剤ユーザーなど多業種BtoB顧客に加え、住宅建材向けBtoB/BtoCにも展開する。
- 3価値提案: 独自の有機・無機合成技術と低金属管理技術で高機能化学材料を提供し、顧客の製品性能向上に不可欠な中間原料ポジションを確立する。
- 4コスト構造: 原材料・エネルギー費が変動費の主体で、研究開発費・設備投資が増加傾向にあり、販管費比率は売上高の28%程度に達している。
Risks · リスク要因
- 1不溶性硫黄の価格競争激化: 全世界で供給過多が継続し、海外廉価品との競合によりシェア争いが激しく、FY2025は無機化成品販売が前期比▲3.5%と低迷した。
- 2建材事業の構造的低迷: 新設住宅着工戸数の長期減少にアルミ地金高騰と物流コスト上昇が重なり、FY2025セグメント利益は5億円(前期比▲42.7%)まで落ち込んだ。
- 3為替リスク: 海外売上比率38%を占め、円高局面では業績への悪影響が顕在化し、FY2025も為替影響で売上高が約3億円押し下げられた。
- 4大型設備投資の実行リスク: 坂出工場150〜200億円を筆頭に複数の大型プロジェクトが並行進行しており、工期遅延・コスト超過・需要未達による収益悪化リスクがある。
Strengths · 強み
- 1ファインケミカルの技術優位: GliCAPや半導体プロセス材料など独自技術が顧客の品質承認を取得済みで、代替困難な供給者地位を確立している。
- 2多製品ポートフォリオによる分散効果: 不溶性硫黄・殺菌剤・電子材料・建材と需要サイクルが異なる製品群を保有し、特定市場の低迷を補完する構造を持つ。
- 3高い利益率水準: FY2025営業利益率15.4%・経常利益率16.9%は特殊化学品メーカーとして高水準であり、価格交渉力と製品付加価値の高さを示す。
- 4財務健全性と投資余力: 純資産946億円・現金354億円を保有し、無借金に近い財務体質が坂出新工場など総額300億円超の大型投資を支えている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1長期ビジョン「Challenge 1000」の深化: 2030年を目標に「提案起点型企業」へ転換し、GliCAPのグローバルスタンダード獲得と半導体プロセス材料の量産体制強化に注力する。
- 2坂出新工場の建設: 投資額150〜200億円の新拠点建設を進め、ファインケミカルを中心とした生産能力増強と供給安定化を図り、成長需要を取り込む。
- 3CVC設立による新事業創出: 2026年7月に10億円規模の「SHIKOKUイノベーションファンド」を設立し、化学・建材・材料分野のスタートアップとのオープンイノベーションを推進する。
- 4建材事業の収益構造改革: 2025年2月に「MEGLIO」ブランドを創設し、非住宅向け景観エクステリア拡販と価格改定を通じて採算悪化に歯止めをかける方針である。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025過去最高の売上・利益を達成: 売上高707億円(前期比+1.7%)、営業利益109億円(同+11.6%)、経常利益119億円(同+10.6%)で売上・営業・経常の3指標が過去最高を更新した。
ファインケミカルが急拡大: AI・半導体需要を背景にGliCAPや機能材料が急伸し、ファインケミカル販売実績は前期比+43.5%の185億円となりセグメント利益を+17.3%押し上げた。
不溶性硫黄新プラント竣工: 約45億円を投じた丸亀工場の新プラントが2025年1月に稼働し、高品質製品での差別化によるシェア回復を狙う体制が整った。
純利益は4.0%減: 投資有価証券売却益の剥落により特別利益が前期比大幅減少し、法人税負担率も31.0%(前期29.2%)に上昇したため、親会社帰属純利益は84億円にとどまった。
02
業績推移
売上高
707億円▲1.7%FY25
営業利益
109億円▲11.6%FY25
純利益
84.6億円▼4.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 516 | 496 | 541 | 466 | 631 | 695 | 707 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 64.6 | 80.2 | 97.4 | 109 |
| 経常利益 | 80.2 | 80.0 | 92.9 | 72.7 | 92.8 | 108 | 119 |
| 純利益 | 56.1 | 57.6 | 68.8 | 50.0 | 78.5 | 88.1 | 84.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1009 | 1073 | 1138 | 1172 | 1310 | 1358 | 1444 |
| 純資産 (自己資本) | 716 | 766 | 809 | 818 | 869 | 842 | 946 |
| 自己資本比率 (%) | 71.0 | 71.3 | 71.1 | 69.8 | 66.3 | 62.0 | 65.5 |
| 現金及び預金 | 326 | 372 | 358 | 367 | 436 | 337 | 355 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 73.8 | 74.1 | 50.9 | 29.2 | 130 | 90.2 | 110 |
| 投資CF | ▲60.2 | ▲30.0 | ▲50.9 | ▲36.7 | ▲35.6 | ▲156 | 22.2 |
| 財務CF | 38.8 | 0.9 | ▲18.1 | 14.2 | ▲28.1 | ▲37.2 | ▲115 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
193.11
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
9.5%
自己資本利益率
ROA
5.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
BuildingMaterials0.0兆25.4%0.00兆3.0%
ChemicalProducts0.1兆72.9%0.01兆19.6%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆1.7%0.00兆9.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
26人
平均年齢
50.0歳
平均勤続
22.6年
単体 平均年収
880万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
80.00円+5
配当性向
244.4%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
36
FY21
36
FY22
39
FY23
42
FY24
75
FY25
80
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。