戸
戸田工業株式会社
トダコウギョウカブシキガイシャ上場化学4100EDINET: E00842TODA KOGYO CORP.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
317億円
20.71%営業利益 (FY25)
-6.5億円
653.85%経常利益 (FY25)
-14.1億円
220.80%純利益 (FY25)
-35.6億円
0.50%総資産
507億円
5.66%自己資本比率
23.2%
—ROE
0.0%
0.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
戸田工業は広島に本社を置く素材メーカーで、独自の微粒子合成技術を基盤に「電子素材」と「機能性顔料」の2セグメントを展開する。電子素材では自動車・ICT向けボンド磁石材料、MLCC用チタン酸バリウム、インダクター用軟磁性材料を伸長させており、FY2025の同セグメント売上高は前期比29.9%増の241億円に達した。しかし韓国子会社「戸田マテリアルズ」の連結化による規模拡大にもかかわらず、EV市場の成長鈍化でLIB用前駆体材料子会社TAMの受注が急減し、電子素材セグメント利益は前期比52.7%減の12億円に落ち込んだ。機能性顔料では触媒向けが好調な一方、トナー・着色顔料が低迷し収益基盤の再構築が続く。中期経営計画「Vision2026」ではポートフォリオを「成長・次世代・収益基盤・再生転換」に4分類し、TAMの解散清算や不採算事業の合理化を進める一方、磁石材料・誘電体材料・軟磁性材料へ経営資源を集中させるV字回復を目指している。自己資本比率は21.7%まで低下しており、財務健全性の回復が急務である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 電子素材(磁石材料・チタン酸バリウム・軟磁性材料)が売上の76%を占め、機能性顔料25%が補完する。
- 2顧客: 自動車・ICT機器メーカーに高機能素材を供給し、グローバル14社の海外関係会社を通じて販売する。
- 3価値提案: 湿式合成法による150nm以下の微粒子制御技術で、小型化・高容量化・高耐食化ニーズに応える。
- 4コスト構造: 原燃料費とエネルギーコストが製造コストの主体で、生産拠点はアジア中心にグローバル分散させている。
Risks · リスク要因
- 1EV市場依存リスク: LIB用前駆体のTAM受注急減でセグメント利益に137億円の打撃を与え、EV需要変動への脆弱性が顕在化した。
- 2財務健全性リスク: 純損失36億円が続き自己資本比率は21.7%まで低下、有利子負債の借り換えリスクが高まっている。
- 3原燃料・エネルギーコストリスク: 代替困難な限定供給先依存の原材料と高止まりエネルギーコストが、機能性顔料の黒字化を阻んでいる。
- 4為替・地政学リスク: 売上の過半を占める電子素材の海外依存度が高く、米中デカップリング深刻化や相互関税で事業収益が悪化し得る。
Strengths · 強み
- 1微粒子合成技術: 湿式合成法による均一粒子制御で150nm以下のチタン酸バリウムを量産し、MLCC市場で差別化している。
- 2表面処理技術: 希土類系ボンド磁石の高耐食化を実現し、顧客評価を獲得して自動車モーター市場でシェアを確保している。
- 3川下統合: 2021年買収の射出成形磁石メーカー「江門協立磁業」を中核に、材料から部品まで一貫供給体制を構築している。
- 4多角的グローバル生産体制: アジアを中心に複数拠点で安定供給を実現し、韓国子会社戸田マテリアルズで軟磁性材料を強化している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1成長事業の拡大: 磁石材料・誘電体材料へ経営資源を集中投下し、分散体専用設備をFY2026に本稼働させて高付加価値品比率を高める。
- 2再生転換事業の合理化: TAMの解散清算でFY2026以降の損失縮小を図り、着色顔料・トナーは価格是正と原価低減で収益化する。
- 3次世代事業の育成: 軟磁性材料で韓国子会社との連携強化を進め、環境関連材料(CO2分離回収・CNT)の2028年3月期事業化を目指す。
- 42031年3月期目標: 環境関連材料を売上高10億円・営業利益率10%規模に育成し、ROE・自己資本比率の改善をKPIに据えている。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高317億円(+20.7%)も営業損失6億円・純損失36億円で、KPIは大幅未達となった。
TAM解散決定: LIB用前駆体子会社「戸田アドバンストマテリアルズInc.」の解散清算を決定し、関係会社整理損失引当金955百万円を計上した。
戸田マテリアルズ連結化: 2025年1月に社名変更した韓国軟磁性材料子会社を連結化し、電子素材売上を前期比29.9%増に押し上げた。
自己資本比率低下: 純損失と為替影響で純資産は前期比27億円減の118億円となり、自己資本比率は4.1ポイント低下して21.7%に悪化した。
02
業績推移
売上高
317億円▲20.7%FY25
営業利益
-6.5億円▼653.8%FY25
純利益
-35.6億円▲0.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 344 | 331 | 290 | 353 | 349 | 262 | 317 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 25.2 | 13.7 | 1.2 | -6.5 |
| 経常利益 | 4.1 | -13.1 | -6.0 | 41.8 | 33.5 | 11.7 | -14.1 |
| 純利益 | — | -52.8 | -41.4 | 31.2 | 32.7 | -35.8 | -35.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 483 | 439 | 418 | 513 | 520 | 537 | 507 |
| 純資産 (自己資本) | 184 | 126 | 93.8 | 140 | 166 | 145 | 118 |
| 自己資本比率 (%) | 38.1 | 28.7 | 22.4 | 27.2 | 31.8 | 27.0 | 23.2 |
| 現金及び預金 | 37.6 | 55.4 | 64.9 | 75.3 | 84.8 | 79.4 | 78.4 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 1.3 | 22.6 | 6.1 | 9.0 | 8.3 | ▲6.4 | 38.2 |
| 投資CF | ▲17.5 | ▲2.4 | ▲12.2 | ▲11.4 | ▲3.8 | ▲14.3 | ▲18.9 |
| 財務CF | 11.5 | ▲1.2 | 14.2 | 9.1 | 1.9 | 11.8 | ▲21.3 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
ElectronicMaterialBusiness0.0兆74.6%0.00兆5.1%
FunctionalMaterialBusiness0.0兆25.4%0.00兆12.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
368人
平均年齢
46.4歳
平均勤続
18.8年
単体 平均年収
642万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY19 実績1株配当 (年間)
60.00円
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY19
60
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
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