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株式会社日本触媒
カブシキガイシャニッポンショクバイ上場化学4114EDINET: E00811NIPPON SHOKUBAI CO., LTD.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
4093億円
4.42%営業利益 (FY25)
191億円
15.09%経常利益 (FY25)
232億円
47.38%純利益 (FY25)
174億円
58.01%総資産
5437億円
0.07%自己資本比率
70.5%
—ROE
4.5%
1.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
株式会社日本触媒は、アクリル酸・アクリル酸エステル・高吸水性樹脂(SAP)・酸化エチレン(EO)等を中核とする「マテリアルズ事業」と、スペシャリティ化学品・エレクトロニクス材料・電池材料等の高付加価値品を扱う「ソリューションズ事業」の2セグメントで構成される。FY2025は売上4,093億円(前期比+4.4%)・営業利益191億円(同+15.1%)と増収増益を達成し、円安進行と販売数量増加が追い風となった。純利益は174億円で前期比58%増と大幅改善したが、ROE4.5%・ROA4.3%と資本効率は依然低水準にある。 事業戦略上の最大課題は、中国を中心とするアジア市場での需給軟化や欧州製造業低迷の影響を受けやすいコモディティ主体のマテリアルズ事業への依存度を引き下げ、ソリューションズ事業の利益比率を高める「事業ポートフォリオ変革」である。2025年度スタートの「中期経営計画2027」では、電池材料・水素関連・エレクトロニクス等の成長領域に積極投資し、環境貢献製品売上を2027年度550億円・2030年度1,350億円へ拡大する数値目標を掲げている。海外売上比率は約56%で、為替・原料(ナフサ)市況・地政学リスクへの感応度が高い点は投資家として引き続き注視が必要である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: マテリアルズ事業(売上2,941億円)とソリューションズ事業(同1,153億円)の2本柱で構成され、前者が売上の約72%を担っている。
- 2顧客: 日用品・衛生材料・電子部品・自動車等の川下メーカーに中間素材を供給し、海外売上比率は約56%に達している。
- 3価値提案: アクリル酸系化学品で培った触媒・酸化技術を応用し、SAPや電池材料等の高機能素材を提供することで差別化を図っている。
- 4コスト構造: 主原料がナフサ連動で変動費比率が高く、フォーミュラ方式で7-8割のコスト変動を価格転嫁することでスプレッドを管理している。
Risks · リスク要因
- 1原料・為替の感応度: 主原料ナフサ価格はFY2025に75,600円/klまで上昇し、価格転嫁の遅延や円高転換が直ちにスプレッドを圧縮するリスクがある。
- 2マテリアルズ事業の市況悪化: 中国・アジアを中心としたSAP・アクリル酸の需給軟化が続いており、コモディティ品の市況下落が収益に直撃しやすい構造である。
- 3ポートフォリオ変革の遅延リスク: ソリューションズ事業への転換が計画通りに進まない場合、前中計同様に利益目標未達が繰り返されるリスクを有価証券報告書が明示している。
- 4設備集中リスク: 姫路・川崎の基幹2製造所に主要生産能力が集中しており、大規模地震・事故が発生した場合に主要製品の供給が著しく低下する可能性がある。
Strengths · 強み
- 1触媒・酸化技術の深度: アクリル酸酸化触媒に関する独自技術と特許群を保有し、長年の知見が模倣困難な参入障壁を形成している。
- 2グローバル生産網: 日本・アジア・欧州・北米に拠点を持ち、SAP・アクリル酸の海外生産能力がグループ全体の約50%を占め供給安定性が高い。
- 3財務健全性: 親会社所有者帰属持分比率70.5%・現金545億円を保持し、積極投資と株主還元を両立できる強固なバランスシートを維持している。
- 4ソリューションズ事業の利益成長: FY2025のソリューションズ営業利益は前期比+87%の51億円で、スプレッド拡大が利益率改善のけん引役となっている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ソリューションズ事業への集中投資: 電池材料・エレクトロニクス・スペシャリティの3成長領域に積極的な設備投資を実施し、2027年度までに同事業利益を大幅拡大する目標を掲げている。
- 2環境貢献製品の売上拡大: 電池周辺材料・水素関連(SOEC/SOFC)・CO2削減材料等を環境貢献製品と位置付け、2027年度550億円・2030年度1,350億円の売上目標を設定している。
- 3マテリアルズ事業の効率化: 設備の最適化・生産体制再編と世界成長市場での拡販・アライアンス活用により、コモディティ事業の収益基盤を底上げする方針である。
- 4デジタル活用によるR&D加速: スマートファクトリー・スマートラボ化とAI活用を推進し、製品上市スピードを高めることで競争力強化を2027年度までに実現する計画である。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績の大幅改善: 売上4,093億円(前期比+4.4%)・純利益174億円(同+58%)を達成し、ROEは3.0%から4.5%へ改善したが、絶対水準は依然低い。
新中期経営計画2027の始動: 2025年度から「事業ポートフォリオ変革」を最優先に掲げ、ソリューションズ事業への集中リソース投入を正式に開始した。
投資活動の拡大: 土地取得等により投資キャッシュアウトが前期156億円から305億円へ倍増し、成長投資フェーズへの本格移行を示している。
株式分割と自己株取得: 2024年4月に1:4の株式分割を実施し流動性を向上させるとともに、自己株式取得による株主還元の強化も並行して進めている。
02
業績推移
売上高
4,093億円▲4.4%FY25
営業利益
191億円▲15.1%FY25
純利益
174億円▲58.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3389 | 3021 | 2732 | 3693 | 4196 | 3920 | 4093 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 291 | 235 | 166 | 191 |
| 経常利益 | 321 | 157 | -129 | 337 | 262 | 157 | 232 |
| 純利益 | 238 | 111 | -109 | 237 | 194 | 110 | 174 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 4817 | 4756 | 4716 | 5182 | 5233 | 5441 | 5437 |
| 純資産 (自己資本) | 3230 | 3197 | 3174 | 3439 | 3622 | 3834 | 3830 |
| 自己資本比率 (%) | 67.1 | 67.2 | 67.3 | 66.4 | 69.2 | 70.5 | 70.5 |
| 現金及び預金 | 474 | 439 | 363 | 394 | 390 | 551 | 546 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 359 | 375 | 353 | 351 | 414 | 579 | 470 |
| 投資CF | ▲313 | ▲328 | ▲306 | ▲232 | ▲260 | ▲157 | ▲305 |
| 財務CF | ▲99.8 | ▲78.6 | ▲127 | ▲108 | ▲173 | ▲284 | ▲168 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
113.90
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.5%
自己資本利益率
ROA
3.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
4,685人
単体
2,541人
平均年齢
39.2歳
平均勤続
16.5年
単体 平均年収
811万円
連結従業員数 推移
FY21
4,555
FY22
4,526
FY23
4,574
FY24
4,607
FY25
4,685
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
168.00円-102
配当性向
99.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
270
FY21
135
FY22
260
FY23
270
FY24
270
FY25
168
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。