ス
スガイ化学工業株式会社
スガイカガクコウギョウカブシキカイシャ上場化学4120EDINET: E00906SUGAI CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
66.2億円
13.06%営業利益 (FY25)
5.4億円
15.20%経常利益 (FY25)
6.4億円
12.96%純利益 (FY25)
3.6億円
25.77%総資産
115億円
0.83%自己資本比率
64.9%
—ROE
4.9%
2.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
スガイ化学工業は和歌山・福井に工場を持ち、農薬用中間物・医薬用中間物・機能性用中間物・界面活性剤を製造する独立系特殊化学メーカーである。売上高はFY2021〜FY2024にかけて55億円から76億円へ拡大したが、FY2025は農薬用中間物が前年比-24.0%、医薬用中間物が-7.1%と主力2品目が揃って落ち込み、売上高は66億円(-13.1%)に反落した。一方、固定費削減により売上総利益率は21.7%(前期20.4%)と改善し、営業利益率8.2%・経常利益率9.7%を維持しており、収益構造そのものは底堅い。自己資本比率は64.9%と財務健全性は高く、借入金1,845百万円に対し純資産7,452百万円と過剰債務リスクは低い。ただしFY2026会社予想は営業利益350百万円(前期比-35%)と大幅減益を見込んでおり、農薬顧客の在庫調整・米国関税政策の影響・訴訟リスクの顕在化が短期的な業績の重石となる。中期経営計画は不透明な経営環境を理由に策定が先送りされており、成長ストーリーの可視化が投資家にとって課題である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 農薬用中間物が販売高の約55%、医薬用中間物が約25%を占め、機能性・界面活性剤が残りを補完する。
- 2顧客: 住友化学(売上比17.9%)・日星産業(11.7%)など農薬・医薬メーカーへB2Bで供給し、輸出比率は14.8%である。
- 3価値提案: 長年蓄積した有機合成技術とマルチパーパスプラントによる柔軟な品種切替えで顧客ニーズに対応する。
- 4コスト構造: 原油・ナフサ連動の原材料費が主要コストであり、固定費削減と溶剤リサイクルでコスト圧縮を図る。
Risks · リスク要因
- 1農薬顧客依存: 農薬用中間物が売上の約55%を占め、顧客の在庫調整1回で売上が10%超ブレする集中リスクがある。
- 2米国関税政策: サプライチェーン混乱により原材料調達や輸出採算が悪化するリスクが顕在化しており対応が急務である。
- 3訴訟リスク: FY2025に訴訟損失引当金繰入額78百万円を計上しており、追加費用発生の可能性が純利益を圧迫する。
- 4安全・環境事故リスク: 有機化学品製造に伴う火災・爆発・土壌汚染事故が発生した場合、操業停止や信用失墜につながる。
Strengths · 強み
- 1有機合成の技術蓄積: 農薬・医薬・機能性分野にわたる独自合成技術が参入障壁となり、長期取引関係を支えている。
- 2マルチパーパスプラント: 単一設備で複数品種に対応できる生産設備が在庫リスク低減と生産効率向上に貢献する。
- 3財務健全性: 自己資本比率64.9%、純資産7,452百万円と無借金に近い財務体質で投資余力を確保している。
- 4収益マージン維持力: 売上-13.1%の減収下でも売上総利益率21.7%・営業利益率8.2%を維持できる固定費管理力がある。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1新中期経営計画の策定: 米国関税の影響を見極めた上で、2027年度(FY2028)最終年度の数値目標を含む計画を早期公表する予定である。
- 2新製品の立上げ: 上市を控える新製品の工場試運転完了と、医薬・農薬・機能性各分野での次世代製品の発掘を加速する。
- 3生産設備増強: FY2025に設備投資459百万円を実施しており、安定稼働・生産能力拡大による売上高増を目指す。
- 4原材料調達の多元化: 主要原料の供給ソースを複数化し、調達リスク低減と安定生産による競争力強化を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高-13.1%: 農薬用中間物が-24.0%・医薬用中間物が-7.1%と落ち込み、売上高は76億円から66億円に反落した。
訴訟損失引当金78百万円: 特別損失として計上し純利益は363百万円(前期比-26%)と圧迫、一過性リスクとして注視が必要である。
FY2026は大幅減益予想: 営業利益350百万円(前期比-35%)・経常利益430百万円を会社予想とし、医薬用中間物の更なる減収を見込む。
健康経営優良法人2024認定: 厚生労働省の認定に加え、2022年にユースエール認定を取得し人材確保・社員定着施策を強化している。
02
業績推移
売上高
66.2億円▼13.1%FY25
営業利益
5.4億円▼15.2%FY25
純利益
3.6億円▼25.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 55.0 | 55.2 | 60.1 | 62.3 | 70.6 | 76.2 | 66.2 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 5.6 | 6.5 | 6.4 | 5.4 |
| 経常利益 | 2.2 | 1.9 | 5.3 | 5.9 | 7.5 | 7.4 | 6.4 |
| 純利益 | 2.3 | 1.6 | 3.2 | 4.0 | 5.8 | 4.9 | 3.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 96.9 | 98.2 | 116 | 112 | 113 | 114 | 115 |
| 純資産 (自己資本) | 57.8 | 56.2 | 60.1 | 63.7 | 67.2 | 72.6 | 74.5 |
| 自己資本比率 (%) | 59.6 | 57.3 | 51.8 | 56.9 | 59.5 | 63.8 | 64.9 |
| 現金及び預金 | 8.4 | 5.6 | 7.9 | 6.9 | 4.3 | 7.3 | 4.1 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 11.2 | ▲1.1 | 2.4 | 14.4 | 9.3 | 11.9 | 0.7 |
| 投資CF | ▲4.3 | ▲4.1 | ▲6.3 | ▲9.5 | ▲6.6 | ▲5.0 | ▲5.4 |
| 財務CF | ▲1.8 | 2.4 | 6.0 | ▲6.0 | ▲5.4 | ▲4.0 | 1.5 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
277.96
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.9%
自己資本利益率
ROA
3.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
177人
平均年齢
41.0歳
平均勤続
18.0年
単体 平均年収
612万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
70.00円+10
配当性向
25.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
30
FY21
30
FY22
35
FY23
45
FY24
60
FY25
70
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。