三
三和油化工業株式会社
サンワユカコウギョウカブシキガイシャ上場化学4125EDINET: E37157SANWAYUKA INDUSTRY CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
160億円
2.60%営業利益 (FY25)
8.4億円
34.69%経常利益 (FY25)
9.0億円
34.02%純利益 (FY25)
5.9億円
43.28%総資産
206億円
2.30%自己資本比率
60.6%
—ROE
4.9%
4.10%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
三和油化工業は1970年創業、愛知県刈谷市に本社を置く産業廃棄物リサイクル専業企業である。有機溶剤・リン酸・希少金属等のマテリアルリサイクル（リユース事業）、廃酸・廃アルカリ等の処理（リサイクル事業）、電子材料向けファインケミカル品供給（化学品事業）、自動車向け油脂販売（自動車事業）、化学プラント解体・廃棄物処理（エンジニアリング事業）の5事業を展開する。中部・東日本・西日本の国内3拠点体制を敷き、廃棄物を「燃やす・埋める」のではなく資源として再生するサーキュラーエコノミー型ビジネスモデルが強みである。 FY2025（2025年3月期）は売上高160億円と過去2番目の水準を維持したものの、注力する半導体・電池業界の稼働回復遅れと化学品・自動車事業の販売数量不振が重なり、営業利益836百万円（前期比34.7%減）、純利益591百万円（同43.2%減）と収益性が大きく低下した。一方で自己資本比率は59.7%に上昇し、財務健全性は維持されている。2030年度を見据えた「グランドビジョン2030」のもと、北九州市への新子会社設立（2027年稼働予定）など次世代の成長投資も進行中であり、半導体・電池市場の回復が業績再浮上の鍵を握る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: リユース・リサイクル・化学品・自動車・エンジニアリングの5事業で売上160億円を構成し、リサイクル事業が最大の約35%を占める。
- 2顧客: 半導体・電池・電子部品メーカーや自動車関連企業を主要顧客とし、産業廃棄物排出企業に廃棄物処理と再生品供給を行う。
- 3価値提案: 廃棄物を資源と捉え再生製品に転換するサーキュラーエコノミー対応により、排出企業の廃棄物コスト削減と環境負荷低減を同時に実現する。
- 4コスト構造: 収集運搬・処理施設の設備投資と人件費が主要コストで、売上原価率は約72%、販管費率は約23%と固定費負担が重い構造である。
Risks · リスク要因
- 1法令・許認可リスク: 廃棄物処理法等の許可失効や行政処分が発生した場合、事業継続が直接不能となる最重要リスクであり、違反ゼロ継続が絶対条件である。
- 2重大事故リスク: 2017年茨城事業所での死亡爆発事故の前歴があり、危険物・化学物質取扱い業態ゆえ類似事故の再発が風評・業績に甚大影響を与えうる。
- 3市場依存リスク: 半導体・電池市場の需要変動に業績が直結しており、FY2025は同市場の低迷で営業利益が34.7%減と業績振れ幅が大きい。
- 4原油・ナフサ価格変動: 再生燃料や再生有機溶剤の販売価格が原油・ナフサ相場に連動するため、資源価格急落時に売上・利益が下押しされるリスクがある。
Strengths · 強み
- 13拠点広域体制: 愛知・茨城・和歌山の国内3拠点で中部・東日本・西日本をカバーし、広域収集運搬ネットワークによる規模の優位性を持つ。
- 2多品種対応の再資源化技術: 有機溶剤・廃酸・廃アルカリ・希少金属・CFRPなど多種廃棄物を高付加価値再生品に転換できる独自技術力を持つ。
- 3許認可の参入障壁: 廃棄物処理法に基づく処分業・収集運搬業の許可を全国47都道府県で保有しており、新規参入者が短期間で複製困難な資産である。
- 4財務健全性: 自己資本比率59.7%、有利子負債比率24.5%と財務体質が堅固で、2027年稼働予定の北九州拠点向け成長投資余力を確保している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1グランドビジョン2030: 2023年5月策定の長期ビジョンに基づき、3年間の中期経営計画で半導体・電池・電子部品業界向け事業成長と業績拡大を最優先目標に据えている。
- 2北九州新拠点: 半導体関連投資が集中する九州地方向けに2024年6月設立のサンワマテリアルソリューションズ社を2027年4月稼働予定で整備し、新たな収益柱を構築する。
- 3設備投資と技術開発: 高純度化学品供給・希少金属回収・廃電解液処理など高付加価値領域で積極投資を継続し、同業他社とのアライアンスも拡充する方針である。
- 4サーキュラーエコノミー推進: リニアから循環経済への転換需要を取り込み、製造・物流・品質保証を一貫提供するソリューションモデルで収益単価の向上を図る。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高160億円（前期比+2.6%）と微増も、販管費増加等で営業利益836百万円（-34.7%）・純利益591百万円（-43.2%）と大幅減益となった。
リユース事業好調: 資源価格転嫁と顧客工場の稼働回復により、リユース事業売上高は3,972百万円と前期比+28.7%の高成長を実現した。
化学品・自動車事業不振: 半導体市場の稼働回復遅れにより化学品事業が-10.7%、自動車向け潤滑油不振で自動車事業が-11.0%と2事業が大幅減収となった。
北九州子会社設立: 2024年6月にサンワマテリアルソリューションズ社を設立し、九州半導体工場からの廃棄物再資源化を担う第4拠点として2027年4月稼働を目指している。
02
業績推移
売上高
160億円▲2.6%FY25
営業利益
8.4億円▼34.7%FY25
純利益
5.9億円▼43.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 112 | 125 | 125 | 155 | 174 | 156 | 160 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 16.3 | 18.9 | 12.8 | 8.4 |
| 経常利益 | 3.7 | 9.8 | 10.8 | 16.3 | 19.4 | 13.6 | 9.0 |
| 純利益 | 2.7 | 6.2 | 7.3 | 12.6 | 13.3 | 10.4 | 5.9 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 116 | 159 | 171 | 214 | 208 | 211 | 206 |
| 純資産 (自己資本) | 31.1 | 47.3 | 56.3 | 97.7 | 110 | 121 | 125 |
| 自己資本比率 (%) | 26.9 | 29.8 | 32.9 | 45.7 | 52.9 | 57.2 | 60.6 |
| 現金及び預金 | — | 12.2 | 15.0 | 32.2 | 29.8 | 27.4 | 16.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | — | 13.2 | 17.7 | 12.7 | 26.2 | 20.4 | 16.7 |
| 投資CF | — | ▲15.1 | ▲13.3 | ▲18.4 | ▲18.8 | ▲10.7 | ▲24.9 |
| 財務CF | — | 9.7 | ▲1.6 | 22.9 | ▲9.8 | ▲12.0 | ▲2.9 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
136.98
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
4.9%
自己資本利益率
ROA
2.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
277人
平均年齢
36.4歳
平均勤続
9.3年
単体 平均年収
548万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
43.00円+3
配当性向
42.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
265
FY21
380
FY22
30
FY23
36
FY24
40
FY25
43
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。