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ＥＮＥＣＨＡＮＧＥ株式会社
エネチェンジカブシキカイシャ上場サービス業4169EDINET: E36130ENECHANGE Ltd.
決算期: 03月期
業種: サービス業
売上高 (FY25)
67.2億円
53.37%営業利益 (FY25)
-36.3億円
70.87%経常利益 (FY25)
-20.8億円
13.47%純利益 (FY25)
-12.7億円
74.46%総資産
74.1億円
33.19%自己資本比率
61.4%
—ROE
0.0%
0.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ENECHANGEは「エネルギーテック」をミッションに掲げ、家庭・法人向け電力・ガス切替比較プラットフォーム「エネルギープラットフォーム事業」、電力会社向けデジタルマーケティング支援SaaSやデマンドレスポンス等の「エネルギーデータ事業」、およびEV充電インフラ整備の「EV充電事業」の3事業を展開する。年間18兆円規模の電力市場を対象に、切替件数増加とARPU向上によるストック型収益の拡大を成長ドライバーとしており、FY2025の売上高は67億円と前期比53%増加した。ただし、15ヶ月の変則決算ということを考慮しても、販売手数料21.8億円・人件費16億円・広告費9.1億円など販管費88.7億円が売上総利益52.4億円を大幅に超過し、営業損失36億円、純損失13億円と赤字体質は継続している。EV充電事業は2025年3月に中部電力ミライズとの合弁会社「ミライズエネチェンジ」へ移管し連結範囲から外れたため、今後は同社を持分法関連会社として計上しつつ、プラットフォームとデータの2事業でフリーキャッシュフローの黒字化を目指す構造転換の局面にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 切替後に電力・ガス代に連動して継続発生するストック型報酬が主軸で、継続報酬対象ユーザー65.4万人が収益基盤となっている。
- 2顧客: 家庭・法人エンドユーザーへの電力比較と、電力・ガス会社63社へのSaaS提供の双方向ビジネスを展開している。
- 3価値提案: 電力自由化市場で中立的な比較プラットフォームと蓄積エネルギーデータを組み合わせ、切替・DX支援の一貫サービスを提供している。
- 4コスト構造: 販売手数料21.8億円・広告費9.1億円など集客・送客コストが重く、売上成長に先行して先行投資が膨らむ構造となっている。
Risks · リスク要因
- 1継続赤字とキャッシュバーン: FY2025の営業損失36億円・純損失13億円と赤字が続き、第三者割当増資で財務を補完しているが希薄化リスクが伴う。
- 2電力・ガス会社依存: 主収益が電力・ガス会社の経営状態や集客戦略の変更に左右されるため、資源価格高騰や直販強化が発生すると収益が急減する。
- 3制度・規制変更: 同時市場やカーボンプライシング導入など制度改革が数年で本格化し、想定外の設計変更が事業戦略を狂わせるリスクがある。
- 4検索エンジン依存: Google等のアルゴリズム変更や生成AIの普及により、SEO経由の集客が急減した場合、エンドユーザー獲得コストが大幅に上昇する恐れがある。
Strengths · 強み
- 1データ優位性: 電力比較サイト運営で蓄積した独自ユーザーデータベースが、競合が模倣困難なエネルギーデータSaaS差別化の源泉となっている。
- 2ストック収益基盤: 65.4万人の継続報酬対象ユーザーが電気・ガス利用期間中に安定収益を生む高予見性のビジネスモデルを持っている。
- 3業界特化の技術力: エネルギーデータ解析技術とEV充電アプリのノウハウを持ち、ENEOSへのEV充電アプリ開発受託など実績が積み上がっている。
- 4大手との協業: 中部電力ミライズとの合弁「ミライズエネチェンジ」設立により、資金・ブランド・顧客網を活用したEV充電インフラ展開が可能となっている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1フリーキャッシュフロー最大化: 売上高・営業利益・経常利益の各目標を中期経営計画に設定し、FCFの黒字転換を最優先の経営指標として掲げている。
- 2ARPU向上とクロスセル: ガスセット切替やクリーンエネルギーの付加価値販売を通じ、既存65.4万ユーザーのARPU改善で収益基盤を厚くしていく方針である。
- 3エネルギーデータSaaS拡充: 24/7カーボンフリー対応の「eValue Platform」を新たに発表するなど、電力会社向けSaaSの機能拡充と顧客数拡大を加速する。
- 4合弁活用によるEV充電拡大: ミライズエネチェンジが中部電力ミライズの財務基盤と顧客網を活用し、ENECHANGEのノウハウと組み合わせてEV充電インフラを全国展開する。
Recent Highlights · 直近の動向
15ヶ月変則決算でFY2025売上67億円: 決算期変更(12月→3月)により15ヶ月計上となり、売上は前期比+53%だが単純比較には注意が必要である。
EV充電事業を合弁会社へ移管: 2025年3月10日よりミライズエネチェンジがEV充電事業を運営開始し、ENECHANGEの連結範囲から外れ持分法適用関連会社に移行した。
第三者割当増資で資本金・資本剰余金が大幅増加: 増資により資本金+14.6億円・資本剰余金+55.3億円が積み上がり、純資産45.5億円を確保して財務基盤を維持している。
決算訂正関連費用引当金が82.7億円減少: 前期に計上していた決算訂正関連費用引当金が解消し、流動負債が大幅に圧縮されたことで負債合計が41.8億円減少した。
02
業績推移
売上高
67.2億円▲53.4%FY25
営業利益
-36.3億円▼70.9%FY25
純利益
-12.7億円▲74.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY18 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 11.4 | 12.7 | 17.1 | 17.1 | 30.2 | 37.3 | 43.8 | 67.2 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 0.4 | -11.2 | -21.3 | -21.3 | -36.3 |
| 経常利益 | 1.1 | -3.0 | 0.1 | 0.1 | -0.0 | -11.6 | -24.1 | -20.8 |
| 純利益 | 0.9 | -2.4 | -0.2 | -0.2 | -0.9 | -13.2 | -49.9 | -12.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY18 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 8.6 | 10.7 | 19.7 | 19.7 | 69.5 | 67.6 | 55.6 | 74.1 |
| 純資産 (自己資本) | 5.9 | 3.4 | 8.5 | 8.5 | 48.1 | 35.0 | -14.8 | 45.5 |
| 自己資本比率 (%) | 68.1 | 31.9 | 43.3 | 43.3 | 69.3 | 51.8 | -26.6 | 61.4 |
| 現金及び預金 | 5.3 | 2.0 | 13.3 | 13.3 | 55.7 | 30.7 | 21.8 | 42.6 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY18 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 2.2 | ▲3.1 | 1.4 | 1.4 | 4.8 | ▲19.1 | ▲19.1 | 2.2 |
| 投資CF | ▲1.4 | ▲0.2 | ▲3.0 | ▲3.0 | ▲5.5 | ▲15.5 | ▲13.9 | ▲34.0 |
| 財務CF | 0.2 | — | 12.9 | 12.9 | 43.0 | 9.6 | 23.9 | 52.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
EnergyData0.0兆22.2%0.00兆14.7%
EnergyPlatform0.0兆75.7%0.00兆13.0%
EVChargingService0.0兆2.2%▲0.00兆-2152.1%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
183人
平均年齢
35.4歳
平均勤続
2.2年
単体 平均年収
596万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。