三
三菱瓦斯化学株式会社
ミツビシガスカガクカブシキガイシャ上場化学4182EDINET: E00815MITSUBISHI GAS CHEMICAL COMPANY,INC.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
7736億円
4.90%営業利益 (FY25)
509億円
7.42%経常利益 (FY25)
603億円
31.01%純利益 (FY25)
455億円
17.33%総資産
11197億円
4.84%自己資本比率
62.3%
—ROE
6.9%
0.73%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
三菱ガス化学は、天然ガス由来のメタノールを基軸とするグリーン・エネルギー＆ケミカル事業と、半導体向け薬液・BT材料・光学樹脂・エンジニアリングプラスチックス等を束ねる機能化学品事業の2セグメントで構成される総合化学メーカーである。FY2025（2025年3月期）の売上高は7,736億円と前期比4.9%減となったが、これはJSPの持分法移行による連結除外が主因であり、実態の事業損益は改善基調にある。営業利益は508億円（+7.4%）、経常利益は603億円（+31.0%）と大幅増益を達成し、メタノール市況の回復や光学樹脂・半導体薬液の数量増、エンプラの収益改善が寄与した。 中期経営計画「Grow UP 2026」（2024-2026年度）では「Uniqueness & Presence（U&P）事業」への経営資源集中を軸に、ICT・モビリティ・医食の3領域に研究開発投資を重点配分する方針を掲げる。タイでのBT材料増産投資や欧州でのメタキシレンジアミン新設プロジェクト、新潟工場の光学樹脂原料モノマープラント完工など大型投資を推進中。一方、不採算だったオルソキシレン・無水フタル酸・可塑剤は生産停止し、ポートフォリオの収益性向上を図る。環境貢献製品「Sharebeing」の2030年売上高目標5,000億円を設定し、カーボンニュートラル対応も事業成長と連動させる戦略を採る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 機能化学品事業が売上の57%・営業利益の81%を占め、グリーン・エネルギー&ケミカルが残余を補完する。
- 2顧客: 半導体・スマートフォン・自動車メーカー等を主顧客とし、世界各国の製造業サプライチェーンに原材料・部材を供給する。
- 3価値提案: 天然ガス化学由来の基礎化学品と独自技術に基づく高機能特殊材料を組み合わせ、顧客の製造プロセスに不可欠な素材を提供する。
- 4コスト構造: 原料キシレン・天然ガス・電力等を外部調達しながら、海外合弁（サウジ・トリニダード等）経由の製造コスト低減と為替メリットを活用する。
Risks · リスク要因
- 1市況変動リスク: メタノール・汎用ポリカーボネート等の市況製品は景気後退時に販売価格・数量が連動して悪化し、業績への影響が大きい。
- 2半導体サイクルリスク: 先端以外の半導体市場の回復遅延やシリコンサイクルの変動が、BT材料・半導体薬液など主力U&P製品の需要を直撃する可能性がある。
- 3地政学・合弁リスク: サウジ・トリニダード・ベネズエラ・中国等の海外合弁が多く、政策変更・政情不安・合弁解消等で製品調達や収益が毀損するリスクを内包する。
- 4規制・コンプライアンスリスク: 毒劇物・高圧ガス等の危険化学物質を多品目取り扱い、各国の化学物質規制強化や環境規制への対応コストが業績を圧迫しうる。
Strengths · 強み
- 1BT材料の世界シェア: 半導体パッケージ用BT材料で世界首位級のポジションを持ち、AIサーバー向けOPE基板材料でも拡販を進めている。
- 2メタノール垂直統合: サウジアラビア・トリニダード・トバゴ等の海外合弁を通じ、天然ガス由来メタノールを自製・調達し原料コスト競争力を確保している。
- 3多品種特殊材料の技術蓄積: 半導体薬液・光学樹脂・エージレス脱酸素剤等でニッチ首位製品を複数保有し、代替困難な技術障壁を形成している。
- 4財務健全性: 自己資本比率59.7%・純資産6,973億円と財務基盤が厚く、年間900億円超の設備投資を継続できる資金余力を有している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1U&P事業への集中投資: ICT領域を中心にBT材料・半導体薬液・光学樹脂への設備投資を継続し、2026年度のEBITDA目標達成を目指す。
- 2環境貢献製品「Sharebeing」の拡充: 2030年に売上高5,000億円を目標に設定し、カーボンニュートラル関連製品を事業成長の柱として育成する。
- 3重点管理事業の再構築: PCの高付加価値品比率向上・生産体制合理化を推進し、採算性を改善することで資本効率（ROIC）の改善を図る。
- 4新規事業創出: ICT・モビリティ・医食の3ターゲット領域にR&D資源を集中投入し、次世代製品パイプラインの構築を2026年度までに加速する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025増益達成: 売上高7,736億円（-4.9%）ながら営業利益508億円（+7.4%）・経常利益603億円（+31.0%）・純利益455億円（+17.3%）と実質増益を実現した。
JSP連結除外の影響: 2023年12月にJSPを持分法移行したことで売上・営業利益が構造的に減少したが、持分法損益は前期の-56億円から+109億円へ大幅改善した。
大型設備投資の推進: タイでのBT材料増産・欧州でのメタキシレンジアミン新設・新潟工場の光学樹脂モノマープラント完工など投資CF909億円の大型投資を実行した。
不採算品の生産停止と受賞: オルソキシレン・無水フタル酸・可塑剤の生産を停止し収益改善を図る一方、OXYCAPT医薬容器がPharmapack 2025 Innovation Awardを受賞した。
02
業績推移
売上高
7,736億円▼4.9%FY25
営業利益
509億円▲7.4%FY25
純利益
455億円▲17.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 6490 | 6133 | 5957 | 7057 | 7812 | 8134 | 7736 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 554 | 490 | 473 | 509 |
| 経常利益 | 692 | 311 | 502 | 742 | 698 | 460 | 603 |
| 純利益 | 550 | 212 | 361 | 483 | 491 | 388 | 455 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 8040 | 7717 | 8364 | 9287 | 10293 | 10680 | 11197 |
| 純資産 (自己資本) | 5533 | 5481 | 5814 | 6309 | 6712 | 6848 | 6974 |
| 自己資本比率 (%) | 68.8 | 71.0 | 69.5 | 67.9 | 65.2 | 64.1 | 62.3 |
| 現金及び預金 | 804 | 700 | 911 | 923 | 1012 | 654 | 570 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 640 | 742 | 555 | 521 | 552 | 735 | 754 |
| 投資CF | ▲428 | ▲339 | ▲404 | ▲650 | ▲641 | ▲762 | ▲910 |
| 財務CF | ▲314 | ▲496 | 51.5 | ▲36.7 | 80.0 | ▲407 | 47.1 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
228.93
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
6.9%
自己資本利益率
ROA
4.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
GreenEnergyAndChemicalsBusinessSector0.3兆40.5%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆2.1%
SpecialtyChemicalsBusinessSector0.4兆57.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
2,523人
平均年齢
40.1歳
平均勤続
17.4年
単体 平均年収
881万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
140.00円+20
配当性向
54.2%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
105
FY21
105
FY22
125
FY23
120
FY24
120
FY25
140
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。