積
積水樹脂株式会社
セキスイジュシカブシキガイシャ上場化学4212EDINET: E01008Sekisui Jushi Corporation
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
742億円
18.22%営業利益 (FY25)
50.1億円
20.44%経常利益 (FY25)
54.5億円
21.84%純利益 (FY25)
35.4億円
24.13%総資産
1393億円
3.20%自己資本比率
69.9%
—ROE
3.7%
0.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
積水樹脂は「公共分野」と「民間分野」の2セグメントで事業を展開する複合素材メーカーである。公共分野では防音壁・防護柵・交通標識・路面標示材などインフラ向け安全製品を主力とし、民間分野ではメッシュフェンス・梱包バンド・人工芝・デジタルピッキングシステム等を手掛ける。FY2025(2025年3月期)の連結売上高は742億円(前年比+18.2%)となり、ドイツ道路保安用品メーカーのWEMASグループと国内エクステリアメーカーのエクスタイルの連結子会社化が主因である。一方、人財・成長投資の継続、原材料・輸送費・エネルギーコストの高騰、既存事業の売上構成変化が重なり、営業利益は50億円(前年比-20.4%)、純利益は35億円(前年比-24.1%)と大幅に減益した。ROEは3.7%にとどまり、長期ビジョン「積水樹脂グループビジョン2030」で掲げるROE8%目標には相当な改善余地がある。中期経営計画2027では電力インフラ・欧州・東南アジアへの展開と買収シナジーの発現を通じた収益性回復を目指しており、2027年3月期までは総還元性向100%以上を公約するなど株主還元姿勢も強調している。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 公共分野(売上388億円)と民間分野(354億円)の2本柱で成り立ち、公共インフラ向け製品が売上の約52%を占める。
- 2顧客: 国・地方自治体・高速道路会社などの公共発注者と、住宅・物流・農業分野の民間企業に幅広く製品を供給する。
- 3価値提案: 複合素材技術を応用した安全・景観・物流製品を一貫製造し、交通安全や防災・環境配慮の社会課題に対応する。
- 4コスト構造: 石油化学製品・鉄鋼を主原料とし、原材料費・輸送費・エネルギーコストの変動が利益率に直接影響する構造である。
Risks · リスク要因
- 1公共投資削減リスク: 政府・自治体の財政方針次第で防音壁・防護柵・標識などの主力事業が大幅減収になる可能性がある。
- 2原材料・コスト高騰リスク: 石油化学・鉄鋼価格と輸送費・エネルギーコストの高止まりが利益圧迫要因として継続しており、価格転嫁が遅れると損益が悪化する。
- 3M&A統合リスク: WEMASグループ・エクスタイルの統合遅延や想定シナジー未達、予期せぬ偶発債務が発生した場合に減損損失が生じる可能性がある。
- 4海外事業リスク: 欧州・東南アジア展開拡大に伴い、為替変動・関税改定・現地規制変更・地政学的混乱が業績に影響を与えるリスクが高まっている。
Strengths · 強み
- 1交通安全製品の技術優位: 夜間雪道向け「プロジェクションガイド」など電子製品を自社開発し、競合が模倣困難な高付加価値製品を展開する。
- 2公共インフラ向けの安定需要基盤: 国土交通省・都市高速・鉄道向けに長年の実績と承認を持ち、防音壁・防護柵で継続的な受注を確保する。
- 3M&Aによる事業領域拡張: WEMASグループ(欧州)・エクスタイル(国内)を取得し、海外売上とエクステリア製品ラインを短期間で獲得する。
- 4多角的ポートフォリオによるリスク分散: 公共・民間の2セグメント構成で景気サイクルや政策変動の影響を相互に補完する設計になっている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ROE8%の早期実現: 「積水樹脂グループビジョン2030」でROE8%目標を掲げ、収益性向上と資本構成最適化を中期経営計画2027で推進する。
- 2成長領域への資源集中: 電力インフラ領域・関東・北海道を重点戦略地域に指定し、自動運転対応の次世代交通安全製品の開発を加速する。
- 3海外事業の戦略的拡大: 欧州(WEMAS活用)・東南アジアを重点市場とし、2027年3月期までに海外売上比率の引き上げを目指す。
- 4株主還元強化: 2027年3月期まで総還元性向100%以上・累進配当・連結配当性向40%以上を維持し、自己株式取得も機動的に実施する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高742億円(前年比+18.2%)を達成したが、営業利益は50億円(前年比-20.4%)と過去最大級の減益となった。
ドイツのWEMASグループと国内エクスタイルを連結子会社化し、公共分野売上を前年比35.1%増(388億円)に押し上げた。
EBITDA(営業利益+償却費)は85億円(前年比+13.3%)と拡大しており、M&A後の固定費増加を吸収しつつある。
ROEは3.7%と低水準にとどまり、目標の8%達成には収益性と資本効率の大幅改善が急務であると経営者は認識している。
02
業績推移
売上高
742億円▲18.2%FY25
営業利益
50.1億円▼20.4%FY25
純利益
35.4億円▼24.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 670 | 677 | 647 | 659 | 659 | 628 | 742 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 109 | 90.1 | 63.0 | 50.1 |
| 経常利益 | 106 | 109 | 113 | 114 | 95.0 | 69.7 | 54.5 |
| 純利益 | 70.5 | 71.7 | 75.5 | 76.6 | 66.5 | 46.7 | 35.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1294 | 1300 | 1386 | 1356 | 1394 | 1350 | 1393 |
| 純資産 (自己資本) | 998 | 1018 | 1087 | 1084 | 1116 | 988 | 974 |
| 自己資本比率 (%) | 77.1 | 78.3 | 78.5 | 79.9 | 80.1 | 73.2 | 69.9 |
| 現金及び預金 | 409 | 419 | 473 | 470 | 449 | 152 | 158 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 84.5 | 96.2 | 92.9 | 87.9 | 49.5 | 11.0 | 62.1 |
| 投資CF | ▲31.3 | ▲38.8 | ▲5.4 | ▲23.2 | ▲31.7 | ▲69.3 | ▲34.0 |
| 財務CF | ▲21.9 | ▲47.0 | ▲33.8 | ▲68.7 | ▲42.3 | ▲244 | ▲23.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
112.06
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
3.7%
自己資本利益率
ROA
2.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
PrivateSectorBusiness0.0兆47.7%0.00兆11.5%
PublicSectorBusiness0.0兆52.3%0.00兆4.8%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
714人
平均年齢
44.4歳
平均勤続
17.8年
単体 平均年収
614万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
105.00円+7
配当性向
70.7%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
74
FY21
81
FY22
90
FY23
94
FY24
98
FY25
105
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。