旭
旭有機材株式会社
アサヒユウキザイカブシキガイシャ上場化学4216EDINET: E00830ASAHI YUKIZAI CORPORATION
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
852億円
2.59%営業利益 (FY25)
111億円
28.60%経常利益 (FY25)
113億円
30.02%純利益 (FY25)
76.2億円
33.02%総資産
1058億円
4.34%自己資本比率
74.0%
—ROE
10.3%
7.00%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
旭有機材は、樹脂バルブ・管材システム、電子材料・素形材向け樹脂、水処理・資源開発の4セグメントを持つ専門化学品・産業機器メーカーである。売上の約61%を占める管材システム事業では耐食性樹脂バルブが主力で、半導体製造装置向けDymatrix製品が高成長ドライバーとなってきた。FY2025（2025年3月期）は売上高852億円（前期比△2.6%）、営業利益111億円（同△28.6%）と中計目標（売上870億円・営業利益120億円）をともに未達で着地した。主因は米国における半導体工場建設の見直し・延期と中国の液晶投資停滞による管材システム事業の減収、加えて労務費・減価償却費などの固定費増加である。一方、樹脂事業は国内レガシー半導体・生成AI後工程材料や中国FPD向けが好調で増収、水処理・資源開発は地熱掘削大型案件完工により売上27.7%増・営業利益56.2%増と好転した。中期計画GNT2025最終年度として420億円の設備投資計画を実行中であり、累進配当方針（2030年まで前年以上維持）と総還元性向50%目安を新設し、株主還元の透明性を高めた。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 管材システム61%・樹脂27%・水処理12%の3本柱で売上852億円を構成し、高付加価値ニッチ品が利益の大半を創出している。
- 2顧客: 半導体・電子産業、石油化学、建設・上下水道、地熱・温泉掘削など幅広い産業向けにBtoB専業で製品・工事を提供している。
- 3価値提案: 耐食性樹脂バルブや低メタル化電子材料など独自技術で顧客の製造プロセス課題を解決し、代替困難なポジションを確立している。
- 4コスト構造: 石油化学系原料費が高比率を占め、宮崎・愛知・米国・中国等の自社工場での製造固定費が利益率を左右する構造である。
Risks · リスク要因
- 1半導体投資サイクル依存: 米国・中国の半導体工場建設延期がFY2025の減収・減益主因となり、需要の集中と変動リスクが顕在化している。
- 2石油化学原料の価格変動: 塩ビ樹脂・フェノール樹脂等の原料費高騰は製造コストを直撃し、価格転嫁が遅れると利益率が急悪化する。
- 3政治・地政学リスク: 米国関税政策や米中対立が海外事業（米国・中国で売上の相当部分）に影響し、設備投資計画の狂いが波及する。
- 4固定費の増加: 新工場稼働に伴う減価償却費・労務費の増加が続いており、売上が想定を下回る局面では利益率が大幅に悪化しやすい。
Strengths · 強み
- 1半導体向け差別化品: Dymatrix製品の低パーティクル化技術は代替困難で、半導体製造装置メーカーへの深い顧客基盤を持っている。
- 2樹脂電子材料の低メタル化技術: 合成・精製・低メタル化のコア技術を持ち、生成AI後工程材料など最先端用途へ展開できる独自性がある。
- 3グローバル生産・販売網: 米国・中国・インド・メキシコに工場を持ち、中東・アフリカ水処理など新興市場への展開余力も有している。
- 4財務健全性: 純資産783億円・D/Eレシオ低水準・営業CF113億円と、大型設備投資を自己資金で賄える財務体力を有している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1GNT2025完遂と次期中計準備: 2025年度最終年度の目標（売上870億円・営業利益率14%・ROE11%）に向け事業ポートフォリオ「強化・深化・再構築」を実行する。
- 2半導体関連の生産能力拡張: Dymatrix向け新工場建設を具体的に検討し、日本・中国の需要回復に対応できる供給体制を2026年以降に整備する。
- 3海外市場の多元化: 中東・アフリカの海水淡水化向け大口径バタフライバルブ投入や、中国樹脂第二工場の早期稼働で特定国依存を分散する。
- 4累進配当と50%総還元: 2030年度まで年間配当を前年以上に維持し、6年累計総還元性向50%を目安にD/Eレシオ0.5以下の財務健全性を保つ。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績大幅減益: 売上852億円（△2.6%）・営業利益111億円（△28.6%）・純利益76億円（△33.0%）で中計目標未達、米国半導体工場延期が主因である。
管材システム事業の苦戦: セグメント売上523億円（△9.0%）・営業利益91億円（△33.9%）と最大事業が二桁減収・大幅減益となった。
樹脂事業は増収: 電子材料が国内AI後工程・中国FPD需要で伸び、セグメント売上230億円（+3.5%）を達成、愛知電材第二工場もQ4寄与開始した。
水処理・資源開発が急回復: 地熱掘削大型案件完工でセグメント売上98億円（+27.7%）・営業利益8億円（+56.2%）と収益性が大きく改善した。
02
業績推移
売上高
852億円▼2.6%FY25
営業利益
111億円▼28.6%FY25
純利益
76.2億円▼33.0%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 561 | 566 | 536 | 647 | 771 | 874 | 852 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 65.8 | 119 | 156 | 111 |
| 経常利益 | 43.9 | 43.9 | 36.5 | 70.1 | 121 | 161 | 113 |
| 純利益 | 39.0 | 31.4 | 27.9 | 47.7 | 94.3 | 114 | 76.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 625 | 658 | 677 | 749 | 863 | 1014 | 1058 |
| 純資産 (自己資本) | 432 | 442 | 471 | 519 | 612 | 717 | 783 |
| 自己資本比率 (%) | 69.0 | 67.3 | 69.6 | 69.2 | 70.9 | 70.7 | 74.0 |
| 現金及び預金 | 79.1 | 102 | 104 | 143 | 139 | 188 | 241 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 22.4 | 61.9 | 34.2 | 71.8 | 58.4 | 97.0 | 113 |
| 投資CF | ▲15.4 | ▲38.2 | ▲20.7 | ▲16.6 | ▲48.4 | ▲46.5 | ▲51.6 |
| 財務CF | ▲7.7 | 0.2 | ▲11.5 | ▲20.6 | ▲18.7 | ▲5.5 | ▲15.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
401.28
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
10.3%
自己資本利益率
ROA
7.2%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Resin0.0兆27.1%0.00兆4.9%
ValveAndPipingSystems0.1兆61.4%0.01兆17.3%
WaterTreatmentAndNaturalResourcesExploitation0.0兆11.5%0.00兆7.8%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
865人
平均年齢
44.0歳
平均勤続
18.1年
単体 平均年収
709万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
165.00円+15
配当性向
43.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
75
FY21
75
FY22
85
FY23
100
FY24
150
FY25
165
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。