積
積水化成品工業株式会社
セキスイカセイヒンコウギョウカブシキガイシャ上場化学4228EDINET: E00845Sekisui Kasei Co.,Ltd.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
1371億円
5.23%営業利益 (FY25)
6.4億円
49.17%経常利益 (FY25)
1.0億円
96.27%純利益 (FY25)
-62.8億円
680.06%総資産
1362億円
6.99%自己資本比率
36.5%
—ROE
-12.0%
13.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
積水化成品工業は、スチレン系発泡プラスチックスを中核素材とし、食品容器・住宅・土木向けの「ヒューマンライフ分野」と自動車・エレクトロニクス向けの「インダストリー分野」の2軸で事業を展開する化学メーカーである。FY2025（2025年3月期）の売上高は1,371億円（前期比+5.2%）と増収を果たしたものの、営業利益は6億円（同▲49.2%）、経常利益は1億円（同▲96.2%）と大幅に収益が悪化した。最大の要因は欧州子会社Proseatグループに係る減損損失40億円・事業整理損11億円を含む特別損失55億円であり、最終損益は63億円の赤字、ROEは▲12.0%に落ち込んだ。セグメント別では、ヒューマンライフ分野がエフピコ向けなど環境対応容器の拡大で売上+12.0%・利益+68.2%と好調だった一方、インダストリー分野は欧州自動車産業の低迷を受け利益が▲77.5%と急減した。2025年4月に始動した新3カ年中計「Going Beyond 2027」では、2027年度に売上1,000億円・営業利益45億円・ROE6%を目標に掲げ、高付加価値品への集中・グローバル戦略の再構築・コスト競争力強化を推進する方針だが、構造改革に伴う売上縮小と収益改善の両立が問われる局面にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: ヒューマンライフ分野550億円（構成比40%）とインダストリー分野821億円（同60%）の2セグメントで売上1,371億円を構成する。
- 2顧客: 食品容器はエフピコ等量販店向け、工業用はOEMメーカー・電機メーカー向けに発泡プラスチックス製品を供給する。
- 3価値提案: スチレン系発泡成形の独自技術に加え、テクポリマー・テクノゲル等の高機能新素材で差別化した軽量・断熱ソリューションを提供する。
- 4地域構成: 国内売上が約57%、海外売上が約43%（59億円相当）でアジア・欧州・米州に生産・販売拠点を有する。
Risks · リスク要因
- 1Proseat欧州事業リスク: 欧州自動車産業低迷により減損損失40億円・事業整理損11億円が発生し、追加損失や残存資産の価値毀損が続く可能性がある。
- 2原材料価格変動リスク: スチレンモノマー・ポリスチレン等の市況変動を製品価格に即時転嫁できない場合、薄利構造がさらに悪化するリスクがある。
- 3為替・地政学リスク: 海外売上比率43%のもとで円高進行・米国関税政策変更・中台関係緊張が収益を直撃し、FY2025も為替差損1億円が発生した。
- 4減損・資産価値低下リスク: 収益力低迷が続けば国内外固定資産の追加減損が生じる可能性があり、純資産496億円・自己資本比率35.9%が更に低下するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1環境対応容器での実績: ReNew+製品群など環境配慮型食品容器がエフピコ向け売上200億円（+16.5%）をけん引し、規制強化追い風で市場シェアを拡大している。
- 2素材技術の多様性: テクポリマー・テクノゲル・ピオセラン等の高機能素材を自社開発し、汎用発泡品からの脱却と付加価値向上を実現できる技術基盤を持つ。
- 3グローバル生産網: アジア・欧州・米州に生産拠点を持ち、自動車・電機向けグローバル顧客への現地供給体制を構築している。
- 4ESG評価の向上: CDP気候変動Bスコア取得・グループ10社の健康経営優良法人認定など、非財務指標の整備が取引先・投資家との信頼基盤を支えている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1収益構造転換: インダストリー分野で高付加価値品に資源を集中し、2027年度までに営業利益率を現状0.5%から4.5%へ引き上げることを目標とする。
- 2グローバル戦略再構築: 欧州事業を整理・縮小しつつアジア・米州での新市場探索を進め、3カ年平均売上伸長率▲10%を容認しながら質を優先する方針である。
- 3環境貢献ビジネス拡大: ReNew+製品群・住環境・土木製品の市場投入を加速し、2030年GHG排出量2018年比45%削減・2050年カーボンニュートラルを目指す。
- 4資本効率改善: 政策保有株式の見直し・株価意識した対話推進・ROE2027年度6%達成を目標に、資本コストを意識した経営判断プロセスを構築する。
Recent Highlights · 直近の動向
Proseatグループ損失計上: 欧州子会社Proseat SASの清算等に伴い減損損失40億円・事業整理損11億円を含む特別損失55億円を計上し、最終赤字63億円となった。
ヒューマンライフ分野が好調: エフピコ向け売上が200億円（+16.5%）に拡大し、セグメント利益は前期比+68.2%の30億円と唯一の高成長エリアとなった。
新中計「Going Beyond 2027」始動: 2025年4月に3カ年計画を発表し、FY2026売上目標を1,140億円・営業利益18億円と設定、FY2025比で大幅な収益改善を目指す。
FY2026業績予想を公表: 売上高1,140億円（前期比▲16.8%）・営業利益18億円（同+181%）・純利益ゼロを見込み、縮小均衡から収益回復へのターニングポイントと位置付けている。
02
業績推移
売上高
1,371億円▲5.2%FY25
営業利益
6.4億円▼49.2%FY25
純利益
-62.8億円▼680.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1126 | 1362 | 1189 | 1176 | 1247 | 1303 | 1371 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | 47.8 | 37.3 | 20.9 | 14.6 | 7.9 | 12.6 | 6.4 |
| 経常利益 | 47.8 | 33.9 | 19.6 | 14.0 | 7.0 | 27.3 | 1.0 |
| 純利益 | 31.3 | 23.2 | 11.3 | -59.2 | 4.5 | 10.8 | -62.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1535 | 1491 | 1584 | 1433 | 1452 | 1465 | 1362 |
| 純資産 (自己資本) | 670 | 672 | 707 | 582 | 585 | 568 | 497 |
| 自己資本比率 (%) | 43.6 | 45.1 | 44.6 | 40.6 | 40.3 | 38.8 | 36.5 |
| 現金及び預金 | 113 | 95.3 | 125 | 105 | 111 | 109 | 91.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 71.6 | 64.9 | 64.3 | 38.3 | 31.1 | 73.8 | 47.5 |
| 投資CF | ▲107 | ▲51.3 | ▲30.1 | ▲31.9 | ▲9.9 | ▲37.8 | ▲56.9 |
| 財務CF | 97.0 | ▲25.7 | ▲6.3 | ▲25.7 | ▲15.4 | ▲36.6 | ▲6.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
—
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
—
自己資本利益率
ROA
—
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比
HumanLife0.1兆40.1%
Industry0.1兆59.9%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
446人
平均年齢
45.8歳
平均勤続
19.3年
単体 平均年収
727万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
6.00円-10
配当性向
—%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
43
FY21
25
FY22
17
FY23
15
FY24
16
FY25
6
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。