群
群栄化学工業株式会社
グンエイカガクコウギョウカブシキガイシャ上場化学4229EDINET: E00448Gun Ei Chemical Industry Co., Ltd.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
305億円
0.78%営業利益 (FY25)
22.9億円
15.98%経常利益 (FY25)
27.2億円
14.10%純利益 (FY25)
19.2億円
5.88%総資産
630億円
3.29%自己資本比率
82.1%
—ROE
3.9%
0.50%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
群栄化学工業は群馬県に本拠を置く特殊化学品・食品(糖化)メーカーで、売上の約83%を化学品事業、約16%を食品事業が占める。化学品事業の中核は半導体フォトレジスト原料向けフェノール系樹脂であり、生成AI・メモリ需要拡大を追い風に国内外で高いシェアを維持する。加えて、高機能フェノール樹脂繊維「カイノール」を溶剤回収などの環境用途で展開しており、脱炭素トレンドを事業機会として捉えている。FY2025は売上高305億円(前期比+0.8%)と横ばいながら、営業利益は23億円(同-16.0%)と二桁減益となった。自動車・工作機械向け樹脂の需要停滞や中国市況低迷が重荷となり、電子材料の好調で一部相殺した形だ。財務面では総資産630億円に対して純資産517億円(自己資本比率約82%)と極めて健全であり、有利子負債は軽微。2025年度稼働予定の電子材料向け新工場およびカイノール増産設備の完工が次の成長の鍵を握る。ROE3.9%は低水準であり、事業ポートフォリオ転換と収益性改善が投資家から問われる局面にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 化学品事業(売上254億円、構成比83%)が主柱で、フォトレジスト原料・高機能樹脂・カイノール繊維が中心製品である。
- 2顧客: 半導体・電子材料メーカー、自動車・工作機械メーカー、食品飲料メーカーと業種分散した顧客基盤を持っている。
- 3価値提案: フォトレジスト原料での高純度・低メタル化技術と、カイノール活性炭の吸脱着性能で顧客の品質・環境ニーズに応えている。
- 4地域構成: 国内主体に加え、インド・タイの海外子会社を持ち、インドでは需要増を受け生産能力を倍増投資中である。
Risks · リスク要因
- 1原材料・サプライチェーンリスク: 地政学リスクや物流問題により原材料調達価格が変動しやすく、有報でも蓋然性「高」・影響度「高」と最上位に分類されている。
- 2農業政策リスク: 糖化事業は農林水産省の糖業政策に強く規制されており、政策変更が事業継続性・採算に直結するリスクが常在している。
- 3気候変動・脱炭素コストリスク: 2030年CO2排出量30%削減目標を掲げるが、カーボンコスト増加や設備投資負担が収益を圧迫する可能性がある。
- 4為替変動リスク: 外貨建て原材料調達と海外子会社連結により、円高・円安双方の局面で業績への影響が生じ、中・低の蓋然性でも継続的に注視が必要である。
Strengths · 強み
- 1電子材料シェア: フォトレジスト原料市場で大きなシェアを持ち、生成AI・HBMメモリ需要の拡大が直接的な追い風となっている。
- 2財務健全性: 自己資本比率約82%・現預金95億円超を保有し、有利子負債が軽微なため積極的な設備投資を自己資金で実行できる。
- 3高機能繊維「カイノール」: フェノール樹脂系耐炎繊維は独自技術で競合が少なく、溶剤リサイクル・脱炭素用途での需要拡大が見込まれる。
- 4高機能糖ケミカル: 「糖×化学品」という独自コンセプトで新事業を育成中であり、既存の糖化技術を活用した差別化製品の事業化を目指している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1電子材料増産: 2024年度稼働開始の増産設備に続き、2025年度に新工場を稼働予定であり、フォトレジスト原料の供給能力を段階的に拡大する。
- 2カイノール増産: 高機能フェノール樹脂繊維の増産設備を2025年度に稼働し、溶剤リサイクル・環境分野での需要拡大に対応する。
- 3高機能糖ケミカル事業化: 「糖×化学品」融合の独自開発製品の機能評価を進め、リソースを強化しながら新事業としての早期事業化を目指す。
- 4CO2削減・ESG経営: 2030年度CO2排出量30%削減を目標とし、再生可能エネルギー導入や廃棄物削減で計画通り進捗、Green Chemical Industryへの転換を加速する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高305億円(前期比+0.8%)と横ばいの一方、営業利益は23億円(同-16.0%)と二桁減益となり、ROEは3.9%に低下した。
電子材料が牽引: 化学品事業売上254億円(同+2.7%)は生成AI用メモリ・ハイエンドディスプレイ向けフォトレジスト原料の需要増が寄与した。
自動車・中国関連が足を引っ張る: 国内外の自動車販売停滞と中国での日系シェア低下により、自動車・工作機械向け樹脂および環境繊維が低調に推移した。
食品事業が黒字転換: 食品事業の営業利益は34百万円(前期比+271.3%)と大幅改善し、商品構成見直しと価格是正で糖化事業が初の黒字化を達成した。
02
業績推移
売上高
305億円▲0.8%FY25
営業利益
22.9億円▼16.0%FY25
純利益
19.2億円▼5.9%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 276 | 270 | 252 | 294 | 314 | 303 | 305 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 24.9 | 16.6 | 27.3 | 22.9 |
| 経常利益 | 18.4 | 21.4 | 24.5 | 28.1 | 19.4 | 31.6 | 27.2 |
| 純利益 | 11.8 | 13.7 | 16.1 | 19.3 | 12.0 | 20.4 | 19.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 510 | 506 | 520 | 547 | 546 | 610 | 630 |
| 純資産 (自己資本) | 417 | 420 | 438 | 449 | 461 | 503 | 517 |
| 自己資本比率 (%) | 81.8 | 83.0 | 84.2 | 82.1 | 84.4 | 82.4 | 82.1 |
| 現金及び預金 | 55.6 | 74.9 | 88.3 | 95.8 | 77.5 | 86.1 | 95.4 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 22.3 | 43.4 | 35.7 | 24.5 | 12.0 | 36.4 | 43.3 |
| 投資CF | ▲2.5 | ▲7.5 | ▲8.1 | ▲9.4 | ▲24.7 | ▲21.6 | ▲28.1 |
| 財務CF | ▲11.6 | ▲17.4 | ▲13.1 | ▲7.5 | ▲6.9 | ▲7.7 | ▲8.8 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
289.60
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
3.9%
自己資本利益率
ROA
3.0%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
Chemicals0.0兆83.4%0.00兆8.2%
Grocery0.0兆15.8%0.00兆0.7%
RealEstateUtilization0.0兆0.8%0.00兆65.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
355人
平均年齢
39.8歳
平均勤続
16.1年
単体 平均年収
708万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
150.00円+5
配当性向
36.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
120
FY21
120
FY22
140
FY23
135
FY24
145
FY25
150
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。