ポ
ポバール興業株式会社
ポバールコウギョウカブシキカイシャ上場化学4247EDINET: E30692POVAL KOGYO CO.,LTD.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
33.8億円
5.91%営業利益 (FY25)
2.4億円
24.84%経常利益 (FY25)
2.7億円
22.54%純利益 (FY25)
0.8億円
56.45%総資産
71.5億円
4.01%自己資本比率
79.9%
—ROE
1.4%
1.90%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ポバール興業は、接着加工・樹脂加工・機械設計を中核技術とし、産業用コンベアベルトや半導体・ディスプレイ向け研磨パッドを製造販売する東証スタンダード上場の中堅メーカーである。主力の総合接着・樹脂加工セグメント（売上比84%）では自動車・鉄鋼向けベルトが堅調を維持しているものの、ディスプレイ用研磨部材の需要回復遅れと顧客の在庫調整が重なり、FY2025売上高は33.8億円（前年比5.9%減）にとどまった。新工場建設・製造DX導入などの先行投資負担で営業利益は2.4億円（同24.9%減）となり、さらに中国子会社・博宝楽輸送帯科技（昆山）の固定資産減損損失（特別損失計上）が加わって純利益は0.8億円（同56.6%減）と大幅に落ち込んだ。ROE1.4%は低水準で、純資産57億円に対する収益力の向上が投資家の注目点となる。AGCグループへの売上依存度が18.6%と高く、同社の発注動向や海外生産戦略の変化が業績リスクとして顕在化している。中期的には半導体ウエハ用研磨パッドの市場開拓と水系接着剤の新製品開発、アジア向け販路拡大を成長ドライバーと位置づけているが、実績への貢献はまだ限定的であり、収益性改善と新事業の立ち上げ進捗が評価の鍵を握る。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 産業用ベルト等の総合接着・樹脂加工が売上の84%、特殊設計機械（メカニカルシール等）が16%を占める。
- 2顧客: 自動車・鉄鋼・食品・ディスプレイ業界が主要顧客で、AGCグループが売上の18.6%を占める最大取引先である。
- 3価値提案: 素材選定・接着加工・機械設計を組み合わせ、顧客の個別仕様に応えるソリューション型受注生産を行う。
- 4地域構成: 国内が売上の大部分を占め、タイ・韓国・中国に海外子会社を持ちアジアで生産・販売を展開している。
Risks · リスク要因
- 1特定販売先集中リスク: AGCグループへの依存度18.6%が高く、同社の発注削減や海外戦略変更が業績に直接影響する恐れがある。
- 2中国事業の不確実性: 昆山子会社で減損損失を計上済みであり、中国景気低迷や地政学リスクが追加損失を招く可能性がある。
- 3原材料価格高騰: 主原料の樹脂価格上昇がコストを押し上げており、販売価格への転嫁が追いつかない場合に利益を圧迫する。
- 4流通株式時価総額の低さ: スタンダード市場の上場維持基準（10億円以上）を辛うじて満たす水準であり、流動性リスクが残る。
Strengths · 強み
- 1独自コア技術の組み合わせ: 接着加工・樹脂加工・機械設計の複合技術により競合が模倣しにくいニッチ製品を供給できる。
- 2AGCとの長期共同開発関係: 研磨パッド分野でAGCグループと共同開発・共同海外進出を行い、安定した取引基盤を形成している。
- 3受注残の増加: FY2025受注高は前年比2.3%増の36.7億円で、受注残は44億円と底堅く、次期売上の可視性を高めている。
- 4純資産57億円の財務安定性: 自己資本比率が高く有利子負債は短期借入金2億円程度にとどまり、先行投資余力を保持している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1ソリューションビジネスの深化: ニッチトップ分野の新規開拓とセールスエンジニア育成を強化し、ベルト事業の付加価値を高める。
- 2半導体ウエハ用研磨パッドの市場開拓: 成長新規事業として積極的に投資し、ディスプレイ依存からの収益構造転換を図る。
- 3製造DXと新工場による生産効率改善: 2025年稼働の新工場で生産工程を大幅見直し、自動化・機械化によりコスト競争力を高める。
- 4水系接着剤の研究開発推進: 有機溶剤不使用の環境対応製品を開発し、ESG需要を取り込みながら新市場への参入を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025売上高は33.8億円（前年比5.9%減）で、ディスプレイ用研磨部材の需要低迷と食品向け加工機の受注谷間が主因である。
中国子会社（昆山）の固定資産で減損損失を計上し、純利益は0.8億円（前年比56.6%減）・EPS30.56円と大幅減益となった。
AGC株式会社向け売上が前期4.2億円から2.5億円へ約40%減少し、売上構成比も11.6%から7.4%へ低下した。
新工場棟建設・製造DX投資により総資産は71.5億円（前年比275百万円増）に拡大し、建物・構築物が265百万円増加した。
02
業績推移
売上高
33.8億円▼5.9%FY25
営業利益
2.4億円▼24.8%FY25
純利益
0.8億円▼56.5%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 34.2 | 34.6 | 32.5 | 34.8 | 35.7 | 35.9 | 33.8 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 3.7 | 3.7 | 3.2 | 2.4 |
| 経常利益 | 3.9 | 4.8 | 3.5 | 3.8 | 3.8 | 3.5 | 2.7 |
| 純利益 | 2.8 | 3.6 | 2.1 | 2.8 | 2.6 | 1.9 | 0.8 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 59.9 | 61.4 | 62.3 | 65.2 | 66.5 | 68.8 | 71.5 |
| 純資産 (自己資本) | 47.2 | 49.0 | 51.6 | 53.6 | 55.4 | 57.3 | 57.2 |
| 自己資本比率 (%) | 78.8 | 79.9 | 82.8 | 82.2 | 83.3 | 83.3 | 79.9 |
| 現金及び預金 | 9.7 | 13.6 | 11.5 | 12.4 | 12.2 | 8.3 | 10.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 2.8 | 5.0 | 3.3 | 3.1 | 2.1 | 4.6 | 4.8 |
| 投資CF | ▲1.4 | ▲0.0 | ▲4.6 | ▲1.5 | ▲1.4 | ▲7.6 | ▲3.9 |
| 財務CF | ▲0.5 | ▲1.0 | ▲0.8 | ▲0.8 | ▲1.0 | ▲1.0 | 1.0 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
30.56
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
1.4%
自己資本利益率
ROA
1.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
GeneralBondingAndResinProcessing0.0兆84.1%0.00兆9.4%
MachineDesignAndDevelopmentService0.0兆15.9%0.00兆5.6%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
113人
平均年齢
43.8歳
平均勤続
16.8年
単体 平均年収
525万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
57.00円+2
配当性向
57.9%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
80
FY21
75
FY22
51
FY23
54
FY24
56
FY25
57
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。