サスメド株式会社

サスメド株式会社は、ブロックチェーン・AI技術を活用したデジタル治療（DTx）の研究開発を主軸とする東証上場のバイオベンチャーである。事業は2本柱で構成され、「DTxプロダクト事業」では不眠障害・耳鳴・月経前症候群など複数の治療用アプリを開発し、「DTxプラットフォーム事業」ではブロックチェーン技術を用いた汎用臨床試験システム（SUSMED SourceDataSync®）と機械学習自動分析システムを製薬企業・学術機関に提供している。FY2025（2025年6月期）の事業収益は約4億6,300万円（前期比+35.1%）と増収したものの、営業損失は約3億円の赤字が継続しており、創業来の累積赤字解消には至っていない。不眠障害用アプリは2025年9月に製造販売承認事項一部変更承認を取得し、保険適用希望書を提出済みであるため、保険収載の実現が近期最大の業績転換点となる。塩野義製薬との提携では総額最大41億円のマイルストン、あすか製薬とは最大24億円のマイルストンを予定しており、上市後のロイヤリティと合わせた収益化シナリオが株価評価の中心的な論点である。財務面では現預金が約44億円強残存しているとみられ、当面の資金繰りに大きな懸念はないものの、開発遅延や保険点数の低位設定は重大なダウンサイドリスクとなる。