株
株式会社ドリームインキュベータ
カブシキガイシャドリームインキュベータ上場サービス業4310EDINET: E05221Dream Incubator Inc.
決算期: 03月期
業種: サービス業
売上高 (FY25)
61.8億円
14.97%営業利益 (FY25)
2.6億円
113.07%経常利益 (FY25)
3.0億円
114.91%純利益 (FY25)
1.7億円
109.20%総資産
159億円
9.15%自己資本比率
83.0%
—ROE
1.2%
1.20%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ドリームインキュベータは「社会を変える事業を創る」をミッションに、大企業向け新規事業創造・成長戦略立案を主軸とするビジネスプロデュース事業と、スタートアップへの投資育成を行うインキュベーション（ベンチャー投資）事業の2本柱で運営する。FY2025（2025年3月期）の売上高は62億円（前期比+15%）で、前期の大幅赤字（経常損失19.9億円）から経常利益3億円へと劇的に改善した。赤字の主因は前期のベンチャー投資セグメントにおける有価証券大規模減損であり、今期は3件のトレードセールによるキャピタルゲインで同セグメントも黒字化した。 ビジネスプロデュース事業は売上55億円・セグメント利益10.5億円と安定成長を継続し、受注残は前期比+8.9%の55.9億円と将来の売上基盤も拡大している。中期計画では5年後（2030年3月期目途）に売上高を現在の2倍・営業利益率15%以上・ROE15%以上を掲げる。一方、規模はまだ小さく（時価総額ベースの自己資本比率164.7%と財務健全）、インキュベーション事業の収益は株式市況・IPO動向に左右されやすい不安定さが残る。ガバナンス改革・アクティビズムの潮流を追い風に、既存事業変革支援へも領域を拡大する方針であり、コンサル人材の採用・育成が成長の律速要因となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: ビジネスプロデュース事業（売上の88%）が戦略コンサルフィーで安定収益を稼ぎ、ベンチャー投資（12%）がキャピタルゲインで補完する。
- 2顧客: グローバルに展開する各業界リーディングカンパニーを主要顧客とし、M&Aアドバイザリー・SIBファンド等も提供する。
- 3価値提案: 新規事業立案から伴走・実行支援まで一気通貫で支援し、既存事業変革やエコシステム構築にも領域を拡大している。
- 4コスト構造: 人件費が主要コストであり、優秀なビジネスプロデューサーの採用・育成投資が売上成長と連動して増加する構造である。
Risks · リスク要因
- 1人材確保リスク: コンサル業界の人材獲得競争が激化しており、採用・育成が計画未達の場合は成長シナリオの達成が制約される。
- 2インキュベーション収益の変動リスク: ベンチャー投資セグメントはIPO市況・株式市場に依存し、FY2024のように大規模減損が再発する可能性がある。
- 3カントリー・市場リスク: インド企業への投資比率が高く、現地政治経済情勢の変化や為替変動が保有資産価値に直接影響を及ぼすリスクがある。
- 4景気変動リスク: 主要顧客がグローバル大企業のため、世界景気後退局面ではプロジェクト受注の縮小・延期が収益に直結しやすい。
Strengths · 強み
- 1受注基盤の拡大: FY2025受注高は55.9億円（前期比+8.9%）と堅調に積み上がり、下期以降の売上伸長につながる先行指標として機能している。
- 2財務健全性: 有利子負債ゼロ・自己資本比率82%・現金55億円と無借金経営を維持しており、外部環境悪化時の耐性が高い。
- 3インキュベーション知見の活用: ベンチャー投資で蓄積したスタートアップ目線のノウハウを大企業向け新規事業支援に活用する差別化が可能である。
- 4ガバナンス改革の追い風: 大企業のPBR改善・アクティビスト対応ニーズが高まる中、総合的な企業価値向上支援への需要フィットが極めて高い。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1売上2倍・利益率15%目標: 5年後（2030年3月期目途）に売上高を現水準の2倍（年平均成長率15%）・営業利益率15%以上・ROE15%以上を目指す。
- 2提供価値の拡張: 新規事業支援に加え既存事業変革支援へ領域を拡大し、戦略立案から伴走・実行・実現まで包括的に支援する体制を構築する。
- 3テクノロジー活用: 新プラクティス「テクノロジー&アンプリファイ」を推進し、テクノロジーを活用してクライアントへの提供価値を高める。
- 4インキュベーション事業の収穫: 新規投資を抑制し既存ポートフォリオの回収を進め、得た資本をビジネスプロデュース事業への成長投資と株主還元に振り向ける。
Recent Highlights · 直近の動向
黒字転換の達成: FY2025経常利益は3億円（前期は経常損失19.9億円）、純利益1.7億円で、大幅赤字から1年での回復を実現した。
ベンチャー投資3件のトレードセール: 売上7.3億円・セグメント利益2.9億円を計上し、前期のセグメント損失19.3億円から大幅に改善した。
ビジネスプロデュース受注8.9%増: FY2025の受注高は55.9億円と積み上がり、翌期（FY2026）売上62億円・セグメント営業利益3億円の計画開示につながった。
配当金支出で純資産が縮小: 株主還元強化方針のもと配当金を支出した結果、純資産は前期末比20.5億円減の131.6億円となった。
02
業績推移
売上高
61.8億円▲15.0%FY25
営業利益
2.6億円▲113.1%FY25
純利益
1.7億円▲109.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 207 | 228 | 278 | 356 | 301 | 53.8 | 61.8 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -1.7 | 11.9 | -19.7 | 2.6 |
| 経常利益 | 2.8 | -0.3 | -9.7 | 0.4 | 12.3 | -19.9 | 3.0 |
| 純利益 | 3.8 | -2.0 | -21.1 | 0.1 | 116 | -18.5 | 1.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 247 | 264 | 295 | 336 | 313 | 175 | 159 |
| 純資産 (自己資本) | 139 | 136 | 132 | 125 | 219 | 152 | 132 |
| 自己資本比率 (%) | 56.1 | 51.6 | 44.7 | 37.1 | 70.0 | 87.1 | 83.0 |
| 現金及び預金 | 55.1 | 46.3 | 42.2 | 128 | 103 | 62.4 | 55.4 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 12.9 | ▲11.8 | ▲7.0 | 78.2 | 36.7 | ▲74.6 | 12.3 |
| 投資CF | ▲32.9 | ▲0.6 | ▲15.1 | 3.2 | ▲51.5 | 81.6 | 3.5 |
| 財務CF | 28.9 | 4.0 | 18.2 | 9.6 | ▲13.9 | ▲47.5 | ▲22.7 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
19.39
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
1.2%
自己資本利益率
ROA
1.1%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
OperatingInvestment0.0兆11.8%0.00兆40.2%
コンサルティング0.0兆88.2%0.00兆19.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
191人
平均年齢
34.8歳
平均勤続
3.4年
単体 平均年収
1,217万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
529.00円+401
配当性向
1136.0%
1株配当 推移 (円・生値)
FY23
191
FY24
128
FY25
529
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。