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株式会社 メディカルシステムネットワーク
カブシキガイシャ メディカルシステムネットワーク上場小売業4350EDINET: E05274MEDICAL SYSTEM NETWORK Co., Ltd.
決算期: 03月期
業種: 小売業
売上高 (FY25)
1224億円
6.09%営業利益 (FY25)
31.5億円
17.69%経常利益 (FY25)
31.6億円
17.33%純利益 (FY25)
12.6億円
32.15%総資産
706億円
3.58%自己資本比率
23.2%
—ROE
8.0%
4.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
メディカルシステムネットワークは、地域薬局の直営運営(457店舗)と、医薬品卸と薬局をつなぐ医薬品ネットワーク事業(加盟11,003件)を2本柱とする医療インフラ企業である。医薬品ネットワーク部門では受発注取扱高6,783億円、債権流動化取扱高1,204億円と実質的な流通プラットフォームとして機能し、加盟件数は前期比1,247件増と順調に拡大している。加えて、後発医薬品製造販売(52成分120品目、取引7,181店舗)やLINEを活用したデジタルシフト支援(導入6,020店舗)など周辺事業も育成中である。 FY2025は売上高1,224億円(+6.1%)と増収を確保したものの、前期の感染症流行の反動による既存店処方箋枚数の減少、医薬品仕入価格の上昇、賃上げによる労務費増加が重なり、営業利益は32億円(-17.7%)、純利益は13億円(-32.2%)と大幅減益となった。第6次中期経営計画の達成は困難と明示しており、2025年秋頃に長期ビジョンを公開予定。有利子負債依存度42.2%、自己資本比率の改善が財務上の重要課題となっている。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 地域薬局ネットワーク事業が売上の95.5%を占め、調剤・ネットワーク手数料・後発薬販売等で構成される。
- 2顧客: 全国11,003件の加盟薬局と直営457店舗の患者・地域住民に医療サービスと流通インフラを提供する。
- 3価値提案: 医薬品受発注・債権流動化・DX支援を一体提供し、薬局経営の効率化と地域医療インフラを同時に担う。
- 4コスト構造: 医薬品仕入コストと薬剤師等人件費が主要費用で、賃上げ・薬価変動が利益率に直結する構造である。
Risks · リスク要因
- 1調剤報酬・薬価改定リスク: 売上の大半を占める調剤収入は厚生労働省の告示に依存し、2年ごとの改定が業績を直接左右する。
- 2有利子負債の高水準: 有利子負債依存度42.2%と財務レバレッジが高く、金利上昇局面では支払利息増加と信用コスト悪化が懸念される。
- 3のれん等の減損リスク: M&A積み上げによる無形資産を多額に保有しており、薬局業績悪化時に追加減損が発生するリスクがある。
- 4薬剤師確保難: 法律上すべての店舗に薬剤師配置が義務づけられており、人材不足は出店計画・既存店運営の双方を制約しうる。
Strengths · 強み
- 1ネットワーク規模: 加盟11,003件・受発注取扱高6,783億円の流通プラットフォームは業界内で希少な規模的参入障壁となっている。
- 2債権流動化サービス: 調剤報酬債権取扱高1,204億円を誇り、薬局の資金繰り支援を通じた囲い込みが機能している。
- 3DXツール「つながる薬局」: LINE活用の処方箋送信・服薬フォロー機能を6,020店舗に展開し、処方箋獲得力を高めている。
- 4後発医薬品の垂直統合: 製造販売から物流まで自社グループで完結し、取引店舗数7,181店舗と安定した供給網を持つ。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1医薬品ネットワーク拡大: 2026年3月期末に加盟件数12,000件(純増997件)を目標とし、営業体制強化とサービス拡充を推進する。
- 2デジタルシフト加速: 「つながる薬局」の導入店舗を2026年3月期末6,850店舗に拡大し、新サービスで収益源を多様化する。
- 3後発薬製造販売の拡充: 取引店舗数を2026年3月期末9,070店舗へ引き上げ、医薬品製造販売部門の収益貢献度を高める。
- 4長期ビジョンの策定: 第6次中計の未達を受け、2025年秋頃に新たな長期ビジョンを公開し、財務体質改善と新収益事業創出を示す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025減益: 営業利益32億円(-17.7%)、純利益13億円(-32.2%)と大幅減益。既存店処方箋減少・仕入価格上昇・賃上げが三重苦となった。
第6次中計未達: 2022年4月開始の4か年中期経営計画の達成が困難と公式に表明し、2025年秋の新長期ビジョン公開を予定している。
ウィステリア千里中央売却: 2024年10月にサービス付き高齢者向け住宅を売却し、固定資産売却益3億円を計上した。
ネットワーク・DX好調: 加盟件数は前期比1,247件増の11,003件、「つながる薬局」導入は1,338店増の6,020店舗と両部門は拡大基調にある。
02
業績推移
売上高
1,224億円▲6.1%FY25
営業利益
31.5億円▼17.7%FY25
純利益
12.6億円▼32.2%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 982 | 1052 | 1043 | 1067 | 1096 | 1154 | 1224 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 38.5 | 31.6 | 38.3 | 31.5 |
| 経常利益 | 15.0 | 15.6 | 34.8 | 43.1 | 33.5 | 38.3 | 31.6 |
| 純利益 | 4.6 | -8.9 | 22.0 | 23.9 | 16.1 | 18.6 | 12.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 689 | 665 | 644 | 629 | 662 | 681 | 706 |
| 純資産 (自己資本) | 108 | 94.2 | 112 | 133 | 145 | 152 | 163 |
| 自己資本比率 (%) | 15.6 | 14.2 | 17.4 | 21.1 | 21.9 | 22.3 | 23.2 |
| 現金及び預金 | 115 | 117 | 101 | 81.7 | 81.1 | 82.4 | 84.3 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 28.4 | 42.3 | 52.1 | 40.1 | 49.7 | 77.3 | 44.6 |
| 投資CF | ▲59.2 | ▲23.8 | ▲14.8 | ▲25.1 | ▲21.1 | ▲36.5 | ▲37.3 |
| 財務CF | 43.4 | ▲16.9 | ▲53.1 | ▲34.1 | ▲29.2 | ▲39.4 | ▲5.4 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
43.20
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.0%
自己資本利益率
ROA
1.8%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
CommunityPharmacyNetwork0.1兆95.5%0.01兆4.8%
LunchCateringBusiness0.0兆1.9%0.00兆0.4%
RentalFacilityRelated0.0兆2.3%0.00兆6.9%
その他0.0兆0.3%▲0.00兆-8.5%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
391人
平均年齢
42.5歳
平均勤続
7.8年
単体 平均年収
564万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
18.00円
配当性向
13.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
15
FY21
15
FY22
17
FY23
18
FY24
18
FY25
18
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。