日
日本精化株式会社
ニッポンセイカカブシキガイシャ上場化学4362EDINET: E00852Nippon Fine Chemical Co., Ltd.
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
357億円
6.36%営業利益 (FY25)
49.0億円
16.60%経常利益 (FY25)
52.1億円
17.03%純利益 (FY25)
38.7億円
16.32%総資産
598億円
0.58%自己資本比率
82.1%
—ROE
8.2%
0.93%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
日本精化は、化粧品・医薬品・工業用途向けの機能性化学品を製造販売する特殊化学品メーカーである。主力の機能性製品セグメント（売上の約80%）は、化粧品用リン脂質・機能性油剤・医薬品用高純度リン脂質を柱とし、欧米ブランドのサステナブル素材需要やギリアド・サイエンシズ社向け医薬品原料を取り込み安定成長を続けている。FY2025（2025年3月期）は売上高357億円（前期比+6.4%）、営業利益49億円（同+16.6%）と増収増益を達成し、EBITDAは62.5億円・ROICは7.1%となった。第14次中期経営計画（2023-2026年度）では4年間で160億円の設備投資を掲げ、医薬品用リン脂質の新プラント整備やペロブスカイト型太陽電池用素材の量産化を推進する。株主還元では9期連続増配を見込み、2024年度配当は74円（DOE3.5%）、2025年度は94円（DOE4.3%目安）へ引き上げる方針で、政策保有株式の削減（目標17%以下）も並行して進めている。一方、環境衛生製品（ハイジーン）セグメントはコロナ後の需要鈍化と原材料高止まりで苦戦が続いており、収益構造の偏りと原材料調達リスクが注視点となる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 機能性製品（化粧品・医薬・工業向け化学品）が売上の約80%、環境衛生製品が約20%を占める構成である。
- 2顧客: ギリアド・サイエンシズ社等の海外製薬企業や欧米化粧品ブランド、国内ではマツモト交商（売上の約15%）が主要顧客である。
- 3価値提案: 動植物系油脂由来の高純度リン脂質・機能性油剤で独自技術を持ち、RSPO認証やNon-GMO等のサステナブル対応品を提供する。
- 4コスト構造: 動植物系油脂を主原料とし価格変動リスクを負う一方、研究開発費比率2.7%を維持し新素材開発で付加価値を創出する。
Risks · リスク要因
- 1大口顧客集中リスク: マツモト交商1社で売上約15%、ギリアド向けも大きく、取引条件変更や需要減退が業績に直接影響する恐れがある。
- 2動植物系油脂の原材料価格変動リスク: 主原料の動植物系油脂は市況に左右されやすく、急騰時に販売価格転嫁が遅れ利益を圧迫する可能性がある。
- 3為替変動リスク: 海外売上比率の拡大に伴い円高局面では輸出採算の悪化と海外子会社の円換算利益の目減りが生じるリスクがある。
- 4環境衛生製品（ハイジーン）の構造的低迷: コロナ禍後の需要剥落・物流費上昇が続き、FY2025売上70億円（前期比-1.3%）と改善が遅れている。
Strengths · 強み
- 1リン脂質技術の希少性: 医薬品用高純度リン脂質の製造技術は参入障壁が高く、ギリアド・サイエンシズ社との長期安定受注を確保している。
- 2サステナブル原料への早期対応: RSPO認証・Non-GMO・ISO16128対応品を展開し、欧米ブランドの厳格な調達基準を満たす数少ない供給者となっている。
- 3高収益な機能性製品セグメント: FY2025の機能性製品営業利益率は約15%と全社平均を上回り、利益の約88%を同セグメントが生み出している。
- 4財務健全性: 純資産490億円・自己資本比率約82%と無借金に近い財務体質を維持し、160億円規模の設備投資を内部資金で賄える。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1設備投資の大幅拡充: 第14次中計で4年間160億円（見直し後）の設備投資を実施し、医薬品用リン脂質新プラントへ生産集約してコスト競争力を高める。
- 2グローバル販売拡大: 欧米向けサステナブル化粧品原料のマーケティングを強化し、2026年度売上高380億円・営業利益58億円の達成を目指す。
- 3ペロブスカイト太陽電池素材の量産化: 次世代エネルギー向けの新規素材について社会実装を見据えた研究開発と量産スケールアップを2025年度中に推進する。
- 4株主還元と政策保有株縮減: DOE4.3%目安・9期連続増配を維持しつつ、政策保有株式比率を2026年度までに17%以下へ削減する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績の大幅回復: 売上357億円（+6.4%）、営業利益49億円（+16.6%）と前期の落込みから回復し、ヘルスケア分野が営業利益+128%と牽引した。
中期計画の目標見直し: 2025年4月に第14次中計を修正し、2026年度売上目標を410億円から380億円へ下方修正する一方、設備投資枠を120億円から160億円へ拡大した。
配当94円・9期連続増配見通し: 2025年度1株配当を74円から94円へ引き上げ、DOE4.3%目安を掲げ株主還元を大幅に強化する方針を公表した。
サステナブル経営委員会の新設: 2024年度に代表取締役社長を委員長とするサステナブル経営委員会を設置し、ESG対応とリスク管理の統括体制を整備した。
02
業績推移
売上高
357億円▲6.4%FY25
営業利益
49億円▲16.6%FY25
純利益
38.7億円▲16.3%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 281 | 290 | 305 | 334 | 368 | 335 | 357 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 48.8 | 50.6 | 42.0 | 49.0 |
| 経常利益 | 35.0 | 39.2 | 41.5 | 51.3 | 53.9 | 44.5 | 52.1 |
| 純利益 | 23.0 | 26.2 | 27.6 | 34.7 | 40.8 | 33.3 | 38.7 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 482 | 476 | 533 | 548 | 567 | 595 | 598 |
| 純資産 (自己資本) | 378 | 384 | 428 | 446 | 461 | 476 | 491 |
| 自己資本比率 (%) | 78.4 | 80.7 | 80.4 | 81.3 | 81.3 | 80.0 | 82.1 |
| 現金及び預金 | 114 | 117 | 132 | 114 | 77.7 | 109 | 126 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 34.3 | 30.6 | 47.0 | 22.9 | 14.4 | 62.8 | 40.9 |
| 投資CF | ▲6.0 | ▲18.2 | ▲24.2 | ▲27.4 | ▲17.8 | ▲6.3 | ▲17.7 |
| 財務CF | ▲7.4 | ▲8.9 | ▲8.7 | ▲14.0 | ▲33.2 | ▲25.4 | ▲6.0 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
172.06
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
8.2%
自己資本利益率
ROA
6.5%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
EnvironmentalHygieneProducts0.0兆19.6%0.00兆7.4%
FunctionalProducts0.0兆79.8%0.00兆15.2%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.6%0.00兆27.4%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
419人
平均年齢
41.7歳
平均勤続
14.4年
単体 平均年収
766万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
111.00円+6
配当性向
46.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
49
FY21
52
FY22
79
FY23
85
FY24
105
FY25
111
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。