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株式会社 トリケミカル研究所
カブシキガイシャ トリケミカルケンキュウショ上場化学4369EDINET: E02490Tri Chemical Laboratories Inc.
決算期: 01月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
189億円
68.11%営業利益 (FY25)
52.6億円
169.82%経常利益 (FY25)
65.8億円
100.88%純利益 (FY25)
49.6億円
100.81%総資産
369億円
15.94%自己資本比率
85.5%
—ROE
16.8%
7.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
トリケミカル研究所は1978年創業の半導体製造用高純度化学化合物専業メーカーであり、CVD工程・エッチング工程向け材料を中心に日本・台湾・韓国・中国の大手半導体デバイスメーカーへ供給している。売上の約80%が海外向けであり、TOPCO Scientific(台湾)・日本エア・リキード・中国Changxin Xinqiao Memory Technologiesが主要顧客として台頭している。FY2025は生成AI向け半導体需要の急拡大と中国市場の積極投資が重なり、売上高189億円(前期比+68.1%)、営業利益53億円(同+169.8%)、営業利益率27.8%、ROE16.8%と過去最高水準を記録した。高誘電率絶縁膜材料を主力としつつ、新規エッチング材料の生産拠点として山梨県南アルプス事業所を建設中であり、台湾子会社の銅鑼工場増強・中国現地法人設立も進む。中期経営計画ではFY2028(第50期)に売上高315億円・営業利益86億円・営業利益率25%を目標に掲げており、東アジア全域での生産・営業体制強化が成長の核となっている。一方、半導体市況サイクルへの高依存、特定製品・仕入先集中、台湾海峡等地政学リスクが主要な投資リスクとして挙げられる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 半導体製造用高純度化学化合物の開発・製造・販売が単一セグメントで売上高189億円を構成する。
- 2顧客: 日本・台湾・韓国・中国の大手半導体メーカーおよびディーラー経由で、海外比率約80%を占める。
- 3価値提案: 創業以来蓄積した高純度化・安定生産ノウハウでCVD・エッチング工程向け最先端材料を供給する。
- 4コスト構造: 有機リチウム化合物等の原材料調達が原価の主体で、量産効果により粗利率が36%から42%へ改善した。
Risks · リスク要因
- 1半導体市況依存: 売上の過半が半導体向けであり、市況悪化局面ではFY2024(売上112億円)のように急減収となるリスクがある。
- 2特定製品・仕入先集中: 高誘電率絶縁膜材料への依存度が高く、主要原料の約80%をアジアリチウム1社に依存している。
- 3地政学リスク: 台湾海峡緊張や米中摩擦が深刻化した場合、台湾工場・中国向け販売(売上比12.2%超)が毀損する恐れがある。
- 4為替変動リスク: 海外売上比率約80%を抱えるため、急激な円高局面では外貨建売上の円換算額が大幅に目減りする。
Strengths · 強み
- 1ニッチ高参入障壁: 最先端半導体向け高純度化学材料はノウハウ集約型でニッチ市場のため競合企業が極めて少ない。
- 2高収益構造: FY2025営業利益率27.8%・粗利率42.4%を達成し、量産効果でさらなる改善余地が存在する。
- 3東アジア4極体制: 日本・台湾・韓国(SK Tri Chem)・中国(上海現地法人)に生産・販売拠点を持ち顧客密着が可能である。
- 4持分法利益貢献: 韓国関係会社SK Tri Chem Co., Ltd.の持分法投資利益が経常利益を13億円超押し上げる収益源となっている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1中計数値目標: FY2028(第50期)に売上高315億円・営業利益86億円・営業利益率25%以上の達成を目指している。
- 2国内生産増強: 山梨県南アルプス市に新エッチング材料工場(南アルプス事業所)を建設中で、FY2025に建設仮勘定が増加した。
- 3海外生産・営業拡大: 台湾銅鑼工場の生産能力増強と中国上海現地法人による現地営業強化を並行して推進している。
- 4新規材料開発: 高誘電率絶縁膜依存の低減を図るため、新規エッチング材料等の市場投入と既存材料の生産性向上に注力する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績急回復: 売上高189億円(前期比+68.1%)・営業利益53億円(同+169.8%)と、FY2024の落ち込みから一転して過去最高を更新した。
中国新規顧客獲得: Changxin Xinqiao Memory Technologiesが売上比12.2%(約23億円)の新規大口顧客として浮上した。
中国現地法人設立: 円滑な営業活動推進のため上海特李化学科技有限公司を設立し、中国市場の直接開拓体制を整備した。
設備投資拡大: 南アルプス事業所建設に伴い有形固定資産取得で30.7億円を支出し、固定資産残高が前期比26億円増加した。
02
業績推移
売上高
189億円▲68.1%FY25
営業利益
52.6億円▲169.8%FY25
純利益
49.6億円▲100.8%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 77.9 | 82.7 | 98.0 | 116 | 138 | 112 | 189 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 29.8 | 35.0 | 19.5 | 52.6 |
| 経常利益 | 29.3 | 37.4 | 43.2 | 53.0 | 61.9 | 32.8 | 65.8 |
| 純利益 | 22.7 | 29.4 | 33.8 | 40.9 | 48.3 | 24.7 | 49.6 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 111 | 151 | 199 | 283 | 321 | 319 | 369 |
| 純資産 (自己資本) | 70.3 | 95.8 | 126 | 213 | 259 | 276 | 316 |
| 自己資本比率 (%) | 63.3 | 63.3 | 63.4 | 75.4 | 80.6 | 86.5 | 85.5 |
| 現金及び預金 | 16.0 | 16.2 | 17.0 | 80.3 | 111 | 105 | 94.4 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 14.1 | 18.1 | 20.9 | 36.4 | 63.9 | 29.7 | 36.8 |
| 投資CF | ▲12.4 | ▲15.6 | ▲29.6 | ▲9.3 | ▲15.6 | ▲17.8 | ▲31.2 |
| 財務CF | 2.7 | ▲2.3 | 9.5 | 35.9 | ▲17.0 | ▲18.6 | ▲16.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
152.69
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
16.8%
自己資本利益率
ROA
13.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
228人
平均年齢
34.8歳
平均勤続
9.1年
単体 平均年収
824万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
35.00円+5
配当性向
26.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
58
FY21
68
FY22
20
FY23
30
FY24
30
FY25
35
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。