株
株式会社メルカリ
カブシキカイシャメルカリ上場情報・通信業4385EDINET: E34064Mercari, Inc.
決算期: 06月期
業種: 情報・通信業
売上高 (FY26)
2293億円
19.03%営業利益 (FY26)
439億円
57.70%経常利益 (FY26)
442億円
51.74%純利益 (FY26)
354億円
35.56%総資産
7266億円
339.10%自己資本比率
18.9%
—ROE
30.0%
3.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
メルカリは個人間の価値流通を実現するCtoCマーケットプレイスのパイオニア。FY2025は売上1,926億円(前期比+2.8%)、営業利益278億円(+59.2%)、親会社帰属利益261億円(+94.0%)と利益面で大幅改善。Japan Region売上149,807百万円(+8.5%)、US黒字化初達成が特徴。Marketplace GMV1兆1,209億円(+4%)、Fintech債権残高2,481億円、メルカード発行枚数500万枚超と各事業が成長。中長期ではAI-Native Companyへの組織基盤構築、越境取引・グループシナジー強化を掲げ、FY2026売上2,000～2,100億円、コア営業利益280～320億円を目指す。リユース事業の成長がそのまま温室効果ガス年69万トン削減に寄与し、サステナビリティと事業成長が合致したビジネスモデルが特徴。
Business Model · ビジネスモデル
- 1マーケットプレイス: 日本・米国でCtoCマーケットプレイス「メルカリ」運営。売上構成の約77%を占め、GMV1兆1,209億円。月間アクティブユーザ約2,300万人によるネットワーク効果が主要収益源。
- 2Fintech事業: メルペイ決済・メルカード・スマート払いで与信債権2,481億円。Marketplace連携の与信スコアリング活用で、Credit事業売上前年比+15%の高成長を実現。
- 3労働仲介事業: FY2024年3月開始「メルカリハロ」でスポットワーク仲介。手数料無料期間終了後、4月より有料化で新収益柱。暗号資産取引サービス「メルコイン」も提供。
- 4地域構成: Japan Region売上149,807百万円(売上比77.9%)、US売上36,418百万円(同18.9%)。Japan高収益性と米国黒字化初達成が両輪成長を実現。
Risks · リスク要因
- 1市場成長減速のリスク: 中古品市場・スマートフォン普及・Eコマース拡大の好環境が法規制や景気悪化で鈍化すれば、Marketplace GMV成長停滞とユーザ離れのおそれ。
- 2競争激化による収益圧迫: 多数のCtoCサービス・インターネットオークション・スポットワーク市場競争激化。より魅力的サービスやダンピング競争で手数料水準低下や出品減少の可能性。
- 3与信リスク管理失敗: Fintech事業の債権残高2,481億円。仮に回収率低下(現況99.3%)や不正利用大化で貸倒が急増すれば、利益への重大影響。個別補償支出超過のリスク。
- 4法規制対応コスト増: 資金決済法・割販法・職業安定法・Money Transmitter License等に対応。規制強化や解釈変更で業務制約や新コスト発生リスク。米国規制の不確実性が高い。
Strengths · 強み
- 1CtoCマーケットプレイスのパイオニア地位: フリマアプリ市場創造で圧倒的ブランド認知獲得。2023年調査で利用経験者の最大利用率を確保し、競争優位性が固い。
- 2高いユーザエンゲージメントとAI活用: 月2,300万MAU、高粘性ユーザベースから得る取引・評価データをAI/LLMで活用。購入転換率・出品価格提案最適化による売上増と購入転換率向上実現。
- 3ネットワーク効果による自走的成長: 出品者増→商品増→購入者増→流動性向上の正のループ。リピートユーザ取引と過去評価蓄積で他社流出を抑制する強固なロイヤルティ。
- 4スケーラビリティ高い収益構造: Marketplace調整後コア営業利益率38%(Haroへの投資含む)。事業規模拡大に伴う広告宣伝費比率低下で増益体質。FY2026 Marketplace目標コア営業利益320～360億円。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1Marketplace: プロダクトコア体験強化を最優先としつつ越境取引強化。GMV成長率YoY+3～5%、コア営業利益320～360億円を目指す(FY2026)。エンタメホビー中心の越境取引拡大実施。
- 2Fintech: メルカード会員増加軸でメルペイ利用者獲得、メインカード化促進、ゴールド転換で決済・与信利用増加。外部提携で機能拡張。目標コア営業利益50～75億円。
- 3US事業: ブレイクイーブン維持しながらAI活用UI/UX刷新と不正対策強化で使いやすさ・安全性向上。ファッションカテゴリー中心に配送・信頼性施策でGMV YoYプラス成長狙う。
- 4AI-Native Company基盤構築: グループ全体でAIを経営・プロダクト開発の中核に据え、プロダクト刷新と効率化推進。FY2026売上2,000～2,100億円、コア営業利益280～320億円目標達成。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025営業利益+59.2%増達成: 売上1,926億円(+2.8%)に対し営業利益278億円と、利益面で大幅改善。コア営業利益27,574百万円で計画上限25,000百万円を大幅上振れ。
US事業初黒字化達成: 前期セグメント損失5,293百万円から通期黒字737百万円へ転換。プロダクト強化・マーケティング効率化・固定費見直しで黒字化実現。
越境取引900億円突破・メルカード500万枚超: 越境GMV大幅伸長、メルカード発行枚数500万枚超達成。グループシナジー拡大と新サービス(メルカリモバイル・メルカリNFT)提供開始。
Fintech高成長継続: 売上高+15%(ポイント費用除く+18%)、コア営業利益45億円達成。債権残高2,481億円、回収率99.3%維持で健全成長。メルカードゴールド提供開始で与信層拡大。
02
業績推移
売上高
2,293億円▲19.0%FY26
営業利益
439億円▲57.7%FY26
純利益
354億円▲35.6%FY26
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 517 | 763 | 1061 | 1470 | 1720 | 1874 | 1926 | 2293 |
| 売上原価 | — | — | — | — | 580 | 577 | 544 | 604 |
| 売上総利益 | — | — | — | — | 1140 | 1297 | 1383 | 1689 |
| 販管費 | — | — | — | — | 972 | 1109 | 1107 | 1247 |
| 営業利益 | — | — | — | -37.1 | 170 | 175 | 278 | 439 |
| 経常利益 | -122 | -194 | 49.8 | -39.0 | 164 | 179 | 291 | 442 |
| 純利益 | -138 | -228 | 57.2 | -75.7 | 131 | 135 | 261 | 354 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1637 | 1980 | 2625 | 3399 | 4153 | 5122 | 1655 | 7266 |
| 純資産 (自己資本) | 509 | 354 | 400 | 380 | 552 | 730 | 900 | 1371 |
| 自己資本比率 (%) | 31.1 | 17.9 | 15.2 | 11.2 | 13.3 | 14.2 | 54.4 | 18.9 |
| 現金及び預金 | 1308 | 1410 | 1715 | 2114 | 2020 | 1921 | 1470 | 1841 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | ▲72.9 | 125 | 33.7 | ▲262 | ▲369 | ▲448 | ▲119 | ▲95.1 |
| 投資CF | ▲28.1 | ▲26.5 | 69.1 | ▲6.7 | ▲6.3 | ▲8.8 | ▲314 | ▲292 |
| 財務CF | 322 | 4.7 | 198 | 621 | 268 | 334 | 5.0 | 735 |
| FCF | — | — | — | — | — | ▲449 | ▲194 | ▲162 |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | 1.5 | 74.1 | 66.4 |
| 減価償却費 | — | — | — | — | 27.4 | 20.4 | 18.3 | 28.8 |
1株指標・収益性 (FY26)
株価データは準備中
EPS
214.74
1株純利益 (円)
BPS
684
1株純資産 (円)
ROE
30.0%
自己資本利益率
ROA
4.9%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY26)
研究開発費 (R&D)
3.6億円
売上比 0.2%
設備投資 (CapEx)
66.4億円
売上比 2.9%
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
1,345人
平均年齢
37.2歳
平均勤続
4.5年
単体 平均年収
1,233万円
連結従業員数 推移
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
FY26
—
08
配当・株主還元
配当データは準備中です。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。