ミ
ミヨシ油脂株式会社
ミヨシユシカブシキガイシャ上場食料品4404EDINET: E00881MiyoshiOil&FatCo.,Ltd.
決算期: 12月期
業種: 食料品
売上高 (FY25)
595億円
4.28%営業利益 (FY25)
19.6億円
33.81%経常利益 (FY25)
19.1億円
36.38%純利益 (FY25)
96.2億円
241.11%総資産
842億円
15.75%自己資本比率
50.7%
—ROE
26.1%
16.60%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
ミヨシ油脂はマーガリン・ショートニング・粉末油脂等を製造する食品事業と、脂肪酸・界面活性剤・重金属処理剤等を手掛ける油化事業の2本柱で構成される油脂加工専業メーカーである。売上高は2019年の449億円から2025年の595億円へと6期連続で成長しており、製パン・製菓・即席麺メーカー向けを中心に安定した需要基盤を持つ。FY2025は売上高595億円(前期比+4.3%)と増収を達成したが、本社移転関連費用・人件費高騰・物流費上昇が重なり営業利益は20億円(同▲33.8%)と大幅減益となった。一方、2025年6月に旧本社土地の譲渡が完了し固定資産売却益約124億円を特別利益に計上したことで純利益は96億円(同+241%)・ROE26.1%と表面上は高水準を記録した。2025〜2027年度の第二次中期経営計画では食品事業の「進化」と油化事業の「深化」を軸に持続的成長基盤の確立を目指しており、2030年度ROE8.0%以上を長期目標に掲げる。原材料・為替コストの高止まりや価格転嫁タイムラグが本業収益の変動要因として引き続き注視が必要である。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 食品事業が売上高の70.8%(420億円)、油化事業が28.4%(169億円)を占め、2事業で収益を分散している。
- 2顧客: 製パン・製菓・即席麺メーカーが食品主要顧客で、ニッシントーア・岩尾が販売比率11.6%の最大取引先である。
- 3価値提案: 独自の油脂加工技術によるマーガリン・ショートニング等の安定供給と新味創出・代替製品開発で顧客の課題を解決している。
- 4コスト構造: パーム油等の海外原料を輸入加工するモデルで、原材料費と人件費・物流費が主要コストドライバーとなっている。
Risks · リスク要因
- 1原材料・為替リスク: 海外からのパーム油等の仕入は市況と円安の影響を直接受け、価格転嫁タイムラグが利益を圧迫する構造的リスクがある。
- 2食品安全リスク: 食品事故や異物混入等の安全性問題が発生した場合、ブランド毀損と取引停止による業績悪化リスクが存在する。
- 3生産拠点集中リスク: 地震・火災等の大規模災害が主要工場に発生した場合、生産停止が売上・利益に直接的かつ甚大な影響を与えうる。
- 4コスト上昇の転嫁困難: 人件費・物流費・エネルギー費の高止まりが続く中、納入先との価格改定交渉に時間を要し収益性が悪化するリスクがある。
Strengths · 強み
- 1技術・認証基盤: FSSC22000・HACCP・AIB国際認証を取得し、食品安全の国際標準を満たす製造品質で顧客の信頼を獲得している。
- 2製品多様性: プラントベース「botanova」や米・卵・カカオ代替製品など市場ニーズを素早く捉えた高付加価値品を投入できる開発力を持つ。
- 32事業シナジー: 食品と油化の2事業が油脂原料を共用することでコスト効率と需要変動への耐性を確保している。
- 4財務健全性: 土地売却益計上後に純資産427億円・自己資本比率約50.7%と財務基盤が強化され、成長投資と株主還元の両立が可能となっている。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1第二次中計(2025〜2027年度): 食品事業の「進化」と油化事業の「深化」を軸に前中計で構築した成長基盤を活用し収益力強化を推進する。
- 2海外市場拡大: 食品・油化両事業で国内外展示会出展やWEB情報発信を活用し、2030年に向けて海外市場への取り組みを継続強化する。
- 3設備・DX投資: 有形固定資産取得48億円(FY2025)等の生産設備更新と基幹システム刷新によるDX推進で生産効率と業務品質を向上させる。
- 4長期ROE目標: 2030年度ROE8.0%以上を目標指標に掲げ、成長投資と安定的・継続的な株主還元を両立する財務戦略を維持する。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高595億円(前期比+4.3%)と増収も、本社移転費・人件費増で営業利益20億円(同▲33.8%)と大幅減益となった。
旧本社土地売却: 2025年6月に旧本社用地の譲渡が完了し固定資産売却益約124億円を計上、純利益は96億円(同+241%)に急拡大した。
純資産・総資産拡大: 総資産は前期比114億円増の842億円、純資産は116億円増の427億円となり財務基盤が大きく強化された。
阿見倉庫稼動: 2024年10月に茨城県阿見町の新物流倉庫が稼動し、WMS導入による効率的オペレーション体制を構築・新リスク管理体制も整備した。
02
業績推移
売上高
595億円▲4.3%FY25
営業利益
19.6億円▼33.8%FY25
純利益
96.2億円▲241.1%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 449 | 431 | 475 | 527 | 562 | 570 | 595 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | -16.0 | 23.7 | 29.6 | 19.6 |
| 経常利益 | 14.2 | 14.5 | 9.8 | -13.3 | 25.9 | 30.1 | 19.1 |
| 純利益 | 13.1 | 10.2 | 6.8 | -2.7 | 20.8 | 28.2 | 96.2 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 525 | 492 | 526 | 587 | 624 | 727 | 842 |
| 純資産 (自己資本) | 249 | 242 | 253 | 246 | 283 | 311 | 427 |
| 自己資本比率 (%) | 47.4 | 49.2 | 48.1 | 41.9 | 45.2 | 42.7 | 50.7 |
| 現金及び預金 | 62.3 | 48.6 | 55.3 | 49.6 | 61.1 | 70.7 | 96.7 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 36.6 | 23.9 | 33.5 | ▲35.6 | 37.2 | 32.8 | 23.5 |
| 投資CF | ▲14.1 | ▲25.0 | ▲14.4 | 1.8 | ▲14.9 | ▲25.2 | 53.1 |
| 財務CF | ▲11.6 | ▲12.6 | ▲12.4 | 28.1 | ▲10.7 | 2.0 | ▲52.2 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
943.10
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
26.1%
自己資本利益率
ROA
11.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
FoodsBusiness0.0兆70.8%0.00兆3.4%
OilChemicalsBusiness0.0兆28.4%0.00兆2.6%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.8%0.00兆15.3%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
539人
平均年齢
41.4歳
平均勤続
17.3年
単体 平均年収
722万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
100.00円+40
配当性向
10.5%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
40
FY21
40
FY22
30
FY23
50
FY24
60
FY25
100
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。