東
東邦化学工業株式会社
トウホウカガクコウギョウカブシキガイシャ上場化学4409EDINET: E00886TOHO CHEMICAL INDUSTRY COMPANY,LIMITED
決算期: 03月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
536億円
5.96%営業利益 (FY25)
18.1億円
135.41%経常利益 (FY25)
17.5億円
135.94%純利益 (FY25)
15.4億円
182.60%総資産
679億円
2.97%自己資本比率
31.1%
—ROE
7.7%
4.70%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
東邦化学工業は界面活性剤・樹脂・化成品・スペシャリティーケミカルの4セグメントで多品種のファインケミカル製品を展開する中堅化学メーカーである。FY2025(2025年3月期)の売上高は536億円(前期比+6.0%)、営業利益は18億円(前期比+104%)と大幅に回復した。回復の主因は半導体市況の底打ちによる電子情報産業向け微細加工用樹脂の急増収と、中国連結子会社・東邦化学(上海)有限公司が上海拠点合計で4億円超の営業利益を計上し赤字から転換したことである。一方、香粧原料は安価な輸入品への代替で約15億円の大幅減収となり、石化事業全般では中国勢の増産圧力が続く。財務面では有利子負債が2,858億円(285億円)規模に残り、自己資本比率は30.9%と改善傾向にある。新中計「TOHO Step Up Plan 2027」(FY2026-FY2028)では電子情報材料の中核事業化と上海拠点の成長加速を最重要課題とし、2028年3月期に売上高600億円・営業利益30億円・ROE 8.0%・配当30円を目標に掲げる。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: 界面活性剤49%・スペシャリティーケミカル29%・化成品12%・樹脂9%の4セグメントで売上高536億円を構成している。
- 2顧客: 半導体・電子材料メーカー、日用品・化粧品メーカー、建設・石油・農業など多分野の産業向けに多品種製品を供給している。
- 3価値提案: 独自技術の組み合わせによる差別化品と、中国上海拠点の大型設備による低コスト生産の二軸で競争力を確保している。
- 4コスト構造: 石油化学製品・油脂を主原料とし原油価格の影響を強く受けるが、複数仕入先確保と価格転嫁で変動リスクを管理している。
Risks · リスク要因
- 1原材料価格変動リスク: 主原料が石油化学製品・油脂のため原油価格高騰時に売上原価が増大し、製品価格への転嫁が遅れると利益が急速に悪化する。
- 2中国カントリーリスク: 上海拠点3社への依存が高まる中、環境・安全規制強化や台湾情勢緊迫化・日中関係悪化が生産・販売活動を毀損する可能性がある。
- 3有利子負債リスク: 2025年3月末時点で有利子負債残高2,858億円(285.8億円)を抱え、市場金利の上昇局面では支払金利増加が経営成績を圧迫しうる。
- 4情報セキュリティリスク: 2023年2月に不正アクセスによるデータ流出が発生し、再発した場合は社会的信用の失墜・ノウハウ流出・対応費用が業績に影響を与える。
Strengths · 強み
- 1電子材料の成長性: 半導体向け微細加工用樹脂がFY2025で大幅増収となり、スペシャリティーケミカルセグメント利益は前期比+134%の9.5億円に達した。
- 2多品種・多分野のリスク分散: 4セグメント・多数の製品群により特定市場の不振が全体業績に与えるインパクトを緩和できる構造を持っている。
- 3上海拠点の低コスト生産力: 東邦化学(上海)有限公司の大型設備と中国での安価な原料調達を活かし、国内工場からの生産移管で収益性を高めている。
- 4技術開発の多分野融合: 事業所横断のワーキンググループで樹脂エマルション新製品やプラスチック用添加剤の開発成果を挙げ、先端製品開発を加速している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1電子情報材料の中核事業化: 2026年末完工予定の千葉工場増設と既存設備フル活用でスペシャリティーケミカルセグメント営業利益15億円を2028年3月期に目指す。
- 2上海拠点の収益拡大: 現在フル稼働の加圧反応釜を2025年内に増設し、上海2社合計の営業利益5億円を2028年3月期の目標として海外市場開拓を加速する。
- 3高機能・高付加価値製品の開発加速: 電子情報材料の先端品や環境負荷低減製品に研究開発資源を重点配分し、差別化力を2028年3月期までに一段と高める。
- 4資本効率・PBR改善: 政策保有株式見直しや在庫・売上債権のスリム化、新規設備投資の抑制と株主還元拡大(配当目標30円)でROE 8.0%達成を目指す。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績大幅回復: 売上高536億円(+6.0%)、営業利益18億円(前期比+104%)と急回復し、電子情報材料の増収と上海子会社の黒字化が主因となった。
電子情報材料設備増設決定: 2024年11月に千葉工場での半導体向け微細加工用樹脂の生産設備増設を決定し、2026年末完工に向けて準備を進めている。
上海子会社が4億円超の営業利益: 東邦化学(上海)有限公司を含む上海拠点2社が合計4億円超を計上し、前期赤字から大幅改善・加圧反応設備の増設も着手している。
新中計「TOHO Step Up Plan 2027」始動: FY2026からの3カ年計画で2028年3月期に売上高600億円・営業利益30億円・配当30円を数値目標として掲げた。
02
業績推移
売上高
536億円▲6.0%FY25
営業利益
18.2億円▲135.4%FY25
純利益
15.4億円▲182.6%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 億円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 453 | 422 | 406 | 499 | 554 | 506 | 536 |
| 売上原価 | — | — | — | — | — | — | — |
| 売上総利益 | — | — | — | — | — | — | — |
| 販管費 | — | — | — | — | — | — | — |
| 営業利益 | — | — | — | 13.5 | 13.8 | 7.7 | 18.1 |
| 経常利益 | 18.9 | 16.8 | 14.3 | 19.3 | 11.8 | 7.4 | 17.5 |
| 純利益 | 19.1 | 13.8 | 10.1 | 13.9 | 9.8 | 5.5 | 15.4 |
貸借対照表 (BS)
単位: 億円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 524 | 533 | 584 | 665 | 680 | 699 | 679 |
| 純資産 (自己資本) | 131 | 136 | 151 | 169 | 178 | 192 | 211 |
| 自己資本比率 (%) | 25.0 | 25.5 | 25.9 | 25.4 | 26.1 | 27.4 | 31.1 |
| 現金及び預金 | 80.7 | 88.0 | 90.9 | 73.1 | 58.8 | 65.6 | 57.0 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 億円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 20.0 | 40.6 | 24.6 | ▲5.7 | 17.0 | 34.0 | 33.0 |
| 投資CF | ▲28.7 | ▲40.7 | ▲33.1 | ▲45.0 | ▲45.9 | ▲19.3 | ▲25.5 |
| 財務CF | 2.6 | 8.2 | 11.2 | 31.1 | 14.2 | ▲9.0 | ▲18.6 |
| FCF | — | — | — | — | — | — | — |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | — | — | — |
| 減価償却費 | — | — | — | — | — | — | — |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
73.42
1株純利益 (円)
BPS
—
1株純資産 (円)
ROE
7.7%
自己資本利益率
ROA
2.3%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
04
セグメント
セグメント売上構成比営業利益利益率
IndustrialChemicals0.0兆12.3%0.00兆1.2%
OperatingSegmentsNotIncludedInReportableSegmentsAndOtherRevenueGeneratingBusinessActivities0.0兆0.3%0.00兆6.3%
Resins0.0兆9.0%0.00兆1.9%
SpecialtyChemicals0.0兆29.4%0.00兆6.1%
Surfactants0.0兆49.1%0.00兆2.8%
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
672人
平均年齢
40.6歳
平均勤続
16.8年
単体 平均年収
672万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
20.00円+3
配当性向
35.3%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
15
FY21
15
FY22
15
FY23
15
FY24
17
FY25
20
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。