花
花王株式会社
カオウカブシキガイシャ上場化学4452EDINET: E00883Kao Corporation
決算期: 12月期
業種: 化学
売上高 (FY25)
1.69兆円
3.70%営業利益 (FY25)
0.16兆円
11.88%経常利益 (FY25)
0.17兆円
12.46%純利益 (FY25)
0.12兆円
11.43%総資産
1.88兆円
0.42%自己資本比率
56.7%
—ROE
11.3%
0.80%01
企業サマリ
Overview · 事業概要
花王は130年超の歴史を持つ総合日用品・化粧品・化学品メーカーであり、ファブリックケア・ハイジーン・化粧品・ケミカルの4領域にわたり国内外で事業を展開する。FY2025は売上高1兆6,886億円（前期比+3.7%）、営業利益1,641億円（同+11.9%）、営業利益率9.7%と、2023年を底に回復基調が鮮明化しており、EVA411億円（前期比+79億円）・ROIC9.7%と資本効率指標も改善している。中期経営計画「K27」では事業を「安定収益」「成長ドライバー」「事業変革」の3区分に再編し、精密界面制御技術を核とした「グローバル・シャープトップ」戦略のもと高付加価値製品のグローバル展開を加速している。成長ドライバーでは化粧品事業が売上+7.2%・黒字転換（営業利益104億円）、ケミカル事業が+7.2%増収と牽引役を担う一方、サニタリー事業は-5.0%と苦戦が続く。2025年8月に800億円の自社株買いを実施・1,230万株消却と株主還元も強化しており、次期中計への移行期として企業価値向上の加速が期待される局面にある。
Business Model · ビジネスモデル
- 1収益源: ハイジーンリビングケア事業が売上の32.5%・営業利益813億円を稼ぎ安定収益の柱となっている。
- 2顧客: 日本（売上比57%）を主軸にアジア・米州・欧州の170カ国超で個人消費者と法人に製品を供給している。
- 3価値提案: 精密界面制御技術による高付加価値製品で環境負荷低減と消費者ベネフィットの両立を実現している。
- 4コスト構造: 天然油脂・石油系原料への依存が高く、価格改定（FY2025で+3.2%寄与）によりコスト上昇を転嫁している。
Risks · リスク要因
- 1原材料価格変動: 天然油脂・石油系原料の市況急変が利益を直撃するリスクがあり、地政学緊張や異常気象が調達を不安定化させる。
- 2地政学リスク: アジア・欧州を中心に紛争・外交摩擦が拡大した場合、現地売上の毀損とサプライチェーン寸断が同時発生しうる。
- 3為替変動: 海外売上比率43%でドル・ユーロ・人民元が収益に影響し、円高局面では実質成長が財務上打ち消される構造にある。
- 4デジタルトラスト: ランサムウェア等サイバー攻撃の多様化により、基幹システム停止や個人情報漏えいが事業継続と信頼を脅かす。
Strengths · 強み
- 1技術基盤: 精密界面制御技術など独自の素材・製剤技術が化粧品・ケミカル・ハイジーン全事業で差別化の源泉となっている。
- 2ブランドポートフォリオ: 国内トイレタリー市場で高シェアを持つ複数の強力ブランドが安定的なキャッシュフローを生み出している。
- 3EVA経営: EVA・ROICを主指標とした規律ある資本配分により、FY2025でEVA411億円・ROIC9.7%を達成している。
- 4ケミカル事業の両利き: 自社消費材への原料供給と外販を兼ねるケミカル事業が売上4,515億円・利益302億円を安定貢献している。
Strategy · 戦略・今後の展望
- 1グローバル・シャープトップ育成: 化粧品注力6ブランドへのマーケティング投資を拡大し、2027年度までに高付加価値製品の海外売上比率向上を目指している。
- 2ポートフォリオ最適化: ROICに基づく事業区分（安定収益・成長ドライバー・事業変革）を維持し、資源を成長事業に集中配分していく方針である。
- 3資本効率向上: 800億円の自社株買い・消却を実施し、引き続きEVA増加とROIC改善を中期計画「K27」最終年度（2027年）の主指標に据えている。
- 4DX・AI活用: 研究開発から事業運営まで科学的マーケティングとAIを実装し、意思決定スピードと収益性の向上を図っていく。
Recent Highlights · 直近の動向
FY2025業績: 売上高1.69兆円（+3.7%）、営業利益1,641億円（+11.9%）と2期連続増益を達成し、営業利益率は9.7%に改善した。
化粧品事業黒字転換: FY2025化粧品セグメントが営業利益104億円（前期-37億円）と大幅改善し、成長ドライバーとして本格始動した。
800億円自社株買い: 2025年8月に800億円の取得を決議・完了し、同年12月に1,230万株を消却して資本効率向上と株主還元を加速した。
セグメント再編: 2025年第1四半期よりビジネスコネクティッド事業を新設し、業務用衛生製品の成長ドライバー化を明確に位置づけた。
02
業績推移
売上高
1.69兆円▲3.7%FY25
営業利益
0.16兆円▲11.9%FY25
純利益
0.12兆円▲11.4%FY25
利益率推移営業利益率 / 純利益率
営業利益率純利益率
EPS 推移1 株当たり当期純利益 (円)
EPS
03
財務諸表
損益計算書 (PL)
単位: 兆円
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1.50 | 1.38 | 1.42 | 1.55 | 1.53 | 1.63 | 1.69 |
| 売上原価 | — | — | — | 1.00 | 0.97 | 0.99 | 1.02 |
| 売上総利益 | — | — | — | 0.55 | 0.56 | 0.64 | 0.67 |
| 販管費 | — | — | — | 0.44 | 0.47 | 0.50 | 0.51 |
| 営業利益 | — | — | — | 0.11 | 0.06 | 0.15 | 0.16 |
| 経常利益 | 0.21 | 0.17 | 0.15 | 0.12 | 0.06 | 0.15 | 0.17 |
| 純利益 | 0.15 | 0.13 | 0.11 | 0.09 | 0.04 | 0.11 | 0.12 |
貸借対照表 (BS)
単位: 兆円 (自己資本比率を除く)。ネット有利子負債 = 有利子負債 − 現金及び預金。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 総資産 | 1.65 | 1.67 | 1.70 | 1.73 | 1.77 | 1.87 | 1.88 |
| 純資産 (自己資本) | 0.86 | 0.92 | 0.97 | 0.97 | 0.98 | 1.07 | 1.06 |
| 自己資本比率 (%) | 51.9 | 55.5 | 56.6 | 56.3 | 55.6 | 57.1 | 56.7 |
| 現金及び預金 | 0.29 | 0.35 | 0.34 | 0.27 | 0.29 | 0.36 | 0.32 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
| ネット有利子負債 | — | — | — | — | — | — | — |
キャッシュフロー (CF)
単位: 兆円。FCF = 営業CF − 設備投資。▲はマイナス。
| 項目 | FY19 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 0.24 | 0.21 | 0.18 | 0.13 | 0.20 | 0.20 | 0.20 |
| 投資CF | ▲0.09 | ▲0.06 | ▲0.07 | ▲0.07 | ▲0.11 | ▲0.05 | ▲0.07 |
| 財務CF | ▲0.13 | ▲0.09 | ▲0.14 | ▲0.14 | ▲0.08 | ▲0.10 | ▲0.18 |
| FCF | — | — | — | — | 0.11 | 0.11 | 0.10 |
| 設備投資 (CapEx) | — | — | — | — | 0.09 | 0.09 | 0.10 |
| 減価償却費 | — | — | — | 0.09 | 0.09 | 0.09 | 0.09 |
1株指標・収益性 (FY25)
株価データは準備中
EPS
260.30
1株純利益 (円)
BPS
1499
1株純資産 (円)
ROE
11.3%
自己資本利益率
ROA
6.4%
総資産利益率
PER
—
株価収益率
PBR
—
株価純資産倍率
配当利回り
—
直近 DPS / 株価
成長投資 (FY25)
研究開発費 (R&D)
0.06兆円
売上比 3.6%
設備投資 (CapEx)
0.10兆円
売上比 6.0%
04
セグメント
セグメント情報は準備中です。
05
地域別売上
地域別売上データは準備中です。
06
従業員
従業員データ
連結
—人
単体
7,761人
平均年齢
40.6歳
平均勤続
16.7年
単体 平均年収
865万円
連結従業員数 推移
FY21
—
FY22
—
FY23
—
FY24
—
FY25
—
08
配当・株主還元
配当・株主還元
FY25 実績1株配当 (年間)
231.00円+3
配当性向
69.1%
1株配当 推移 (円・生値)
FY20
210
FY21
216
FY22
222
FY23
225
FY24
228
FY25
231
※ 生値。株式分割の遡及調整は未適用。
09
IR資料
IR資料は準備中です。
10
競合比較
競合比較は準備中です。
11
ニュース
関連ニュースは準備中です。